Borsa ve ekonomik erimeye neden olma tehdidi altında olan 2008 mali krizini ortadan kaldırmak için Federal Reserve, nicel genişleme (QE) adı verilen tahvilleri satın alarak agresif bir şekilde faiz oranlarının düşmesine ve böylece finansal fiyatların yükselmesine neden olan agresif bir program başlattı. ekonominin yanı sıra varlıklar. Geçtiğimiz Eylül ayında Fed, bu politikayı gevşetmeye başlayacağını açıkladı ve JPMorgan Chase başkanı ve CEO'su Jamie Dimon, bu yön değiştirmenin hisse senedi fiyatlarını düştüğünü ve ABD'yi rayından çıkarabileceğini uyaran birçok önemli kişiden biri. ekonomik genişleme.
indeks | 10 Yıllık Kazanç | YTD Kazanımı |
S&P 500 Endeksi (SPX) | % 119 | % 5.2 |
Dow Jones Endüstriyel Ortalama (DJIA) | % 119 | % 2.5 |
Nasdaq 100 Endeksi (NDX) | 288% | % 13.7 |
Russell 2000 Endeksi (RUT) | % 126 | % 8.7 |
Dimon'un niceliksel genişlemenin tersine çevrilmesinden kaynaklanan riskler hakkındaki endişeleri, özellikle ABD ekonomisi hakkında yükseliş gösterdiğinden ve piyasa görünümü hakkında olumlu olduğu için özellikle dikkat çekicidir. CNBC'ye dediği gibi, "Ekonomi oldukça güçlü… dışarıda çukur yok." Dimon'un görüşleri, aşağıda belirtildiği gibi finanstaki diğer önde gelen isimler tarafından tekrarlanmaktadır. Bu arada, eski Yönetim ve Bütçe Ofisi (OMB) Direktörü David Stockman ve gelişmekte olan piyasalar fon yöneticisi Mark Mobius gibi çeşitli yüksek profilli rakamlar büyük bir borsa geri çekilmesini bekliyor. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: 'Daredevil' Borsası% 40 Düşmeye Hazır: Stockman .)
Dimon: 'İnsanlar Değiştiğinde Panik Yapabilir'
CNBC'de Dimon şöyle dedi: "Halkı korkutmak istemiyorum, ama hiçbir zaman QE'ye sahip değildik. Hiçbir zaman tersine dönmedik. Yönetmelikler farklı. Parasal aktarım farklı. Hükümetler çok fazla borç aldı ve insanlar işler değiştiğinde panik yapabilirler. " Başka bir CNBC raporuna göre Dimon, Nisan ayında, bankaların sermaye ve Volcker Kuralı tarafından uygulananlar gibi ticaret faaliyetlerindeki sınırlamaların, varlık fiyatlarında geçmişe göre daha büyük dalgalanmalara yol açabileceği konusunda uyardı. Ayrıca, Fed'in artan enflasyonist baskılara tepki olarak faiz artırım programını hızlandırma olasılığından başka bir risk daha geldiğini belirtti.
Fiyat Artışı Yok
Dimon'un son yorumları Fed'in 1 Ağustos politika açıklamasından önce geldi. Ekonomik büyümenin ve iş piyasasının güçlü olduğuna dikkat çeken Fed, 1 Ağustos'ta enflasyonu% 2 hedefine yakın tuttuğu için şu anda faiz oranlarını yükseltmeyeceğini belirtti. Yukarıda listelenen dört hisse senedi endeksinin tümü, Fed'in açıklanmasından kısa bir süre önce gün içi düşük seviyelere geriledi ve daha sonra geri döndü. (Daha fazla bilgi için, bkz. Fed Oranları Değişmez, Eylül Yürüyüşü İçin Rotada Kalır .)
Büyük Çözme
CNBC tarafından bildirildiği üzere Fed, kantitatif genişleme politikasını sürdürürken, bono portföyünü 800 milyar dolardan 4, 5 trilyon dolara çıkardı. Bu arada, diğer merkez bankaları da bunu izledi ve sonuç, küresel finansal sisteme akıllara durgunluk veren 12 trilyon dolar likidite enjeksiyonu oldu. Bazen kantitatif sıkılaştırma olarak adlandırılan bir politika değişikliğinde Fed, her ay yaklaşık 40 milyar dolarlık tahvilin değiştirilmeden olgunlaşmasına izin vererek bilançosunu yavaş yavaş gevşetmekte ve diğer ülkelerdeki merkez bankaları da benzer bir seyir izlemektedir.
Bu yılın başlarında, tahvil fonu yöneticisi Bill Gross'un bu gevşemenin etkisi ile ilgili kendi endişelerini dile getirdiğini kaydetti. Geçen yıl eski Fed Başkanı Alan Greenspan, bu süreçte sönecek olan büyük bir tahvil piyasası baloncuğunu uyardı. (Daha fazla bilgi için ayrıca bakınız: Bill Gross: QE "Finansal Metadon" ve Hisse Senetleri'nin Büyük Tehdidi Tahvil Çöküşü: Greenspan .)
Yazlar: 'Sıkma Gerçek Tehlikeleri İçerir'
Kantitatif sıkılaştırma ile ilgili olarak, CNBC diğer önemli rakamları aktardı. Eski ABD Hazine Bakanı Lawrence Summers, "sıkılaştırma gerçek tehlikeleri içeriyor ve çok dikkatli bir şekilde yapılması gerekiyor" diyor. 3.5 milyar dolarlık varlık yönetimi firması Bleakley Danışma Grubunun baş yatırım sorumlusu (CIO) olan Peter Bockvar'a göre, "Pazarın, tüm zamanların en yüksek seviyesindeki S&P ile birlikte, daha derin niceliksel sıkılaşmanın bir tuğla duvara yöneldiğine inanıyorum. " Riskten korunma fonu Bridgewater Associates'in kurucusu Ray Dalio, kantitatif sıkılaştırmanın kantitatif gevşemenin, yani "yüksek faiz oranları, daha geniş kredi marjları ve çok değişken piyasa koşullarının" tamamen tersine etkiler yaratmaya bağlı olduğunu gözlemliyor.
Yatırım Hesaplarını Karşılaştır × Bu tabloda yer alan teklifler, Investopedia'nın tazminat aldığı ortaklıklardan alınmıştır. Sağlayıcı Adı Açıklamaİlgili Makaleler
Federal Rezerv
Fed Bilançosunu Nasıl Azaltacak?
Zengin ve Güçlü
Küresel Finansal Krizden Kâr Eden 5 Yatırımcı
Stok Ticaret Stratejisi ve Eğitim
1929 Borsa Çöküşü 2018'de Neden Olabilir?
ekonomi bilimi
Para Birimi Savaşı Nedir ve Nasıl Çalışır?
Federal Rezerv
Alan Greenspan: Federal Rezervde 19 Yıl
Para politikası