Bir seri tahvil, ödenmemiş tahvillerin bir kısmının, tüm tahviller olgunlaşana kadar düzenli aralıklarla olgunlaşacağı şekilde yapılandırılmış bir tahvil sorunudur. Tahviller yıllar içinde kademeli olarak olgunlaştığından, bu tahviller tahvil geri ödemesi için tutarlı bir gelir akışı sağlayan projeleri finanse etmek için kullanılır. Tüm tahvil ihracı aynı tarihte halka satılır ve vade tarihleri teklif belgelerinde belirtilir.
Seri Bağın Bozulması
İhraççı, ödenmemiş tahvilin dolar tutarını azaltırsa, ihraççının anapara geri ödemesini veya faiz ödemesini kaçırması ve tahvil ihracı üzerindeki temerrüt riskini azaltır. Bir seri tahvil ihracı ihraççının belirli bir tarihte belirli tahvil sahiplerine geri ödeme yapmasını gerektirse de, diğer tahvil ihracı batan bir fonla yapılandırılır.
Batan Fonlar ve Seri Tahvil Sorunları Arasındaki Farklar
Batan bir fonda, ihraççı tahvil ihracı mütevelli heyetine periyodik ödeme yapar ve mütevelli heyeti açık piyasadan tahvil satın alır ve tahvilleri emekliye ayırır. Mütevelli heyeti tahvil sahiplerinin menfaatlerini temsil etmektedir ve tahvil satın almak ve emekli olmak için batan fon ödemelerini kullanmak zorundadır. Mütevelli heyeti belirli bir programa göre emekli olmak yerine hisselerini satmak isteyen herhangi bir tahvil sahibinden tahvil satın alır. Hem batan fonlar hem de seri tahvil ihraçları, zaman içinde ödenmemiş toplam tahvil miktarını azaltır.
Belediye Gelir Tahvillerinde Faktoring
Seri tahvil yapısı belediye gelir tahvilleri için ortak bir stratejidir, çünkü bu tahviller devletler ve şehirler tarafından inşa edilen ücret getiren projeler için çıkarılır. Örneğin, bir şehrin park ücretleri, stadyum imtiyaz geliri ve kira geliri ile finanse edilen bir spor stadyumu inşa ettiğini varsayın. Tahvil ihraç eden kişi, tesisin her yıl tutarlı bir şekilde gelir elde edebileceğine inanıyorsa, tahvili seri vade tarihleri için yapılandırabilir. Ödenmemiş toplam tahvil tutarı azaldıkça, tahvil ihracı temerrüde düşme riski de düşer.
Tahvil Derecelendirme Şirketlerine Örnekler
Standard & Poor's ve Moody's Investor Services, tahvil ihraç eden kuruluşun anapara ve faiz ödemelerini zamanında geri ödeme yeteneğini değerlendiren tahvil derecelendirmeleri sunar. Batan bir fon veya seri vadesi olan tahvil ihracı, tamamen bir vade tarihinde vadesi gelen tahvil ihracı değerinden daha fazla kredi değerine sahiptir. Örneğin, 10 milyon dolarlık bir stadyum tahvili için seri tahvil, ihraç tarihinden 15 yıl sonra tahvil faiz ödemelerini kaçırırsa, 15. yıldan önce belirli bir dolarlık tahvil halihazırda ödenir. mali olarak iyileşmek ve kaçırılan faiz ödemelerini ödemek.