Geri döndürülebilir nedir?
Tersine dönüştürülebilir olarak da bilinen bir geri döndürülebilir, söz konusu hisse senedi fiyatı önceden belirlenmiş bir fiyat eşiğinin altına düştüğünde otomatik olarak şirketin ortak stokuna dönüşen bir tür dönüştürülebilir tahvildir.
Danışman Görüşü
- Geri döndürülebilir, altta yatan hisse senedinin dönüştürme fiyatının altına düşmesi durumunda kendini otomatik olarak şirketin hisse senetlerine dönüştüren özel bir dönüştürülebilir şirket tahvilini ifade eden bir terimdir. tahvil otomatik olarak bir hisse senedine dönüştürülecek veya sonsuza kadar tahvile geri dönecektir.
Geri Dönüşlü Anlamak
Geri döndürülebilir, altta yatan hisse senedinin dönüştürme fiyatının altına düşmesi durumunda kendini otomatik olarak şirketin hisse senetlerine dönüştüren özel bir dönüştürülebilir şirket tahvilini ifade eden bir terimdir. Geri döndürülebilir tahvillerin genellikle bir son kullanma tarihi veya zaman sınırı vardır; bu noktada tahvil otomatik olarak bir hisse senedine dönüştürülür veya sonsuza kadar bir tahvile geri döner. Geri döndürülebilir tahviller çok yüksek faiz oranları ödeme eğilimindedir ve yatırım sınıfı olarak değerlendirilmeyen riskli şirketler tarafından sunulmaktadır.
Bu özellik, tahvil sahibine bonoyu şirketin hisse senetlerinin hisselerine dönüştürme yükümlülüğü değil, kurumsal bir tahvil olan geleneksel bir konvertibl bononun aksine. Geleneksel bir şirket tahvili için tetikleyici bir fiyat yoktur ve tahvil sahibi şirket hisselerinin hisselerine dönüşmeye karar verebilir.
Geri döndürülebilir tahviller, onları nasıl gördüğünüze bağlı olarak portföyünüz için dengeleyici veya tehlikeli olarak görülebilir. Tahvilin otomatik dönüştürme özelliği sadece hisse senedi fiyatı belirli bir noktanın altına düştüğünde devreye girdiğinden, dönüşüm piyasadan şirketin daha önce olduğundan daha az istikrarlı olduğu görüşünü yansıtır. Durum böyleyse, şirket hisselerine sahip olmak şirket tarafından ihraç edilen bir bonoya sahip olmaktan daha mantıklı olabilir, çünkü hisse senedi satmak, likit olmayan bir bono satmaktan çok daha kolaydır.
Ancak, şirket varlıklarını tasfiye etmek zorunda olduğu noktada ise, tahvil sahipleri anonim hissedarlara göre öncelik kazanır. Böyle bir durumda, bir yatırımcı hisse senetlerinden ziyade arızalı bir şirkette bir tahvile sahip olmak isteyebilir.
İade Edilebilir Tahvil Riski
Geri dönüşümlü tahviller çok yüksek faiz oranları öderler, çünkü bunun yerine şirketin hisse senetlerinin hisselerine yatırım yapma potansiyeli ile rekabet etmek zorundadırlar. Bir tahvilde istikrarın dengelenmesi, hisse senetlerinin daha uçucu bir yatırım formatının yüksek potansiyel getirisidir. Bu sadece yatırım derecesi olarak kabul edilmeyen yüksek risk profiline sahip bir şirkette mantıklıdır, çünkü bu şirket tarafından ihraç edilen bir tahvile sahip olmak için zaten risk ve dolayısıyla daha yüksek bir getiri vardır.
Daha istikrarlı şirketler, geri dönüşlü tahvil teklif etmeyi daha zor bulacaktı, çünkü hisse senetlerinin hisse fiyatının düşmesi beklenmeyecek, aynı zamanda şirket tahvillerinden birine sahip olma riski neredeyse olmadığı için, son derece soluk bir seçim haline geliyor. tahvil ve hisse senetleri arasında risk ve potansiyel ödül açısından. Bu çarpık seçim geri dönüşlü tahvilleri büyük ve köklü şirketler için gülünç hale getirir.