Özel Amaçlı Şirket - SPAC Nedir?
Özel amaçlı bir satın alma şirketi (SPAC), mevcut bir şirketi satın almak amacıyla bir halka arz (IPO) aracılığıyla kör bir havuz sermayesi yaratan halka açık bir şirkettir. Bir SPAC'ın halka arzından elde edilen para, SPAC yatırılan fonlarla takip etmek için birleşme veya devralma fırsatını tanımlayana kadar tutulduğu güvene alınır. SPAC hisseleri tipik olarak bir adi hisse senedi ve ilave hisse veya kısmi hisse satın alma hakkını taşıyan bir emri içeren nispeten ucuz birimlerde satılmaktadır.
Bir halka arz, halka arzda toplanan sermayeden oluşur.
Özel Amaçlı Şirket Edinme
Genel olarak, SPAC'ler büyük birleşme ve satın alma pazarının bir parçasıdır. Kamu ve özel şirketler tarafından bir satın alma hedefi satın almak için bir araç olarak kullanılabilirler. Kamu pazarında bir halka arz teklifi olarak, bunlar genellikle bir yatırım yatırım bankası tarafından yönetilen sağlam bir planlama döngüsüne ihtiyaç duyarlar.
Bir SPAC'ın yapılandırılması
SPAC, halka açık bir halka arzda toplanan sermayeden oluşur. Halka açık bir hisse senedi olarak, bir SPAC, esas olarak 1934 tarihli Menkul Kıymetler Kanunu'nda açıklanan aynı piyasa ihraç standartlarına sahiptir. Bununla birlikte, bir SPAC olarak, teklifin kendine özgü özellikleri vardır.
Bir SPAC'ın kurucuları farklı özelliklere sahip olabilirler, ancak genellikle kamu şirketleri veya özel varlık yöneticileridir. Kamu şirketleri, endüstrisinde tamamlayıcı bir şirket edinmek amacıyla bir SPAC IPO ile ilgilenebilir. Özel varlık yöneticileri, kapsamlı bir portföy yönetimi stratejisinin bir parçası olarak SPAC tekliflerini kullanmayı tercih edebilir. SPAC oluştururken, kurucuların genellikle bir hedefi veya birkaç hedefi göz önünde bulundurmaları gerekir. Genel olarak, amaç genellikle her türlü kurucu için, iktisap amacıyla fon toplamak için aynıdır.
SPAC planlama sürecine başlamak için kurucular genellikle halka arz işlemini yönetmek için bir yatırım bankasına başvururlar. Yatırım bankası, hizmetleri için halka arz tutarının tipik olarak yaklaşık% 10'u kadar bir ücret almaktadır. Seçilen yatırım bankası, sermaye artırım koşullarının yapılandırılmasını, halka arz dokümantasyonunun hazırlanması ve dosyalanmasını ve yatırım teklifinin ilgili yatırımcılara önceden pazarlanmasını içeren SPAC sürecini yönetmektedir. Tüm halka arzlarda olduğu gibi, yatırım bankası da halka arz performansına dayalı olarak teklifle ilgilenebilir veya teşvik sermayesi sağlayabilir.
Bir SPAC halka arzından toplanan sermaye bir güven hesabına yatırılır. Giderler ve aracılık ücretleri genellikle kurucular tarafından karşılanır. Bir SPAC teklifi tamamlandıktan sonra, yönetim ekibinin uygun bir satın alma hedefini belirlemek ve satın almayı tamamlamak için genellikle 24 aylık belirli bir süresi vardır. Eğer böyle bir anlaşma yapılırsa, hisse senetleri ve varantlar aracılığıyla SPAC'ın hissedarları ve yönetimi kar sağlar. Hissedarlara ayrıca yeni şirkette bir dönüşüm süreci yoluyla özkaynak hakkı verilmektedir. Belirlenen süre içinde bir iktisap tamamlanmazsa, SPAC otomatik olarak çözülür ve güvende tutulan para yatırımcılara iade edilir.
Pazar Görünümleri
SPAC, daha sonra adlandırılacak bir şirketin halka arzı olarak görülebilir. Bir SPAC, belirtilmemiş bir hedef şirket edinmek için önce halka arzından para toplayan ve daha sonra satın almak için bir şirket arayan bir kabuk veya boş çek şirketidir.
SPAC'ların eleştirmenleri, bu tür işletmelerin yatırım bankalarının ücret üretmesi için araçlardan başka bir şey olmadığını ve SPAC'lerin riski neredeyse tamamen yatırımcılara aktardığını iddia etmektedir. SPAC'ların savunucuları, yeni iş ve teknolojilerin geliştirilmesinde önemli bir işleve hizmet ettiklerini savunmaktadır.
SPAC Listeleri
SPAC Research, finans piyasasının SPAC bilgileri için önde gelen kaynaklarından biridir. Nisan 2018 tarihli makalelerinde, SPAC'larda Bir Astar, 2015'ten 2017'ye kadar SPAC IPO'larını detaylandırıyorlar. Bir örnekte, Silver Run Acquisition Corporation, birincil operasyonları olan bir petrol ve gaz şirketi olan Centennial Resource Production, LLC'yi satın alan bir SPAC idi. Delaware Havzası. Satın alma ve dönüşüm sürecinin ardından, yeni adlandırılan Centennial Resource Development Corp., yıllık% 146, 73'lük getiri ile çalışma döneminin en iyi performans gösteren sorunlarından biriydi.
Önemli Çıkarımlar
- Özel amaçlı bir iktisap şirketi, mevcut bir şirketin iktisabını tamamlamak amacıyla ilk halka arz yoluyla kör havuz sermayesi şeklinde yatırım fonları toplayan halka açık bir şirkettir. SPAC teklifleri genellikle her iki şirket tarafından kurulur. Hisse senedi sahiplerine, iktisap başarılı bir şekilde tamamlanırsa, yeni devralınan şirkette bir dönüştürme işlemi yoluyla özkaynak sahibi olurlar. Belirlenen süre içinde bir iktisap tamamlanmazsa, SPAC kapatılır ve güvende tutulan para yatırımcılara iade edilir.