Pazar Hareketleri
Hisse senetleri Çarşamba günü, 2 yıllık ABD Hazine bonosundaki faiz oranının 10 yıllık bono faiz oranını aştığını bildirdi. 10 yıl genellikle iki yıl vadeli tahvilin faizinden daha yüksek bir faiz oranı ile sunulduğundan, bu iki oranın tersine çevrilmesi anlamına gelir. Bu, bazı ekonomistler tarafından durgunluğun öncüsü olarak kabul edilir. Aslında, bu göstergenin son üç tekrarını (1989, 2000 ve 2007) bir yıl sonra bir tür pazarın tepesi ve 18 ay sonra bir durgunluk izledi.
Piyasa panikledi ve seans sırasında bir noktada neredeyse% 3 oranında büyük endeksler gönderdi. Dünün Trump yönetiminden imtiyazlı haberlere ve bunu izleyen piyasa rallisine rağmen, bir önceki oturumun kazanımları tamamen silindi. Bu durum, fiyat hareketinin dün piyasanın kapandığı fiyat seviyesinde güçlü bir direnç çizgisi göstermesine neden oldu.
Örneğin, S&P 500 (aşağıdaki tabloya bakın), Noel sonrası 2018'deki düşük seviyelerden bu yana net bir yükseliş trendi gösteriyor. ve şimdi iki kez üzerinde bir kapanış yapamadı. Dünkü seans güçlü bir ralli olmasına rağmen, gerçekte sadece işlem aralığında oynaklığın devam ettiğine işaret ediyor. Şaşırtıcı olmayan bir şekilde, bugünün hareketi satışla devam etti. Bununla birlikte, satışların büyüklüğü, endeks son iki hafta boyunca düşüşlerin yakınında kapandığı ve ABD hisse senetlerinde yeni bir düşüş eğilimi gösterdiği için dikkate değerdir.
Tek başına fiyat hareketi bu dour görünümünün tek göstergesi değildir. Oynaklık fiyatlaması bunu doğrulamaktadır. CBOE Volatility Index'in (VIX) çizelgelerini göz önünde bulundurun. Bu tablolar, VIX vadeli işlemlerinin önümüzdeki 30 ila 90 gün boyunca artan oynaklıkta fiyatlandığını göstermektedir. Bu, trader'ların bahis fiyatlarının önümüzdeki bir ila üç ay içinde olduğundan daha düşük olacağı anlamına geliyor.
Buna ek olarak, para yöneticisi davranışı ve uluslararası gerginliklerin hepsi bir arada görünüyor. Tahmin, en azından kısa vadede, daha oynak bir fiyat faaliyeti içindir ve bu genellikle düşen fiyatların sonuç olacağı anlamına gelir.
Kapak için Çalışan Para Yöneticileri
Profesyonel fon yöneticileri, ters verim eğrisi gösteren 10 yıllık ve 2 yıllık Hazine getirileri gibi ekonomik gerileme sinyalleri gördüklerinde, paralarını güvende tutmak için uzun vadeli stratejiler ararlar. Birçoğunun stoklarını kısaltmasına veya büyük portföylerini korumak için vadeli işlemler ve opsiyonlar satın almasına izin verilmez ve paranın sadece küçük bir yüzdesini nakit olarak koymalarına izin verilir. Bu, düşen fiyatlar fırtınasında güvende kalacağını düşündükleri stokları bulmak zorunda oldukları anlamına gelir.
Geçtiğimiz yüzyıl boyunca, en çok dikkat çeken sektör kamu hizmeti sektörü olmuştur. Ticari hisse senetleri düşük volatiliteye sahiptir ve ortalamanın üzerinde temettü ödemektedir, bu nedenle bunların güvenli liman hisseleri olarak kabul edilmesi mantıklıdır. Bu hisse senetleri genel olarak düşen hisse senedi fiyatlarının tesadüf döneminde yükselişe geçtiğinde, para yöneticilerinin güvenliğe kaçmaları ve kamu hizmetleri sektöründen karşı karşıya kalmaları iyi bir bahistir. Aşağıdaki grafik, bu sektörün yıl başından beri nasıl ilerlediğini göstermektedir. Piyasanın geri kalanından farklı olarak, çoğu stoklar geçtiğimiz iki hafta boyunca arttı, bazıları diğerlerinden daha iyi performans gösterdi.