Tali Borç Nedir?
Sermaye benzeri borçlar (sermaye benzeri borç olarak da bilinir), varlık veya kazanç taleplerine ilişkin olarak diğer, daha üst düzey kredi veya menkul kıymetlerin altında yer alan teminatsız bir kredi veya tahvildir. Bu nedenle ikincil borçlar genç menkul kıymetler olarak da bilinir. Borçlunun temerrüde düşmesi durumunda, sermaye benzeri borcu olan alacaklılara, kıdemli tahvil sahipleri tam olarak ödenene kadar ödeme yapılmayacaktır.
Sermaye benzeri borç
İkincil Borçları Anlamak
Sermaye benzeri borçlar, sermaye benzeri olmayan borçlardan daha risklidir. Tali borç, borçlu temerrüde düşmesi durumunda, diğer tüm kurumsal borçlar ve krediler geri ödendikten sonra ödenen her türlü kredidir. Tali borçlu borçlular genellikle daha büyük şirketler veya diğer ticari kuruluşlardır. İkincil borç, iflas veya temerrüt durumlarında üst borçlara daha yüksek öncelik verilmesi nedeniyle, ödenmemiş borcun tam tersidir.
Önemli Çıkarımlar
- Sermaye benzeri borçlar, üst düzey borçlular tam olarak geri ödendikten sonra geri ödenen borçtur.
Sermaye benzeri borçlar: Geri ödeme mekaniği
Bir şirket borcu çıkardığında, normalde ya ikincil borç ya da sermaye benzeri borç olan iki ya da daha fazla tahvil türünü ihraç eder. Eğer şirket temerrüde düşerse ve iflas başvurusunda bulunursa, bir iflas mahkemesi kredi geri ödemelerine öncelik verir ve bir şirketin ödenmemiş kredilerini varlıklarıyla birlikte geri ödemesini ister. Önceliği daha az kabul edilen borç, sermaye benzeri borçtur. Yüksek öncelikli borç, anonim borç olarak kabul edilir.
İflas eden şirketin tasfiye edilen varlıkları ilk olarak, ödenmemiş borcu ödemek için kullanılacaktır. Tali olmayan borcu aşan nakit, tali borca tahsis edilecektir. Geri ödeme için yeterli nakit olması durumunda, tali borçlu sahipler tamamen geri ödenecektir. Sermaye benzeri borç sahiplerinin kısmi ödeme almaları veya hiç ödeme almamaları da mümkündür.
Tali borçlar riskli olduğu için, potansiyel borç verenler için bir şirketin ödeme gücü, diğer borç yükümlülükleri ve toplam varlıkları ihraç edilmiş bir bonoyu incelerken dikkate almak önemlidir. Tali borçlar kredi verenler için daha riskli olsa da, hisse senedi sahiplerinden önce hala ödenmektedir. Tali borçlu tahvil sahipleri, temerrüt potansiyel riskini telafi etmek için daha yüksek bir faiz oranı gerçekleştirebilirler.
Tali borç çeşitli kuruluşlar tarafından verilirken, bankacılık sektöründe kullanımı özel ilgi görmüştür. Bu tür borçlar bankalar için caziptir, çünkü faiz ödemeleri vergiden düşülebilir. Federal Rezerv tarafından 1999 yılında yapılan bir araştırma, bankaların risk seviyelerini kendi disiplinleri altına almak için ikincil borç ihraç etmelerini önerdi. Çalışmanın yazarları, bankalar tarafından borç verilmesinin, Glass Steagall yasasının yürürlükten kaldırılmasından sonra önemli bir değişiklik sırasında bir bankanın finansmanına ve faaliyetlerine bir pencere sağlayacağı risk seviyelerinin profillenmesini gerektireceğini savundu. Bazı durumlarda, ikincil borç, karşılıklı tasarruf bankaları tarafından Seviye 2 sermayenin düzenleyici gereksinimlerini karşılamak için bakiyelerini tamponlamak için kullanılmaktadır.
Tali Borç: Şirketler için Raporlama
Tali borç, diğer tüm borç yükümlülükleri gibi, şirketin bilançosunda bir borç olarak kabul edilir. Kısa vadeli yükümlülükler bilançoda ilk defa yer alır. Üst borç veya anonim borç, daha sonra uzun vadeli borç olarak listelenir. Son olarak, sermaye benzeri borçlar, bilançoda, ödenmemiş borçların altında, ödeme önceliği sırasına göre uzun vadeli bir borç olarak listelenir. Bir şirket sermaye benzeri borç ihraç ettiğinde ve bir borç verenden, nakit hesabından veya mal, tesis ve ekipman (KKD) hesabından nakit aldığında, aynı tutar için bir borç kaydedilir.
Tali Borç ve Kıdemli Borç: Genel Bakış
Tali borç ve üst borç arasındaki fark, borç taleplerinin iflas veya tasfiye halinde bir firma tarafından ödenmesi önceliğidir. Bir şirketin hem sermaye borcu hem de üst borcu varsa ve iflas başvurusu yapmak veya tasfiye etmek zorunda kalırsa, üst borç, sermaye benzeri borçtan önce ödenir. Üst borç tamamen geri ödendiğinde, şirket tali borcu geri öder.
Kıdemli borç en yüksek önceliğe ve dolayısıyla en düşük riske sahiptir. Dolayısıyla, bu tür borçlar tipik olarak daha düşük faiz oranları taşır veya sunar. Öte yandan, ikincil borç, geri ödeme sırasında daha düşük önceliği göz önüne alındığında daha yüksek faiz oranları taşır.
Üst borç genellikle bankalar tarafından finanse edilir. Bankalar geri ödeme emrinde düşük riskli üst düzey statüyü alırlar, çünkü mevduat ve tasarruf hesaplarından düşük maliyetli finansman kaynakları göz önüne alındığında genellikle daha düşük bir oranı kabul edebilirler. Ayrıca, düzenleyiciler bankaların daha düşük riskli kredi portföyünü sürdürmelerini savunmaktadır.
Tali borç, üst borç altına giren veya geride kalan borçlardır. Ancak ikincil borç, tercih edilen ve ortak özkaynağa göre önceliklidir. Sermaye benzeri borçlara örnek olarak, aynı zamanda bir yatırım içeren borç olan ara borç verilebilir. Buna ek olarak, varlık destekli menkul kıymetler genellikle, bazı dilimlerin üst düzey dilimlere tabi olduğu kabul edilen ikincil bir özelliğe sahiptir. Varlığa dayalı menkul kıymetler, krediler, kiralamalar, kredi kartı borcu, gayrimaddi haklar veya alacaklar dahil olmak üzere bir varlık havuzuyla teminat altına alınan finansal menkul kıymetlerdir. Dilimler, farklı yatırımcılara pazarlanabilmeleri için riski veya grup özelliklerini bölmek üzere tasarlanmış borç bölümleri veya menkul kıymetlerdir.