Home Depot Inc. (HD) hisseleri 2017 yılında yaklaşık yüzde 33 oranında artış göstererek S&P 500 Endeksini ve en büyük rakibi Lowe's Corp.'u (LOW) geride bıraktı.
Home Depot hissesi 1 Eylül'den bu yana neredeyse yüzde 12, 5 arttı. Artışın sebebinin bir kısmı sektörün hayat bulması. Tüketici İhtiyari Seçme Sektörü SPDR (XLY) yaklaşık yüzde 7, 5 arttı.
Home Depot'un hisselerindeki artışın bir diğer nedeni de yatırımcıların, şirketin vergi indirimi yapması durumunda göreceği potansiyel kazancı tahmin etmesidir ki bu da kazançları artıracaktır.
En son analizlere dayanarak, Washington'un vergi reformları Home Depot'un etkin vergi oranını son çeyrek itibarıyla yüzde 37'den yüzde 23'e düşürebilir gibi görünüyor. Daha düşük yüzde 23 vergi oranını elde etmek için, önerilen yüzde 20 oranına yüzde 3 eyalet ve yerel vergiler ekledik.
Bu vergi indirimi Home Depot'un üçüncü çeyrek net gelirini yıllık 500 milyon dolar veya yüzde 22 veya yaklaşık 2 milyar dolar artıracaktı. Bu küçük bir değişim yığını değil. Vergi reformlarının 2018 ve 2019 kazanç büyümesi üzerindeki benzer etkisi Home Depot'un stokunu keskin bir şekilde artırabilir.
YCharts'tan HD Efektif Vergi Oranı (Üç Aylık) verileri
Çoklu Genişleme
Bu nedenle Home Depot hisseleri tırmanırken, bunun iyi bir nedeni var ve çoklu genişlemeye yakıt sağlıyor. Son iki yılda, Home Depot, bir yıllık vadeli kazançlarının 19'dan fazla bir seviyede çoklu ticareti tahmin ettiğini görmedi, ancak şimdi hisse senetleri 21 kat yüksek ticaret yapıyor. Kabaca 19 kez işlem gören S&P 500'e kıyasla bu pahalı değil.
YCharts'tan HD PE Oranı (1y İleri) verileri
Daha Düşük Vergi Oranı
Çoklu genişlemenin nedeni, yatırımcıların daha düşük bir kurumlar vergisi oranı beklemesidir. Daha düşük kurumlar vergisi daha yüksek kazanç sağlar ve bu da Home Depot'un kazançlarının zaman içinde katlarını azaltır.
Home Depot, son çeyreğinde yaklaşık 1, 27 milyar dolar vergi ödedi ve daha düşük bir vergi oranı hemen net geliri ve dolayısıyla hisse başına kazancı artıracak.
YCharts'tan HD Vergi Öncesi Gelir (Üç Aylık) verileri
Vergi Tasarrufları
Home Depot'un efektif vergi oranı yüzde 23'e düşerse, herhangi bir eyalet ve yerel vergi için karşılık ayırırsa, önceki çeyreğe ilişkin vergi karşılığı yaklaşık 790 milyon dolara düşecekti. Bu yaklaşık yüzde 38'lik bir düşüş ve net geliri yaklaşık yüzde 22 artırarak 2.65 milyar dolara yükseltirdi.
Home Depot'un kazanç projeksiyonlarını incelerken, analistlerin kurumlar vergisi indirimi içinde fiyatlandırıp fiyatlandırmadıkları belirsiz. Bu nedenle, şirketin son üç aylık sonuçlarını kullanmak, şirketin görebileceği potansiyel fayda hakkında daha iyi bir değerlendirme sağlar.
Muhtemelen Home Depot, kurumlar vergisi reformundan büyük faydalanacak ve şirketin hisse senedi fiyatlarındaki son yükselişin nedeni budur. Ayrıca, eklenen vergi avantajı fiyatlandıkça Home Depot hisselerinin artmaya devam etmesi de muhtemeldir.