Borsa heyecan verici, heyecan verici, korkutucu ve sırayla cesaret kırıcı olabilir. Hisse senetleri tüm şekil ve boyutlarda gelir ve çok çeşitli endüstrileri kapsar - bunlara yatırım yapmak sizi ayak parmaklarınızda tutacaktır. Sağlık sektöründe Johnson & Johnson (JNJ) gibi ev isimleri gibi büyük piyasa değeri stokları bulunmaktadır. Metal endüstrisinde Horsehead Holdings Corp. (ZINC) gibi nispeten bilinmeyen şirketler tarafından sunulan küçük piyasa değeri stokları vardır. Ve elbette, aralarında binlerce hisse senedi var.
Birçok yatırımcı, piyasa değerinin, hisse senetlerinin alım satımının ne kadar iyi olduğu ve belirli bir dönemde hisse senetlerini belirli bir fiyattan almanın veya satmanın ne kadar kolay olduğunun bir vekili olduğunu düşünüyor. Çoğu, büyük piyasa değeri olan hisse senetlerinin ticaretinin (daha likit) daha küçük piyasa değeri olan hisse senetlerinden daha kolay ve hızlı olduğuna inanmaktadır. Bu nedenle, daha küçük kapitalizasyon hisse senetleri “likidite primi” alma eğilimindedirler - yatırımcıların sadece küçük kapitalizasyon hisse senetlerini tutmak için alabilecekleri ilave bir getiri veya ek tazminat. Ancak likidite primi her zaman gerçekleşmez ve likiditenin getiriler üzerinde çok az etkisi olduğuna inanan analistler vardır. Peki likidite, hisse senetleri düşük işlem hacmine sahip olduğundan daima feda edilir mi? Öyleyse, bu etki nasıl geri döner?
Küçük Piyasa Kapitalizasyonu ve Likidite
Amerikan borsasında, küçük piyasa kapitalizasyon hisse senetleri 2 milyar dolardan az olanlardır. Uluslararası pazarlarda (özellikle gelişmekte olan pazarlarda), 2 milyar dolarlık işareti genellikle orta ila büyük sermayeli hisse senetlerini karakterize eder ve küçük stoklar 1 milyar dolardan azdır. (Daha fazla bilgi için, küçük ve büyük kapaklı hisse senetleri hakkında.)
İşlem hacminin katı tanımını likidite için bir vekil olarak kullanırken, küçük büyük harfli hisse senetlerinin bir likidite problemi olduğu görülmektedir. Bu sorun nedeniyle, yatırımcılar piyasadan çekilme eğilimindedir ve düşük değerli hisse senedi arayan yatırımcılara açık fırsatlar sunar. Ancak daha küçük ölçekli stoklara sıçramadan önce yatırımcıların potansiyel tuzakları anlamaları gerekiyor. Birincisi, likidite primi garanti edilmez ve gerekli araştırma ve gerekli özen gösterilmeden küçük sermayeleştirme hisse senetlerine körü körüne yatırım yapılması büyük kayıplara neden olabilir.
İkinci olarak, küçük hisse senetleri uzun vadede büyük hisse senetlerinden daha yüksek performans gösterme eğilimindedir, ancak kısa dönemlerde daha fazla oynaklık gösterebilir. Aslında araştırmalar, likit olmayan hisse senetleri için tahmini yıllık risk primlerinin sıvı hisse senetlerine göre% 1.1 daha yüksek olduğunu göstermektedir.
Likidite Riskini Yönetme
Algılanan likidite riski nedeniyle, birçok küçük firmanın hisse senetleri göz ardı edilmektedir. İyi haber şu ki, likidite riskleri yönetilebilir. Aşağıdaki yöntemleri öneriyoruz:
- Benzer likidite seviyelerindeki küçük ve büyük firmaların portföylerini karşılaştıran araştırmalar, daha küçük firmaların portföylerinin, eşit likidite seviyelerinde bile büyük firmaların portföylerinden daha iyi performans gösterdiğini göstermektedir. Bu, oldukça sıvı küçük stokların büyük stoklardan daha iyi performans göstermesine ve likidite riskini sorun yaratmayacağı anlamına gelir. Küçük kapitalizasyon hisse senetleri ile likidite, satıcı olmadığında veya tüm satıcılar zaten sattığında kaybolma eğilimindedir. Alıcılar hala satın almak için hiçbir şey olmadan orada olabilirler ve bu gibi durumlarda, bazı olaylar işlem yapmak için yeni bir isteklilik tetikleyene kadar hisse senedi fiyatı yanlara doğru (yukarı veya aşağı gitmeyebilir) hareket edebilir. Bununla birlikte, araştırmalarını yapan alıcılar, ilginin stok olduğu noktaların düşük olduğunu da satın almak için en uygun zamanlar olarak görebilirler. Bu strateji, hisse senedi sıvıya döner dönmez sabır ve saldırmaya razı olmayı gerektirir. Küçük stoklar satmaya çalışırken iki senaryo oluşabilir. İlk, daha arzu edilen senaryoda, yatırımcılar hisse senedi fiyatı beklenen seviyesine ulaştığında ve değerleme dolu göründüğünde satış yapmaya çalışır. Bu noktada, hisse senedi diğer yatırımcıların, satış tarafı analistlerinin ve medya kuruluşlarının dikkatini çekmiş olabilir. Bu genellikle likiditenin açıldığı, daha fazla alıcı pazara girdiği anlamına gelir ve bu senaryoda piyasa hisse senetlerini elinize almak için heveslidir ve satış kolay ve hızlıdır. İkinci senaryo likidite hala düşükken ortaya çıkabilir. Bu noktada, yatırımcılar, hisse senedi alırken olduğu gibi, satış emrini sabırla yerine getirmek ve piyasayı beklemek zorundadır.
Alt çizgi
Ödevinizi yaptıysanız, uzun bir bakış açısıyla bakın ve sabırlı olun, küçük pazar kapitalizasyon hisse senetlerine yatırım yapmanın büyük hisse senetlerine yatırım yapmaktan daha riskli olmadığını fark edeceksiniz. Bu kategoriye daha az ilgi nedeniyle, cazip değerli hisse senetleri bulmak genellikle daha kolaydır ve sonuçta ortaya çıkan performans genellikle etkileyicidir.
