Tali Borç ve Kıdemli Borç: Genel Bakış
Tali borç ve üst borç arasındaki fark, borç taleplerinin iflas veya tasfiye halinde bir firma tarafından ödenmesi önceliğidir. Bir şirketin hem sermaye borcu hem de üst borcu varsa ve iflas başvurusu yapmak veya tasfiye etmek zorunda kalırsa, üst borç, sermaye benzeri borçtan önce geri ödenir. Üst borç tamamen geri ödendiğinde, şirket tali borcu geri öder.
Önemli Çıkarımlar
- İkincil borç ve üst borç, borç taleplerinin iflas veya tasfiye ile karşı karşıya olan bir firma tarafından ödenmesi durumunda öncelik sırasına göre farklılık gösterir. Sermaye borcu genellikle teminatlıdır ve bu nedenle geri ödenmesi daha muhtemeldir, buna karşılık sermaye benzeri borçlar teminat altına alınmamıştır ve bu nedenle daha fazla risk altındadır.
Sermaye benzeri borç
Tali borç ile, bir şirketin üst borç sahiplerine ödeme yapmak için tasfiyesi sırasında sahip olduğu parayı kullanırsa, bağlı veya alt borçlarını geri ödeyememe riski vardır. Bu nedenle, bir borç verenin, bir şirketin üst borcuna ilişkin bir talebin, ikincil borca kıyasla daha avantajlı olduğu düşünülmektedir.
Kıdemli borç
Üst borç genellikle teminat altına alınır. Teminatlı borç, bir varlık veya diğer bir teminat tarafından teminat altına alınan borçtur ve belirli varlıklara ilişkin borç ve alacaklar bulundurmayı içerebilir.
Bir şirket iflas başvurusunda bulunduğunda, tipik olarak tahvil sahipleri veya dönen kredi limitleri veren bankalar olan kıdemli borç ihraç edenler, geri ödenme şansına sahiptir. Onlardan sonra, bir sonraki aşamada genç borç sahipleri, imtiyazlı hissedarlar ve adi hissedarlar, bazı durumlarda borç geri ödemesi için tutulan teminat satarak.
Tali Borç ve Kıdemli Borç Örneği
Bir şirket iflas başvurusunda bulunursa, iflas mahkemeleri, şirketin tasfiye edilen varlıklarının geri ödemesi için kullanıldığı ödenmemiş kredilere öncelik verir.
Diğer borç türlerine göre daha düşük önceliğe sahip olan herhangi bir borç, ikincil borç olarak kabul edilir. Diğer borç türlerine göre daha yüksek önceliğe sahip herhangi bir borç üst borç olarak kabul edilir.
Örneğin, bir şirketin 1 milyon dolarlık A borcu ve 500.000 dolarlık B borcu vardır. A borcu üst borç ve B borcu ikincil borçtur. Şirketin iflas başvurusunda bulunması gerekiyorsa, borcunu ödemek için tüm varlıklarını tasfiye etmek gerekir. Şirketin varlıkları 1, 25 milyon $ 'a tasfiye edilirse, ilk önce A'nın 1 milyon $' lık üst borcunu ödemesi gerekir.
Temel Farklılıklar
Kıdemli borç en yüksek önceliğe ve dolayısıyla en düşük riske sahiptir. Dolayısıyla, bu tür borçlar tipik olarak daha düşük faiz oranları taşır veya sunar. Öte yandan, ikincil borç, geri ödeme sırasında daha düşük önceliği göz önüne alındığında daha yüksek faiz oranları taşır.
Üst borç genellikle bankalar tarafından finanse edilir. Bankalar geri ödeme emrinde düşük riskli üst düzey statüyü alırlar, çünkü mevduat ve tasarruf hesaplarından düşük maliyetli finansman kaynakları göz önüne alındığında genellikle daha düşük bir oranı kabul edebilirler. Ayrıca, düzenleyiciler bankaların daha düşük riskli kredi portföyünü sürdürmelerini savunmaktadır.
Tali borç, üst borç altına giren veya geride kalan borçlardır. Ancak ikincil borç, tercih edilen ve ortak özkaynağa göre önceliklidir. Sermaye benzeri borçlara örnek olarak, aynı zamanda bir yatırım içeren borç olan ara borç verilebilir. Buna ek olarak, varlık destekli menkul kıymetler genellikle, bazı dilimlerin üst düzey dilimlere tabi olduğu kabul edilen ikincil bir özelliğe sahiptir. Varlığa dayalı menkul kıymetler, krediler, kiralamalar, kredi kartı borcu, gayrimaddi hak bedelleri veya alacaklar dahil olmak üzere bir varlık havuzu tarafından teminat altına alınan finansal menkul kıymetlerdir. Dilimler, farklı yatırımcılara pazarlanabilmeleri için riski veya grup özelliklerini bölmek üzere tasarlanmış borç bölümleri veya menkul kıymetlerdir.
Özel Hususlar
Tali borçların faydalanıcılarından biri bankalardır. Bu kredilerdeki oranlar diğer sermaye artırım biçimlerinden düşük olduğunda bankalar genellikle sermaye benzeri borçları yükseltir. Bu, 2008-2009 mali krizinden bu yana artan düzenleyici inceleme göz önüne alındığında, birçok bankanın düşük riskli olduğu düşünülmektedir. Sermaye benzeri borçlar, bankaların sermaye artırarak hissedar tabanlarını sulandırmak zorunda kalmadan sermaye gereksinimlerini karşılamaları için nispeten kolay bir yol haline gelmiştir.