Kullanılan Ortalama Sermaye Getirisi - ROACE Nedir?
Kullanılan ortalama sermayenin getirisi (ROACE), bir şirketin kendi içinde yaptığı yatırımlara kıyasla karlılığı gösteren finansal bir orandır. Bu metrik, yalnızca dönem sonunda sermaye rakamının aksine, açılış ve kapanış sermayesinin ortalamalarını bir süre için alması nedeniyle, kullanılan sermaye getirisi (ROCE) hesaplamasından farklıdır.
ROACE için formül
ROACE = Ortalama Toplam Varlıklar − LEBIT burada: EBIT = Faiz ve vergiler öncesi kazanç L = Ortalama kısa vadeli yükümlülükler
Kullanılan Ortalama Sermaye Getirisi Size Ne Anlatıyor?
Kullanılan ortalama sermayenin getirisi (ROACE), petrol gibi sermaye yoğun endüstrilerdeki işletmeleri analiz ederken faydalı bir orandır. Daha az miktarda sermaye varlığından daha fazla kar elde edebilen işletmeler, Sermayeyi kâra dönüştürmede o kadar verimli olmayan işletmelere göre daha yüksek bir ROACE'e sahip olacaktır. Oran için formül, payda FVÖK kullanır ve bunu ortalama toplam aktiflere göre daha az ortalama kısa vadeli borçlara böler.
Temel analistler ve yatırımcılar, şirketin kârlılığını yeni sermayeye yapılan toplam yatırımlarla karşılaştırdığından, ROACE metriklerini kullanmayı severler.
- Kullanılan ortalama sermayenin getirisi (ROACE), bir şirketin kendi içinde yaptığı yatırımlara göre karlılığı gösteren finansal bir orandır. Temel analistler ve yatırımcılar, şirketin kârlılığını yeni sermayeye yapılan toplam yatırımlarla karşılaştırdığından, ROACE metriklerini kullanmayı sever..ROACE, aktif ve pasiflerin ortalamalarını açıkladığı için ROCE'dan farklıdır.
ROACE Nasıl Kullanılır Örneği
ROACE'in nasıl hesaplanacağına dair varsayımsal bir örnek olarak, bir yılın 500.000 $ 'lık varlık ve 200.000 $' lık borçla başladığını varsayalım. Yıl 550.000 $ varlık ve aynı 200.000 $ borç ile sona ermektedir. Yıl boyunca şirket 150.000 dolar gelir elde etti ve toplam işletme giderleri 90.000 dolar oldu. Birinci adım, EBIT'in hesaplanmasıdır:
FVÖK = R − O = 150.000 $ 90 90.000 $ = 60.000 $ her yerde: R = Gelir O = İşletme giderleri
İkinci adım, kullanılan ortalama sermayeyi hesaplamaktır. Bu, yıl başındaki ve yıl sonundaki pasifler hariç toplam aktiflerin ortalamasına eşittir:
CB = 500.000 $− 200.000 $ = 300.000 $ her yerde: CB = Yılbaşında kullanılan sermaye
CE = 550.000 $ 200 200.000 $ = 350.000 $ her yerde: CE = Yıl sonu istihdam edilen sermaye
AC = 300.000 $ + 350.000 $ = 325.000 $ yerde: AC = Kullanılan ortalama sermaye
Son olarak, EBIT'i kullanılan ortalama sermayeye bölerek, ROACE belirlenir:
ROACE $ 325, 000 $ 60, 000 = 18.46 =%
ROACE ve ROCE Arasındaki Fark
Kullanılan sermayenin getirisi (ROCE), bir şirketin kârlılığını ve sermayesinin kullanıldığı verimliliği de ölçen yakından ilişkili bir finansal orandır. ROCE aşağıdaki gibi hesaplanır:
ROCE = Kullanılan Sermaye
Kullanılan sermaye, aynı zamanda kullanılan fonlar olarak da bilinir, bir firma veya proje tarafından kâr elde etmek için kullanılan toplam sermaye miktarıdır. Bir işletme veya işletme biriminde kullanılan tüm varlıkların değeridir ve cari yükümlülüklerin toplam varlıklardan çıkarılmasıyla hesaplanabilir. ROACE ise ortalama aktif ve pasifleri kullanmaktadır. Bir dönemin ortalaması, mevsimsel artışlar veya iş faaliyetlerindeki düşüşler gibi daha eski durumların etkisini ortadan kaldırmak için rakamları düzleştirir.
ROACE sınırlamaları
Oranı kullanırken yatırımcılar dikkatli olmalıdır, çünkü rafineri gibi sermaye varlıkları zaman içinde amortismana tabi tutulabilir. Bir varlıktan her dönem aynı miktarda kâr elde edilirse, amortismana tabi duran varlık, daha az değerli olduğu için ROACE artışına neden olur. Bu, şirketin sermayeyi iyi kullanıyor gibi görünse de, gerçekte herhangi bir ek yatırım yapmıyor.