Egemen Servet Fonu (SWF) Nedir?
Egemen bir servet fonu (SWF), bir ülkenin rezervlerinden elde edilen para havuzlarından oluşan, devlete ait bir yatırım fonu veya kuruluşudur. Rezervler, ülke ekonomisine ve vatandaşlarına fayda sağlayacak yatırımlar için ayrılan fonlardır. Bir SWF için fon, bütçe ve ticaret fazlası, resmi döviz işlemleri, özelleştirmelerden gelen para, devlet transfer ödemeleri ve doğal kaynakların ihracatından elde edilen gelir nedeniyle biriken merkez bankası rezervlerinden gelir.
Önemli Çıkarımlar
- Devlet serveti fonu, ülke ekonomisine ve vatandaşlarına fayda sağlamak için kullanılan devlete ait bir yatırım fonudur. likidite ve bu nedenle geleneksel döviz rezervlerinden daha fazla risk toleranslıdır.Her bir SWF'ye kabul edilebilir yatırımlar ülkeden ülkeye değişir.
Egemen Zenginlik Fonlarını Anlama
Genel olarak, kâr amacı gütmeyen Devlet Varlık Fonu Enstitüsü'ne göre, fonlar likidite üzerindeki getirileri tercih etme eğilimindedir ve bu da geleneksel döviz rezervlerinden daha riske toleranslıdır. Döviz rezervleri, merkez bankası tarafından döviz cinsinden rezervlerde tutulan, yükümlülükleri desteklemek ve para politikasını etkilemek için kullanılan varlıklardır.
Enstitü'nün açıklamasına göre, egemen servet fonunun geleneksel sınıflandırması şunları içerir:
- İstikrar fonlarıKaydetmeler veya gelecek nesiller fonları Emeklilik rezerv fonlarıYatırım fonlarını saklayınStratejik Kalkınma Egemen Varlık Fonları (SDSWF)
Her SWF'ye dahil edilebilir kabul edilebilir yatırımlar ülkeden ülkeye değişir. Likidite endişesi olan ülkeler yatırımları sadece çok likit kamu borçlanma araçları ile sınırlamaktadır. Bazı durumlarda, egemen servet fonları doğrudan yerli sanayilere yatırım yapacak.
Bazı ülkeler gelir akışlarını çeşitlendirmek için SWF'ler oluşturdular. Örneğin, Birleşik Arap Emirlikleri, serveti için petrol ihracatına güveniyor. Bu nedenle, rezervlerinin bir kısmını petrolle ilgili riske karşı bir kalkan görevi görebilecek çeşitlendirilmiş varlıklara yatırım yapan bir SWF'ye ayırmaktadır. Bir SWF'deki para miktarı önemlidir. Dünya Ekonomik Forumu'na göre, 2018 itibariyle BAE'nin fonu yaklaşık 683 milyar ABD Doları değerindeydi. Forum ayrıca, Norveç'in dünyanın en büyük egemen servet fonunun 2017'den bu yana 1 trilyon doları aştığını tespit ediyor.
SWF'lerin siyasi etkisi olduğuna dair bir endişe var. Norveç dışındaki en önemli egemen servet fonlarından bazıları, yatırımları ve kurumsal yönetim uygulamaları hakkında tamamen şeffaf değildir, bu da bazılarının finansal nedenler için değil, politik nedenler olduğunu düşünmelerini sağlar.
Gerçek Dünyadan Örnekler
Ülkeler nüfuslarının ihtiyaçlarını karşılamak için SWF oluşturacaklardır. Kabul edilebilir fon yatırımları ülkenin likidite, borç ve öngörülen büyüme ihtiyaçlarına göre değişecektir. Örneğin, Norveç'in SWF'si 2018 itibariyle dünyanın en büyüğüdür. Deniz bazlı petrol sondaj gelirlerinden elde edilen parayı yatırır ve daha sonra kazancını, nüfusuna veya elektrikli araç satın alma gibi teşvikler için temettü olarak öder.
% 1.3
Norveç'in egemen servet fonunun tüm küresel hisse senetlerinde tahmini sahipliği. 1 + trilyon dolarlık fon, Norveç vatandaşı başına yaklaşık 200.000 dolar değerinde.
Japonya Hükümet Emeklilik Yatırım Fonu
Japonya, giderek azalan işgücü ve olumsuz devlet tahvili getirileriyle birlikte büyüyen yaşlı nüfus ikilemiyle karşı karşıyadır. Ülke, kamu emeklilik sistemini çalışan vatandaşlardan katkı sağlayarak yaşlı vatandaşlarını destekleyecek şekilde tasarladı. Küresel piyasa koşulları değiştikçe, Japonya Hükümet Emeklilik Yatırım Fonu emeklilik yardımları için ayrılan varlıkları büyütmek için yatırım stratejisini yeniden yapılandırdı.
2014 yılında GPIF yetkilileri, iç tahvillerden küresel hisse senetlerine radikal bir kayma olduğunu duyurdu. 1, 1 trilyon dolarlık büyük SWF, iç tahvil tahsisi hedeflerini% 60'tan% 35'e düşürdü ve ayrıca küresel ve iç sermayeyi her biri% 12'den% 25'e çıkarma niyetini ifade etti. Japonya, çalışma halkından sübvansiyonun azalmasını telafi etmek için portföy getirilerini iyileştirmeye odaklanmaktadır.
Çin Yatırım Şirketi
2018 yılı sonu itibarıyla 940 milyar dolarlık SWF olan China Investment Corporation, ülkenin dış rezervlerinin bir kısmını yönetiyor. Çin Maliye Bakanlığı, özel bonolar çıkararak 2007 yılında CIC'yi kurdu. Fon, özkaynak, gelir ve finansal riskten korunma fonları gibi alternatif yatırım stratejilerini hedeflemektedir. Finansal riskten korunma fonu getirileri 2009 yılından bu yana halka açık hisse senedi endekslerini geride bıraktığından, CIC yönetim direktörü Roslyn Zhang 2016 yılında düşük performans ve fahiş ücretler nedeniyle hayal kırıklığını dile getirdi.