Fiyat / Nakit Akış Oranı - P / CF Nedir?
Fiyat / nakit akışı (P / CF) oranı bir hisse senedi değerleme göstergesidir veya hisse senedinin hisse başına işletme nakit akışına göre fiyat değerini ölçer. Bu oran, amortisman ve itfa gibi nakit dışı giderleri net gelire ekleyen faaliyet nakit akışını kullanır. Nakit akışı pozitif olan ancak büyük nakit dışı ücretler nedeniyle kârlı olmayan hisse senetlerinin değerlenmesinde özellikle yararlıdır.
Fiyat / Nakit Akış Oranı Formülü - P / CF
Fiyat / Nakit Akış Oranı = Hisse Başına İşletme Nakit Akışı
Fiyat-Nakit-Akış Oranı Nedir?
Fiyat / Nakit Akış Oranı Nasıl Hesaplanır?
Çoklu katmanda oynaklığı önlemek için, rasgele piyasa hareketleri tarafından çarpılmayan daha istikrarlı bir stok değeri elde etmek için 30- veya 60 günlük ortalama bir fiyat kullanılabilir.
Oranın paydasında kullanılan faaliyet nakit akışı, firma tarafından üretilen 12 aylık faaliyet nakit akışlarının ödenmemiş hisse sayısına bölünmesiyle hesaplanır.
Matematiği hisse başına bazda yapmanın yanı sıra, bir firmanın toplam piyasa değerini toplam faaliyet nakit akışına bölerek hesaplama tüm şirket bazında da yapılabilir.
Fiyat / Nakit Akış Oranı Size Ne Anlatıyor?
Fiyat / nakit akışı oranı, bir şirketin fiyat-kazanç oranı ile ölçülen hisse senedi fiyatına göre kazançlarda kaydettiklerinden ziyade, hisse senedi fiyatına göre ne kadar nakit ürettiğini ölçer. Nakit akışlarının amortisman ve diğer nakit dışı kalemlerden etkilenen kazançlar kadar kolay manipüle edilememesi nedeniyle fiyat / nakit akış oranının fiyat kazanç oranından daha iyi bir yatırım değerleme göstergesi olduğu söylenir.. Bazı şirketler, nakit akışlarının pozitif olmasına rağmen büyük, nakit dışı giderler nedeniyle kârsız görünüyor.
Önemli Çıkarımlar
- Fiyat / nakit akışı oranı, bir şirketin piyasa değerini işletme nakit akışıyla veya hisse başına hisse senedi fiyatını hisse başına işletme nakit akışıyla karşılaştıran bir katsayıdır. Fiyat-nakit akışı çoklu, büyük şirketler için iyi çalışır Amortisman gibi nakit dışı giderler. Düşük katsayı, bir hisse senedinin değer düşüklüğüne uğratılabileceğini gösterir.
Kullanımdaki Fiyat / Nakit Akış Oranı Örneği
10 ve 100 milyon dolarlık hisse senedine sahip hisse senedine sahip bir şirket düşünün. Şirketin belirli bir yılda 200 milyon $ faaliyet nakit akışı var. Hisse başına faaliyet nakit akışı aşağıdaki gibidir:
100 Milyon Paylaşım 200 Milyon $ = 2 $
Bu nedenle şirket, hisse fiyatı 10 $ / hisse başına işletme nakit akışı $ 2 = 5 veya 5x olan bir fiyat / nakit akış oranına sahiptir. Bu, şirketin yatırımcılarının her dolarlık nakit akışı için 5 $ ödemeye istekli oldukları veya firmanın piyasa değerinin işletme nakit akışını beş kez karşıladığı anlamına gelir.
Alternatif olarak, şirketin piyasa değerinin operasyonel nakit akışına oranını alarak fiyat-nakit akış oranını tüm şirket düzeyinde hesaplayabiliriz. Piyasa değeri 10 x 100 milyon dolar = 1000 milyon dolar. Bu oranın 1.000 milyon $ / 200 milyon $ = 5 olarak veya oranın hisse başına bazında hesaplanmasıyla aynı sonuç olarak hesaplanabileceği sonucuna varılır.
Bu oranın optimum seviyesi bir şirketin faaliyet gösterdiği sektöre ve vadesine bağlıdır. Örneğin, yeni ve hızla büyüyen bir teknoloji şirketi, onlarca yıldır faaliyet gösteren bir kamu hizmetinden çok daha yüksek bir oranda ticaret yapabilir.
Çünkü teknoloji şirketi sadece marjinal olarak kârlı olsa da, yatırımcılar büyüme beklentileri nedeniyle daha yüksek bir değerleme yapmaya istekli olacaklardır. Öte yandan, kamu hizmeti istikrarlı nakit akışlarına sahip olmakla birlikte, büyüme beklentileri azdır ve sonuç olarak daha düşük bir değerde işlem görmektedir.
En uygun fiyat / nakit akış oranına işaret eden tek bir rakam olmasa da, düşük tek haneli rakamlar stokun değerinin düşük olduğunu gösterebilirken, daha yüksek bir oran potansiyel aşırı değerleme gösterebilir.
P / CF Oranı ile Fiyat / Serbest Nakit Akışı Oranı Arasındaki Fark
Serbest nakit akışını (FCF) (ya da nakit akışı eksi sermaye harcamalarını) dikkate alan fiyat-serbest nakit akış oranı, fiyat / nakit akış oranından daha titiz bir önlemdir.