Akıllı beta evren hızlı bir büyüme yaşadığından, borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) kullanıcıları arasında ortak bir kaçınma “Akıllı beta bağı ETF'leri nerede?” Olmuştur.
Hem nüfus hem de yönetim altındaki varlıklarda, sabit gelir fonları şu anda daha geniş akıllı beta evreninin küçük bir yüzdesini temsil etmektedir. Daha da az miktarda akıllı beta bağı ETF'leri 100 milyon dolar veya 1 milyar dolar gibi yönetim kilometre taşları altındaki varlıkları aştı. Öte yandan, bu, temel ağırlıklı bağ ETF'leri için büyüme için bolca yer olduğu anlamına gelebilir. Artan faiz oranları bu büyümeyi tetikleyen katalizör olabilir.
JPMorgan Portföy'deki nicel beta stratejileri yatırım sorumlusu Yazann Romahi, "Yatırımcılardan daha iyi çeşitlendirilmiş sabit gelir endeksleri için talep var, ancak tahviller için akıllı beta stratejileri oluşturmanın zorlukları hisse senedi piyasalarından çok daha nüanslı, " dedi. Financial Times.
ETF'ler de dahil olmak üzere sınır ağırlıklı tahvil fonları genellikle Bloomberg Barclays ABD Toplam Tahvil Endeksi'ni veya ilgili bir ölçütü izlemektedir. Bu endekslerle ilgili sorun, genellikle faiz oranları yükseldiğinde faiz oranı kırılganlığı sunabilecek bir özellik olan Hazinelere ve ipoteğe dayalı menkul kıymetlere (MBS) aşırı tahsis edilmesidir. Bloomberg Barclays ABD Toplam Tahvil Endeksi, toplam ağırlığının yaklaşık üçte ikisini Hazinelere veya MBS'ye tahsis ediyor.
Bugün, akıllı beta tanımını karşılayan ABD'de yaklaşık 50 tahvil ETF ticareti var. Bu fonlar faiz oranını ve kredi riskini yönetmek için farklı stratejiler kullanır. Bazı akıllı beta tahvil fonları kasıtlı olarak tahvil piyasasının orana duyarlı köşelerine yapılan tahsisleri kapsıyor, diğerleri ise sermayeli tahvil fonlarında bulunan sürenin üzerindeki süreyi yönetmeye çalışıyor. Son yıllarda, ETF ihraççıları tarafından popüler hale getirilen bir başka fikir faiz riskinden korunmadır. Faiz riskinden korunan ETF'ler, genel portföyün faiz oranını düşürmek amacıyla Hazinelerde genellikle kısa pozisyonlara sahiptir.
Sabit gelir alanının diğer köşelerinde, yüksek kaliteli yüksek getirili konulara veya kurumsal tahviller söz konusu olduğunda kurumsal yönetim ve finansa odaklanan akıllı beta bağı ETF'leri bulunur.
“Geleneksel tahvil endekslerine borcu en yüksek olan ihraççılar hakimdir. Akıllı beta endeksleri, şirketlerin nakit akışı veya ülkelerin ekonomik büyüme oranları gibi faktörlere daha fazla ağırlık vererek bu riski azaltmaktadır ”dedi. “Getirilere daha fazla odaklanan bazı yaklaşımlar da vade tarihlerine yakın tahvilleri eliyor. ETF ihraççıları akıllı beta endekslerinin yatırımcıları artan faiz oranlarının geleneksel tahvil fonlarının getirilerini azaltabileceğinden endişe duyacağını umuyor. ”