Sentetik Kolon Nedir?
Sentetik bir dolgu, uzun bir hisse senedi opsiyonunu taklit etmek için aynı hisse senedi üzerindeki kısa bir hisse senedi pozisyonunu uzun bir çağrı opsiyonu ile birleştiren bir opsiyon stratejisidir. Sentetik uzun koyma olarak da adlandırılır. Esasen, bir hisse senedinde kısa bir pozisyona sahip olan bir yatırımcı, aynı hisse senedinde para karşılığı bir çağrı seçeneği satın alır. Bu işlem, hisse senedinin fiyatındaki değer artışına karşı korunmak için yapılır. Sentetik bir ürün, evli arama veya koruyucu arama olarak da bilinir.
Önemli Çıkarımlar
- Sentetik bir koy, uzun bir hisse opsiyonunu taklit etmek için aynı hisse senedi üzerindeki kısa bir hisse senedi pozisyonunu uzun bir çağrı opsiyonu ile birleştiren bir opsiyon stratejisidir. Sentetik bir ürünün hedefi, altta yatan hisse senedinin fiyatında beklenen düşüşten kar elde etmektir, bu yüzden genellikle sentetik uzun vadeli olarak adlandırılır.
Sentetik Koyları Anlama
Sentetik piyasa, yatırımcıların hisse senedi üzerinde aşağı yönlü bir bahis oynadıklarında yararlanabilecekleri ve o hisse senedindeki potansiyel kısa vadeli güç konusunda endişe duydukları bir stratejidir. Yatırımcı, dayanak hisse senedinin fiyatının düşmesini değil düşmesini istemesi dışında bir sigorta poliçesine benzer. Strateji, bir menkul kıymetin kısa satışını aynı güvenlik üzerinde uzun bir görüşme pozisyonuyla birleştirir.
Sentetik bir ürün, altta yatan fiyatın artacağı riskini azaltır. Ancak yatırımcıyı açıkta bırakabilecek diğer tehlikelerle ilgilenmez. Altta yatan hisse senedinde kısa bir pozisyon içerdiğinden, olumsuz ya da yukarı yönlü bir hareketin tüm ilişkili risklerini beraberinde getirir. Riskler ücretler, marj faizi ve hisselerin kısa satış yapmak için ödünç alındığı yatırımcıya temettü ödemek zorunda kalma ihtimalini içerir.
Kurumsal yatırımcılar, alım satım eğilimlerini, yükseliş ya da düşme gibi, belirli menkul kıymetler üzerinde gizlemek için sentetik itirazlar kullanabilirler. Bununla birlikte, çoğu yatırımcı için, sentetik sigortalar sigorta poliçesi olarak kullanım için en uygun yöntemdir. Oynaklıktaki bir artış bu stratejiye faydalı olurken, zamanın azalması bunu olumsuz yönde etkileyecektir.
Hisse senedinin değeri sıfıra düşerse, hem basit bir kısa pozisyon hem de sentetik bir pasın maksimum karı vardır. Bununla birlikte, sentetik fiyat teklifinden herhangi bir fayda, yatırımcının çağrı seçeneği için ödediği fiyat veya prim ile azaltılmalıdır.
Resim Julie Bang © Investopedia 2020
Sentetik kaplama stratejisi, hisse senedi fiyatına opsiyon primi olan pratik bir tavan veya kapak yerleştirebilir. Sınır, yatırımcı için herhangi bir yukarı yönlü riski sınırlar. Risk, dayanak hissenin kısa olduğu fiyat ile opsiyonun grev fiyatı ve komisyonlar arasındaki farkla sınırlıdır. Başka bir deyişle, opsiyonun satın alınması sırasında, yatırımcının hisse senedini kısalttığı fiyat grev fiyatına eşit olsaydı, stratejinin kaybı opsiyon için ödenen primler olurdu.
- Maksimum Kazanç = Kısa satış fiyatı - En düşük hisse senedi fiyatı (ZERO) - Primler Maksimum Kayıp = Açığa satış fiyatı - Uzun Çağrı Grevi fiyatı - Primler Başabaş Noktası = Kısa satış fiyatı - Primler
Ne zaman Sentetik Kolon Kullanılır
Kar elde etme stratejisinden ziyade sentetik bir sermaye sermaye koruma stratejisidir. Aslında, yaklaşımın çağrı bölümünün maliyeti yerleşik bir maliyet haline gelir. Seçeneğin fiyatı, altta yatan stokun istenen yönde daha düşük daha düşük seviyede hareket ettiği varsayılarak yöntemin karlılığını azaltır. Bu nedenle, yatırımcılar sentetik bir piyasayı, aksi halde aşağı yönlü bir hisse senedinde kısa vadeli güce karşı sigorta poliçesi olarak veya öngörülemeyen bir fiyat patlamasına karşı daha yüksek bir koruma olarak kullanmalıdır.
Daha yeni yatırımcılar borsadaki kayıplarının sınırlı olduğunu bilerek faydalanabilirler. Bu güvenlik ağı, farklı yatırım stratejileri hakkında daha fazla bilgi edindikleri için onlara güven verebilir. Tabii ki, herhangi bir koruma, seçeneğin fiyatını, komisyonları ve muhtemelen diğer ücretleri içeren bir maliyetle gelecektir.