Net Bugünkü Değer Kuralı nedir?
Net bugünkü değer kuralı, şirket yöneticilerinin ve yatırımcılarının yalnızca projelere yatırım yapmaları ya da net bir net bugünkü değeri (NPV) olan işlemlerde bulunmaları gerektiği fikridir. Olumsuz net bugünkü değere sahip projelere yatırım yapmaktan kaçınmalıdırlar. Net bugünkü değer teorisinin mantıksal bir büyümesidir.
Net Bugünkü Değeri Anlama
Net Bugünkü Değer Kuralını Anlama
Net bugünkü değer teorisine göre, net bugünkü değeri sıfırdan büyük bir şeye yatırım yapmak, şirketin kazancını mantıksal olarak arttırmalıdır. Bir yatırımcı söz konusu olduğunda, yatırım ortakların servetini arttırmalıdır. Şirketler ayrıca hissedarlara iyi niyet veya devam eden yatırımlar ilettiklerinde tarafsız NPV'li projelere katılabilirler.
Çoğu şirket net bugünkü değer kuralına uysa da, bunun bir faktör olmadığı durumlar vardır. Örneğin, önemli borç sorunları olan bir şirket, pozitif bir NPV'ye sahip bir projeyi üstlenebilir veya erteleyebilir. Şirket, acil bir borç sorununu çözmek için sermayeyi yönlendirdiği için ters yöne gidebilir. Kötü kurumsal yönetişim de bir şirketin NPV'yi görmezden gelmesine veya yanlış hesaplamasına neden olabilir.
Net Bugünkü Değer Kuralı Nasıl Kullanılır
Sermaye bütçelemesi projelerinde yaygın olarak görülen net bugünkü değer, paranın zaman değerini (TVM) açıklar. Paranın zaman değeri, mevcut paranın kazanç potansiyeli nedeniyle gelecekteki paranın şu anda mevcut sermayeden daha az değere sahip olduğu fikridir. Bir işletme, belirli bir projenin servetindeki potansiyel değişikliği yansıtacak indirimli bir nakit akışı (DCF) hesaplaması kullanacaktır. Hesaplama, şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetini (WACC) kullanarak, tahmin edilen nakit akışlarını bugüne kadar iskonto ederek paranın zaman değerini dikkate alacaktır. Bir projenin veya yatırımın NPV'sinin, projenin üretmesi beklenen net nakit girişlerinin bugünkü değerine eşit olması, proje için gereken ilk sermayenin çıkarılmasıdır.
Şirketin karar alma sürecinde, bir satın alma gibi bir projenin yürütülüp yürütülmeyeceğine karar vermek için net bugünkü değer kuralını kullanacaktır. Bir projenin hesaplanan NPV'si negatifse (<0), projenin şirket için net bir zarara yol açması beklenir. Sonuç olarak ve kurala göre, şirket projeyi sürdürmemelidir. Bir projenin NPV'si pozitifse (> 0), şirket kâr bekleyebilir ve yatırımla birlikte ilerlemeyi düşünmelidir. Bir projenin NPV'si nötr ise (= 0), projenin şirket için önemli bir kazanç veya kayıp ile sonuçlanması beklenmez. Tarafsız bir NPV ile yönetim, yatırıma karar vermek için şerefiye gibi parasal olmayan faktörleri kullanır.