SPAN Marjı nedir?
SPAN marjı, dünya çapında birçok seçenek ve vadeli işlem borsaları tarafından benimsenen lider bir sistem olan riskin standart portföy analizi (SPAN) ile hesaplanır. SPAN, bir yatırımcının hesabı için bir günlük riskin küresel (toplam portföy) değerlendirmesine göre marj gereksinimlerini belirleyen karmaşık bir algoritma setine dayanır.
Önemli Çıkarımlar
- SPAN Marjı, marj gereksinimlerini bir trader hesabı için bir günlük riskin küresel değerlendirmesine dayanarak belirler. SPAN marjları risk dizileri ve modellenen risk senaryoları kullanılarak hesaplanır.
SPAN Marjının Temelleri
Opsiyonlar ve vadeli işlemler yazarlarının hesaplarında potansiyel kayıpları karşılamak için yeterli miktarda marj bulunması gerekmektedir. SPAN sistemi, algoritmaları aracılığıyla, bir türev ve fiziksel enstrüman portföyündeki her pozisyonun marjını hesaplanmış en kötü bir günlük hamleye ayarlar. Farklı koşullar altında her sözleşme için kazanç veya kayıpları belirleyen bir risk dizisi kullanılarak hesaplanır. Bu koşullara risk senaryoları denir ve fiyat değişikliği, oynaklık değişikliği ve süre dolum süresinde azalma ile ilgili olarak karları (veya zararları) ölçer.
Modellerin ana girdileri grev fiyatları, risksiz faiz oranları, dayanak menkul kıymetlerin fiyatlarındaki değişimler, oynaklıktaki değişimler ve sona erme süresindeki azalmalardır. Sistem, her pozisyonun marjını hesapladıktan sonra, mevcut pozisyonlardaki fazla marjı yeni pozisyonlara veya marjdan az mevcut pozisyonlara kaydırabilir.
