Küçük Kapak Stokları ve Büyük Kapak Stokları: Genel Bakış
Tarihsel olarak, bir şirketin tüm ödenmemiş hisselerinin değeri olarak tanımlanan piyasa değeri, hem risk hem de getiri ile ters veya zıt bir ilişkiye sahiptir. Ortalama olarak, büyük sermayeli şirketler - piyasa değeri 10 milyar ABD doları ve üzerinde olan şirketler - orta büyüklükteki şirketlere göre daha yavaş büyüme eğilimindedir. Orta büyüklükteki şirketler, 2 ile 10 milyar dolar arasında sermayeleştirilmiş şirketlerdir, küçük sermayeli şirketler ise 300 milyon ile 2 milyar dolar arasındadır. Bu büyük başlık ve küçük başlık tanımları aracı kurumlar arasında biraz farklılık gösterir ve bölme çizgileri zamanla değişmiştir. Farklı tanımlar nispeten yüzeyseldir ve sadece sınırda yer alan şirketler için önemlidir.
Küçük ve Büyük Kapasiteli Stokları Anlama
Küçük Kapak Stokları
Küçük sermayeli hisse senetlerinin orta ve büyük sermayeli şirketlere göre halka açık hisseleri daha azdır. Daha önce de belirtildiği gibi, bu işletmeler yatırımcıların, kurumsal yatırımcıların ve şirket içi şirketlerin sahip olduğu tüm ödenmemiş hisselerin 300 milyon ila 2 milyar dolarlık toplam dolar değerine sahiptir.
Küçük işletmeler daha küçük hisse teklifleri yüzer. Bu nedenle, bu hisse senetleri ince bir şekilde alınıp satılabilir ve işlemlerinin tamamlanması daha uzun sürebilir. Ancak, küçük sermayeli pazar, bireysel yatırımcının kurumsal yatırımcılara göre avantajlı olduğu bir yerdir. Büyük miktarda hisse senedi satın aldıkları için, kurumsal yatırımcılar kendilerini küçük çaplı tekliflere dahil etmiyorlar. Eğer yaparlarsa, kendilerini bu küçük işletmelerin kontrol eden kısımlarına sahip olacaklardı.
Likidite eksikliği, özellikle çeşitlendirme konusundaki portföylerini oluşturmaktan gurur duyan yatırımcılar için küçük çaplı hisse senetleri için bir mücadele olmaya devam etmektedir. Bu farkın iki etkisi vardır:
- Küçük sermaye yatırımcıları hisseleri boşaltmak için mücadele edebilir. Bir pazarda daha az likidite olduğunda, bir yatırımcı günlük işlem hacmi az olan belirli bir holdingin satın alınması veya satılmasının daha uzun sürebileceğini düşünebilir. eşikler.
Volatilite, yeni bir fenomen olmamasına rağmen, 2018'in sonlarında küçük sınırlar aldı. S&P 500 için% 8.5'e kıyasla Russell 2000 endeksi ile% 13.4 artışla 2018'in ilk üç çeyreğinde küçük kapak stokları iyi sonuç verdi. 1980-2015 yılları arasında küçük kapaklar yıllık ortalama% 11.24 büyüme gösterdi artan faiz oranlarının% 8.59 ile kolayca orta büyüklükte ve% 8.00 ile büyük sınırların üzerinde gerçekleşti. 2019'un ilk haftalarında Russell 2000, pazarı% 7 oranında S&P 500'ün% 3.7'sine götürdü.
Likidite eksikliği, özellikle çeşitlendirme konusundaki portföylerini oluşturmaktan gurur duyan yatırımcılar için küçük sınırlar için bir mücadele olmaya devam etmektedir.
Büyük Kapak Stokları
Büyük kapaklı hisse senetleri (büyük harf olarak da bilinir), piyasa değeri 10 milyar dolar veya daha fazla olan şirketler için işlem gören hisselerdir. Yatırımcılar kalite ve istikrara uçup riskten kaçındıklarından büyük sermaye stokları sert piyasalarda daha az uçucu olma eğilimindedir. Bu şirketler Amerikan hisse senetleri pazarının% 90'ından fazlasını oluşturuyor ve mobil iletişim devi Apple (AAPL), çok uluslu holding Berkshire Hathaway (BRK.A) ve petrol ve gaz devi Exxon Mobil (XOM) gibi isimler içeriyor. Birçok endeks ve kriter Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) ve Standard and Poor's 500 (S&P 500) gibi büyük sermayeli şirketleri takip etmektedir.
Temel Farklılıklar
Büyük başlıklar için likidite ve araştırma kapsamı açısından kararlı bir avantaj vardır. Büyük çaplı tekliflerin güçlü bir takibi vardır ve yatırımcıların gözden geçirmesi için çok sayıda şirket finansı, bağımsız araştırma ve piyasa verisi mevcuttur. Buna ek olarak, büyük sınırlar daha fazla piyasa verimliliği ile faaliyet gösterme eğilimindedir - ana şirketi yansıtan fiyatlarla ticaret yapmak - ayrıca küçük kuzenlerinden daha yüksek miktarlarda ticaret yaparlar.
Mücadelelerine rağmen, S&P 500 için kazanç büyümesi 2019'un ilk çeyreğinde pozitif kalırken, yıl sonu kazançları hisse başına 154.67 $ 'dır. 2019'un başlarında S&P 500, NYSE hisse senetlerinin% 85'inden fazlasının iki hafta içinde ilerlediği bir genişlik itişi - bir pazar momentum göstergesi - yaşadı.
Bu momentum olgusu tarihsel olarak piyasada yükselişe işaret ediyor. 1987, 2009, 2011 ve 2016'da, kısa vadeli kazançlar gerçekleştirmek isteyen kısa vadeli yatırımcılar için önemli bir satın alma fırsatı sunmuştur. Ancak, 2008 yılında, genişleme baskısını Mart ayı sonlarında ortaya çıkmasından aylar sonra pazarda sert bir düşüş izledi. Bununla birlikte, büyük sınırlar söz konusu olduğunda iyimser olmak için nedenler vardır.
Diğer yerli stok boyutlarına göre büyük kapaklarla iyimser olmanın nedenleri olduğunu söylemek daha kesin olacaktır. Küçük büyük harfler büyük büyüklüklerden daha ekonomiktir, ancak bu pazarlardaki oynaklık 2019'da büyük büyüklükteki liderliğe işaret etmektedir.
Belki de en cesaret verici olan şey, büyük teknoloji şirketlerinin, iç piyasalar patlak vermiş olsa bile, değerleme ve kazanç şampiyonu statülerini güçlendirmesidir. Yatırımcılar 2019'da konfor ve kalite aradıkça, büyük sınırların normalden daha fazla ilgi görmesini bekliyoruz.
Önemli Çıkarımlar
- Büyük sermayeli şirketler veya 10 milyar dolar veya daha fazla piyasa değeri olan daha büyük sermayeli şirketler, 250 milyon dolar ile 2 milyar dolar arasındaki küçük sınırlamalardan daha yavaş büyüme eğilimindedir. Küçük büyük harfler ve orta büyüklükler büyük büyüklüklerden daha ekonomiktir, ancak bu pazarlardaki oynaklık 2019'da büyük büyüklükteki liderliğe işaret etmektedir.