Başlıca Hareketler
Bugün Haziran ayının ilk iş günü, bu da benim favori ekonomik göstergem olan Satınalma Yöneticileri Endeksi (PMI) ile her ay yayınlanıyor. Tedarik Yönetimi Enstitüsü'nün (ISM) PMI, özel sektördeki tedarik yöneticilerinin tepkilerine dayanarak Amerika Birleşik Devletleri'nde üretim faaliyetinin bir difüzyon endeksidir.
PMI raporu önemlidir, çünkü tedarik zincirinin en önündeki tedarik yöneticileri arasındaki duyarlılığı yakalar. Deneyimlerime göre, endeks iyi bir öncü göstergedir, çünkü üretim seviyelerini saymak yerine, tedarik müdürlerinden çeşitli kilit alanlardaki faaliyetlerin "artmakta, düşmekte veya değişmediğini" belirtmelerini istemektedir. Bunun gibi sorular daha iyi bir yakalama işi yapar üreticilerin gelecek hakkında ne düşündükleri, diğer sorular ise üreticilerin geçmişte nasıl performans gösterdiğini bildiriyor.
Bir difüzyon endeksi olarak PMI raporu, "artan" yüzdeyi ve "değişmemiş" yanıtların yüzdesinin yarısını ekler. % 50'nin üzerinde toplam okuma büyüyen bir ekonomi olarak kabul edilirken, % 50'nin altında bir okuma genellikle küçülen bir ekonomiye eşlik eder.
Grafik Danışmanında sıklıkla bahsettiğim gibi, rapor edilen sayıyı gerçekten değil, bu sayının hangi yönde ilerlediğini umursamıyoruz. Diğer bir deyişle, PMI raporu bugün% 50'nin üzerinde olmasına rağmen, eğilim gösterdiği yön ciddi bir şekilde olumsuz.
Asıl PMI raporu bu sabah% 52.1 olarak gerçekleşti ve Eylül 2018'de çok yılın en yüksek seviyesi olan% 61.3'ten çıktı. Aşağıdaki grafikte görebileceğiniz gibi, azalan PMI raporu, 2015'te ya da sadece eşlik eden piyasa oynaklığı, 2011 ve 2008 ayı piyasalarında olduğu gibi.
Bu ay beni raporla ilgili ilgilendiren üç şey var. İlk olarak, S&P 500 fiyatındaki iyileşmeye rağmen PMI eğilimi negatif olmaya devam etmiştir. İkincisi, anket yanıtlarının "en iyi" performans gösteren kategorisi fiyatları (+% 3.2) arttırmak, üçüncü olarak ise "en kötü" performans kategorisi -% 6, 7 daralan sipariş birikmiş işler oldu.
Boğa piyasasının sonunun yakın olduğunu öne sürmek konusunda isteksiz olmaya devam ediyorum, ancak kısa vadeli bir bakış açısıyla, yatırımcıların riski nasıl yönettikleri konusunda çok dikkatli olmaları gerektiğine dair kanıtlar devam ediyor. PMI raporu gibi ekonomik temeller çok titizken, çeşitlendirme, riskten korunma ve sağlam temellere odaklanma muhtemelen yatırımcılar için "temettü" ödeyecektir.
S&P 500
Geçen hafta, tamamlanmış bir baş ve omuz deseninin nadiren bir hisse senedi endeksinin veya bireysel hisse senedinin% 5'inden daha fazla düşüşe yol açtığı noktasını belirtmiştim. Bu test süresi boyunca doğru olsa da, 2001'den 2019'a kadar analiz ettim ve bu veriler hakkında önemli bir uyarı var. Büyük bir düşüşten önce baş ve omuz desenlerinden sonraki hareket anormal derecede büyüktü.
Örneğin, bir baş ve omuz modeli, 2011 ayı pazarını, 2012'deki en büyük pazar düşüşünü ve 2015'in sonlarında küçük kapaklı stoklardaki% 23'lük düşüşü başlattı.
