Kalan Temettü Nedir?
Kalan temettü, şirketlerin hissedarlara ödenecek temettüleri hesaplarken kullandığı bir temettü politikasıdır. Artık temettü politikası kullanan şirketler, hissedarlarına temettü ödemeden önce mevcut kazançlarla sermaye harcamalarını finanse etmektedir. Bu, yatırımcılara her yıl ödenen dolar temettü tutarının değişeceği anlamına gelir.
Önemli Çıkarımlar
- Kalan temettü politikaları şirketler tarafından derhal hissedarlara yapılan temettü ödemeleri üzerinden sermaye harcamalarına öncelik vermek üzere benimsenmiştir. üretim kapasitesini yükseltmek veya atıkları azaltmak için yeni yöntemler benimsemek, teorik olarak daha uzun vadeli büyümeye yol açmaktır.Kâr payı ödemelerinde ani bir azalma ve zaman içinde miktarlarda dalgalanma olması durumunda, yönetimin kararlarını hissedarlara haklı göstermesi gerekebilir. yatırımcıların getirilerinin doğrudan temettü veya uzun vadeli sermaye kazancı şeklinde olup olmadığına dair bir tercihi olmadığı inancına dayanarak kabul edilmiştir.
Kalan Temettü Nasıl Çalışır?
Kalan temettü politikası, şirketlerin önce sermaye harcamalarını ödemek için kazanç kullandıkları ve kalan kazançlar ile ödenen temettüler anlamına gelir. Bir şirketin sermaye yapısı, tipik olarak, uzun vadeli borç ve özsermaye içerir; burada sermaye harcamaları kredi (borç) ile finanse edilebileceği veya daha fazla hisse senedi (özsermaye) verilerek finanse edilebilir.
Kalan temettü politikasının başarısı, yönetimin kararının analiz edilmesine yardımcı olan bir ölçüt olan varlıkların getirisini hesaplamak için net gelirin toplam varlıklara bölünmesiyle hesaplanabilir.
Özel Hususlar
Hissedarlar yönetimin sermaye harcamalarını ödemek için kazanç kullanma stratejisini kabul ederken, yatırım topluluğu firmanın daha fazla gelir elde etmek için varlık harcamalarını ne kadar iyi kullandığını analiz eder. Aktif getirisi (ROA) formülü, net gelirin toplam varlıklara bölünmesiyle elde edilir ve ROA, yönetimin performansını değerlendirmek için kullanılan yaygın bir araçtır.
Giyim üreticisinin sermaye harcamasına 100.000 $ harcama kararı doğru ise, şirket üretimi artırabilir veya daha düşük maliyetle makine kullanabilir ve bu faktörlerin her ikisi de karı artırabilir. Net gelir arttıkça, ROA oranı iyileşir ve hissedarlar gelecekte kalan temettü politikasını kabul etmeye daha istekli olabilirler. Ancak, firma daha düşük kazanç üretiyorsa ve sermaye harcamalarını aynı oranda finanse etmeye devam ederse, hissedar temettüleri azalır.
Kalan Temettü Gereksinimleri
Bir işletme kazanç elde ettiğinde, firma şirkette kullanmak için kazançları elinde tutabilir veya kazançları hissedarlara temettü olarak ödeyebilir. Geçmiş yıl karları, mevcut ticari işlemleri finanse etmek veya varlık satın almak için kullanılır. Her şirketin çalışması için varlıklara ihtiyacı vardır ve bu varlıkların zaman içinde yükseltilmesi ve sonunda değiştirilmesi gerekebilir. İşletme yöneticileri, işi yürütmek için gereken varlıkları ve temettü ödeyerek hissedarları ödüllendirme ihtiyacını dikkate almalıdır.
Kalan temettü politikasının çalışması için, temettü ilgisizlik teorisinin doğru olduğunu varsayar. Teori, yatırımcıların ister bir şirketten ister kâr ister sermaye kazancı olsun, hangi getiri elde ettiklerine kayıtsız olduklarını ileri sürer. Bu teoriye göre, kalan temettü politikası şirketin piyasa değerini etkilemez, çünkü yatırımcılar temettülere ve sermaye kazançlarına eşit değer verir.
Artık temettü hesaplama pasif olarak yapılır. Sermaye harcamalarını finanse etmek için dağıtılmamış karlar kullanan şirketler, artık politikayı kullanma eğilimindedir. Yatırımcılara yönelik temettüler genellikle tutarsız ve öngörülemezdir.
Kalan Temettü Örneği
Örnek olarak, bir giyim üreticisi gelecek yıllarda yapılması gereken sermaye harcamalarının bir listesini tutar. Mevcut ayda, şirketin makineleri yükseltmesi ve yeni bir ekipman satın alması için 100.000 $ 'a ihtiyacı var. Firma bu ay için 140.000 $ kazanç elde ediyor ve sermaye harcamalarına 100.000 $ harcıyor. Geri kalan 40.000 dolar gelir, hissedarlara kalan temettü olarak ödenir; bu, son üç ayda ödenen tutardan 20.000 $ daha azdır. Yönetim, temettü ödemesini düşürmeyi seçtiğinde hissedarlar hayal kırıklığına uğrayabilir ve üst yönetim, düşük ödemeyi haklı çıkarmak için sermaye harcamalarının arkasındaki mantığı açıklamalıdır.