Batırılabilir Bono Nedir?
Batırılabilir bir tahvil, anapara ve faiz ödemelerinin ihraççı tarafından vaat edildiği gibi yapılmasını sağlamak için para ayıran bir fon tarafından desteklenir. Şirketler, batırılabilir borçlanma yükümlülüklerini kurumsal finansal tabloları ve prospektüsleri ile açıklamak zorundadır. İhraççılar, tahvilin nominal değerine göre borçlu olduğu parayı geri ödemek için batan fonlarında para ayırdığı için, faiz oranları tahvilin nominal oranının altına düşerse, şirket borçlu olunan miktarın tamamını veya bir kısmını geri ödeyebilir ve kalan bakiyeyi yeniden finanse edebilir.
Sinkable Bonds Açıklaması
İşletmeler ve belediyeler, taksitli tahvilleri ödemek ve paradan tasarruf etmek için faiz ödemelerini azaltmak için batan fonlar yaratabilirler. Örneğin, A Şirketi 20 yıl vadeli 20 milyon dolarlık tahvil ihraç ediyor. İşletme, 20 milyon dolarlık bir batan fon ve gelecek 20 yıl için bir çağrı programı oluşturuyor. İhraç edilen her tahvilin yıldönümü tarihinde, batan fondan 1 milyon dolar çekilir ve tahvillerinin% 5'ini arar. Batan fon geri ödeme sürecine istikrar kattığı için derecelendirme kuruluşları tahvilleri AAA olarak derecelendiriyor ve faiz oranını% 6, 3'ten% 6'ya düşürüyor. Şirket, ilk yıl için 120.000 $ faiz ödemesi ve daha sonra ek para tasarrufu sağlıyor.
Batan fonların sunduğu gelişmiş geri ödeme koruması, daha fazla istikrar arayan yatırımcılar için caziptir. Bununla birlikte, yatırımcılar faiz gelirlerini kaybedebileceğinden, yatırımcıların vadesinden önce tahsil edilen tahviller konusunda endişeleri olabilir.
Ortalama Yaşam Verimi
Batırılabilir tahviller tipik olarak vadelerinden daha kısa sürelere sahip olduklarından, yatırımcılar bir batırılabilir tahvil alıp almamaya karar verirken tahvilin ortalama ömrünü hesaplayabilir. Ortalama yaşam getirisi, tahvilin emeklilikten ne kadar süre alabileceğini ve yatırımcının ne kadar gelir elde edebileceğini dikkate alır. Ortalama yaşam getirisi, batan fonlu tahvillerin eşit seviyelerde işlem görmesi durumunda da önemlidir, çünkü tahvillerin yeniden satın alınması biraz fiyat istikrarı sağlar.
Sinkable Bond Örneği
Mart 2016'da, Empresa Mocambicana de Atum SA veya Mozambik'te devlete ait bir orkinos balıkçılığı şirketi olan Ematum, yıllık faiz giderlerini azaltmanın bir yolu olarak daha uzun vadeli menkul kıymetler için 773, 5 milyon dolarlık borcu takas etmeyi talep etti. Tahvillerin getirileri% 2, 4 azalırken fiyatlar% 4, 9 arttı. Hükümet, emekli tahvillerin olgunlaşmasından üç yıl sonra 2023'te vadesi gelen tahvilleri yeniden ihraç etti.
Ematum anapara ve faiz ödemeleri yaptıktan sonra, şirket 697 milyon dolarlık tahvil bulundurmayı öngördü ve bu da pozitif itfaya yol açtı. Ancak Standard & Poor's, yeniden yapılandırma ve vade tarihi uzatmasını temerrütle benzer bir şekilde incelemiş ve tahvillerin B-kredi notunu düşürmeyi beklemiştir.