Sinerji Nedir?
Sinerji, iki şirketin birleşik değer ve performansının ayrı ayrı parçaların toplamından daha büyük olacağı kavramıdır. Sinerji, birleşme ve devralmalar (M&A) bağlamında en sık kullanılan terimdir. Sinerji veya şirketlerin birleşmesiyle elde edilen potansiyel finansal fayda, genellikle birleşme işleminin itici gücüdür.
Önemli Çıkarımlar
- Sinerji, iki şirketin birleştiği değerin ve performansın ayrı ayrı parçaların toplamından daha büyük olacağı kavramıdır. İki şirket daha fazla verimlilik veya ölçek oluşturmak için birleştirilebilirse, sonuç bazen sinerji birleştirmesi olarak adlandırılır. Birleşme ile elde edilen beklenen sinerji, artan gelir, birleşik yetenek ve teknoloji veya maliyet azaltma gibi çeşitli faktörlere bağlanabilir.
Sinerji
Sinerjiyi Anlamak
Şirket'in hissedarlar için finansal performansını artırmak amacıyla birleşme ve devralmalar (birleşme ve devralmalar) yapılır. İki işletme, bağımsız olarak elde edebileceğinden daha fazla gelir elde edebilen bir şirket oluşturmak veya gereksiz süreçleri ortadan kaldırabilen veya kolaylaştırabilen ve önemli ölçüde maliyet azalmasına neden olan bir şirket oluşturmak için birleşebilir. Bu ilke nedeniyle, birleşme ve satın alma sürecinde potansiyel sinerji incelenir. Eğer iki şirket daha fazla verimlilik veya ölçek oluşturmak için birleşebilirse, sonuç bazen sinerji birleşmesi olarak adlandırılır.
Bir şirketin birleşme sonrası hisse senedi fiyatı, anlaşmanın sinerjik etkisi nedeniyle yükselirse hissedarlar bundan faydalanacaktır. Birleşme yoluyla elde edilen beklenen sinerji, artan gelir, birleşik yetenek ve teknoloji veya maliyet azaltma gibi çeşitli faktörlere bağlanabilir.
Örneğin, Proctor & Gamble Company, 2005 yılında Gillette'i satın aldığında, bir P&G haber bülteninde, "şirketin büyüme hedeflerindeki artışların P & G / Gillette kombinasyonundan belirlenen sinerji fırsatlarından kaynaklandığı belirtildi. Şirket yaklaşık olarak maliyet sinerjileri beklemeye devam ediyor. $ 1 ila 1.2 milyar $… ve 2008 yılına kadar yıllık satışlarda yaklaşık 750 milyon $ artış. " Aynı basın bülteninde, P&G başkanı, başkanı ve genel müdür AG Lafley şunları söyledi: "… İkimiz de kendi başımıza endüstri lideriyiz ve birlikte daha da güçlü ve daha da iyi olacağız." Sinerjinin arkasındaki fikir budur - iki şirketi birleştirerek finansal sonuçların her ikisinin de başarabileceğinden daha büyük olduğu düşünülmektedir.
Bir şirket, başka bir şirketle birleşmenin yanı sıra, ürünleri veya pazarları birleştirerek de sinerji yaratmaya çalışabilir. Örneğin, giysi satan bir perakende satış şirketi, geliri artırmak için mücevher veya kemer gibi aksesuarlar sunarak ürünleri çapraz satmaya karar verebilir.
Bir şirket ayrıca, ekibin her üyesinin kendine özgü bir beceri seti veya deneyimi getirdiği disiplinler arası çalışma grupları kurarak sinerji elde edebilir. Örneğin, bir ürün geliştirme ekibi pazarlamacılar, analistler ve Ar-Ge uzmanlarından oluşabilir. Bu ekip oluşumu, artan kapasite ve iş akışı ile sonuçlanabilir ve sonuçta, ekip üyelerinin ayrı çalıştıklarında üretebileceklerinden daha iyi bir ürün olabilir.
Sinerji de olumsuz olabilir. Negatif sinerji, birleştirilmiş işletmelerin değeri, tek başına faaliyet göstermeleri halinde her bir işletmenin değerinden düşük olduğunda elde edilir. Bu, birleştirilmiş firmalar çok farklı liderlik tarzları ve şirket kültürlerinin neden olduğu sorunlarla karşılaşırsa ortaya çıkabilir.
Sinerji, şerefiye hesabıyla bir şirketin bilançosuna yansıtılır. Şerefiye, işletme değerinin diğer işletme varlıklarına atfedilemeyen kısmını temsil eden maddi olmayan duran varlıktır. Sinerjilerin parasal bir değeri olmayabilir, ancak satış maliyetlerini düşürebilir ve kar marjını veya gelecekteki büyümeyi artırabilir. Sinerjinin değer üzerinde etkili olabilmesi için mevcut varlıklardan daha yüksek nakit akışları, daha yüksek beklenen büyüme oranları, daha uzun büyüme dönemleri veya daha düşük sermaye maliyeti üretmesi gerekir.