Mesele şu ki, tarihsel oranlar hala ISM raporu gibi kısa vadeli bir toparlanmayı destekliyor olsa da, mevcut baş ve omuz paterninin durumu biraz dikkatli olmalı. Örneğin, böyle bir durumda portföy yöneticileri arasında klasik bir strateji, portföylerini kayıplara karşı "sigortalamak" için bir hisse senedi endeksine koyma seçeneklerini kullanmaktır. Gerçek sigorta gibi, bu pahalı bir stratejidir ancak çok etkilidir.
:
Hedging için Yeni Başlayanlar Kılavuzu
Bilmeniz Gereken 10 Seçenek Stratejisi
Bir Ayı Piyasasında Hayatta Kalmanın ve Zenginleşmenin 4 Yolu
Risk Göstergeleri - Temettü Eski Tarihlerine Bakın
Risk göstergesi perspektifinden bakıldığında, pazardaki düşüşün durmasıyla birlikte işler biraz iyileşti. Ancak, yüksek getirili tahvil ETF'lerini öncü bir gösterge olarak izliyorsanız, bu Pazartesi günü yapılacak önemli bir açıklama var.
Yüksek getirili bağ ETF'leri veya endeksleri izlemenizi tavsiye ederim, çünkü bunlar gerçekleşmeden önce borsada genellikle bir düşüş yaşanacağı konusunda uyarırlar. Ne yazık ki en son düşüş için çok fazla uyarı alamadık, ama yine de dikkat etmek için iyi bir yer.
Ancak bugün, yüksek getirili bağ ETF'lerine ilişkin kuralın bir istisnasıdır, çünkü bugün çoğu temettü olduğu gündür. Bu, hisse fiyatında temettü tutarında bir düşüşe yol açmalıdır. İShares iBoxx $ Yüksek Getirili Kurumsal Tahvil ETF (HYG) durumunda, temettü hisse başına 0.38 $ 'dır ve hisse senedinin, ana hisse senedi endekslerini yansıtması ve başabaşa yaklaşması beklenirken bugün düşüyor.
Hisse senedi fiyatına temettü ekleyerek HYG fiyatının bugün nerede olması gerektiğini anlayabilirsiniz, bu da bugün Dow Jones Endüstriyel Ortalama'nın nötr performansı gibi görünmesini sağlar. Keşke bu fenomenin kısa vadede öngörücü bir gücü olsaydı, ama bu, pazarda ne arayacağınızı bilmiyorsanız karışıklığa yol açabilecek garip şeylerden sadece biri.
:
Kayıt Tarihi ve Eski Temettü Tarihi: Fark Nedir?
Temettü Yakalama Stratejisi Nasıl Kullanılır
Bitcoin, Volatilite 2018'in çöküşünü hatırlarken 10.000 dolara yükseldi
Bottom Line - Risk Spektrumdur Bozuk Para Değil
Son üç hafta boyunca, Grafik Danışmanı'nda düşüş eğiliminde olduğum için biraz endişeliyim. Onlarca yıldır bireysel yatırımcılarla çalışıyorum, çoğunuzun zaten şüpheci bir düşüş eğilimi olduğunu biliyorum (bu normaldir), bu yüzden gereksiz endişe stoklamaya duyarlıyım.
Bu gibi durumlarda sıklıkla kullandığım benzetme, portföyünüzün sadece bir açma-kapama anahtarından ziyade tolere etmek istediğiniz risk için bir kadran olduğunu hayal etmektir. Altta yatan temeller olumlu yönlerde eğilimliyken, 2016-2017'de kadran "11" e çevrilmiş olmalı, ancak şu anda seviye ortaya daha yakın bir yerde olmalıdır. Daha önce de belirttiğim gibi, bu yükseliş portföyünün ne kadar çeşitlendirildiğini ve risk yönetimi stratejilerinin biraz ekstra kısa vadeli koruma sağlamak için nasıl kullanılabileceğini düşünmek için iyi bir zamandır.