Range Forward Sözleşmesi Nedir?
Menzilli vadeli işlem sözleşmesi, iki türev piyasa pozisyonu aracılığıyla bir dizi egzersiz fiyatı oluşturan sıfır maliyetli vadeli sözleşmedir. Vadeli döviz kuru hareketlerine karşı koruma sağlarken, uygun döviz kuru dalgalanmalarından yararlanmak için bir miktar yukarı yönlü potansiyeli de koruyacak şekilde ileriye dönük bir sözleşme yapılır.
Menzil İleri Sözleşme Açıklaması
Vadeli vadeli sözleşmeler, döviz piyasalarında oynaklığa karşı korunmada en yaygın olarak kullanılır. Vadeli vadeli sözleşmeler, bir dizi fiyattaki fonlar için uzlaştırma sağlamak amacıyla inşa edilmiştir. Gelecekte çözüm için bir menzil yaratan iki türev piyasa pozisyonuna ihtiyaç duyarlar.
Bir dizi vadeli sözleşmede, bir tüccar iki türev sözleşmesi yoluyla uzun ve kısa bir pozisyon almalıdır. İki pozisyondaki maliyetlerin kombinasyonu tipik olarak sıfıra ağlar. Büyük şirketler, uluslararası müşterilerin kur risklerini yönetmek için genellikle ileriye dönük sözleşmeler kullanırlar.
Uluslararası Para Birimi Riskleri
Örneğin, Avrupalı bir müşteriden 1 milyon EUR'luk ihracat siparişine sahip bir ABD şirketi düşünün. Şirket, ödemenin beklendiği üç ay içinde Euro'da (1, 30 ABD dolarından işlem görüyor) ani bir düşüş ihtimalinden endişe duyuyor. Şirket, bu riskten korunmak için türev bir sözleşme kullanabilirken bir miktar yukarı yönlü hareket edebilir.
Şirket, Avrupalı müşteriden ödeme risklerini yönetmek için bir dizi ileri sözleşme oluşturacaktı. Bu, alt sınırdan uzun bir sözleşme almayı ve alt sınırdan kısa bir sözleşme satmayı gerektirebilir. Alt sınırın EUR1.27 ve üst sınırın 1.33 EUR olduğunu varsayalım. Sona erme anında spot döviz kuru EUR1 = 1, 31 ABD doları ise, sözleşme spot faiz oranına (1.27 - 1.33 aralığında olduğu için) karar verir. Döviz kurunun son kullanma tarihinin dışında olması durumunda sözleşmeler kullanılır. Geçerlilik bitişindeki döviz kuru 1 EUR = 1, 25 ABD doları ise, şirketin 1, 27 taban fiyatından alış için uzun sözleşmesini kullanması gerekecektir. Öte yandan, sona erme tarihindeki döviz kuru 1 EUR = 1, 36 ABD doları ise, şirketin 1, 33 oranında satmak için kısa opsiyonunu kullanması gerekir.
İleriye dönük sözleşmeler faydalıdır çünkü tam risk azaltımı için iki pozisyona ihtiyaç duyarlar. Uzun sözleşmenin maliyeti tipik olarak satış sözleşmesinin satış maliyetine eşittir, ileri vadeli sözleşmeye sıfır net maliyet verir.
