Kural 10b5-1 nedir?
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) tarafından 2000 yılında kurulan Kural 10b5-1, halka açık şirketlerin kuruluşlarının sahip oldukları hisse senetlerini satmak için bir ticaret planı oluşturmalarına izin verir. Menkul kıymet sahtekarlığının araştırılmasında birincil araç olan 1934 tarihli Menkul Kıymetler ve Borsa Kanunu altında oluşturulan Kural 10b-5'in (bazen Kural 10b5 olarak yazılır) açıklanmasıdır. Kural 10b5-1, büyük sahiplerin önceden belirlenmiş bir zamanda önceden belirlenmiş sayıda hisse satmasına izin verir. Birçok şirket yöneticisi içeriden öğrenenlerin ticareti suçlamalarını önlemek için 10b5-1 planlarını kullanır.
Önemli Çıkarımlar
- Kural 10b5-1, şirket içindeki kişilerin şirket hisselerini içeriden öğrenenlerin ticaret yasalarına uygun olarak satmak için önceden belirlenmiş bir plan oluşturmalarına izin verir. Fiyat, tutar ve satış tarihleri önceden belirtilmeli ve bir formül veya metriklerle belirlenmelidir. satış yapan broker kamuya açık olmayan önemli bilgilere (MNPI) erişemez.
Kural 10b5-1'i Anlama
Kural 10b5-1, şirket içeriden öğrenenlerin içeriden öğrenenlerin ticaret yasalarını uygularken ve içerden öğrenenlerin yaptığı suçlamalardan kaçınırken önceden belirlenmiş işlemler yapmalarını sağlar. Şirketlerin, yöneticilerinin içeriden öğrenen ticaret politikalarıyla birlikte menkul kıymet ticareti yapmalarına izin verildiğinde, bir yöneticinin 10b5-1 planını kabul etmesine veya değiştirmesine izin vermesi önerilir. Kural 10b5-1, herhangi bir içeriden, kamuya açık olmayan önemli bilgilere (MNPI) sahip olmaları durumunda bir planı değiştirmesini veya benimsemesini durdurur. Uygun bir Kural 10b5-1 planı oluşturmak için genel bir genel bakış ve planlanmış yönergeler vardır.
İçeriden öğrenenlerin ticareti her zaman yasa dışı değildir.
Büyük bir hissedarın hisselerinin bir kısmını düzenli aralıklarla satması nadir değildir. Örneğin, XYZ Corporation'ın bir yöneticisi her ayın ikinci Çarşamba günü 5.000 hisse satmayı seçebilir. Çatışmayı önlemek için, kişi herhangi bir önemli içeriden bilgi bilmediğinde Kural 10b5-1 planları oluşturulmalıdır. Bu planlar genellikle içeriden öğrenenler ile aracıları arasında bir sözleşme olarak bulunur.
Kural 10b5-1 uyarınca, şirketteki yöneticiler ve diğer büyük hissedarlar - büyük hissedarlar, memurlar ve MNPI'ye erişimi olan diğer kişiler - önceden belirlenmiş bir zamanda önceden belirlenmiş bir zamanda hisse alabilecekleri veya satabilecekleri ayrıntıları gösteren yazılı bir plan oluşturabilirler. Bu şekilde, içeriden gelen bilgilere yakın olmadığında bu işlemleri yapabilmeleri için kurulmuştur. Bu aynı zamanda şirketlerin büyük stok geri alımlarında 10b5-1 planlarını kullanmalarını sağlar.
İçerdekilerin bir Kural 10b5-1 planına girebilmeleri için, şirket ve şirketin menkul kıymetleri hakkında herhangi bir şeyle ilgili MNPI'ye erişimi olmamalıdır. Geçerli olması için, planın üç ayrı kriteri izlemesi gerekir:
- Fiyat ve miktar belirtilmelidir (bu belirli bir fiyat içerebilir) ve belirli satış veya satın alma tarihleri not edilmelidir. Miktar, fiyat ve tarihi belirlemek için verilen bir formül veya metrikler olmalıdır. alım satım yapılırken broker herhangi bir MNPI olmadan ne zaman satış veya alım yapacağını belirleme münhasır hakkı.
Kural 10b5-1'in Özel Hususları
SEC yasalarında, Kural 10b5-1'in kullanımını halka ifşa etmeyi gerekli kılan hiçbir şey yoktur, ancak bu, şirketlerin bilgileri yine de yayınlamaması gerektiği anlamına gelmez. Kural 10b5-1'i kullandığına dair duyurular, halkla ilişkiler sorunlarını ortadan kaldırmakta ve yatırımcıların belirli içeriden öğrenenlerin arkasındaki lojistiği anlamalarına yardımcı olmaktadır.