Genellikle hisse senedi olarak adlandırılan imtiyazlı hisse senetlerinin, hem ihraç eden şirketler hem de yatırımcılar için bir takım yararları ve dezavantajları vardır.
Tercih Payları: Genel Bakış
Şirketler sermayeyi artırmak için imtiyazlı hisse ihraç eder. İmtiyazlı hisse senetleri, hem borç hem de özsermayenin faydalarının çoğunu taşır ve hibrit bir teminat olarak kabul edilir.
İmtiyazlı hisseye sahip yatırımcıların bir yararı, adi hissedarlardan önce temettü ödemesi almalarıdır. Bir dezavantajı, ortak hissedarlar gibi oy haklarının olmamasıdır.
İmtiyazlı hisse senedi ihraç eden şirketler de bir takım artılar ve eksilerle karşı karşıyadır.
Önemli Çıkarımlar
- Onları elinde bulunduran yatırımcılar için imtiyazlı hisse senetlerinin başlıca yararı, ortak hissedarlar nezdinde ödenen temettülerdir. Şirketlere sağlanan faydalar arasında, hissedarların oy haklarının bulunmaması, yatırımcılar için bir dezavantajdır. borca kıyasla özkaynak.
İmtiyazlı Payların Avantajları
İmtiyazlı hisse senetlerinin yatırımcılar için avantajları:
Önce ödenen temettüler
Daha önce de belirtildiği gibi, hissedarlar için başlıca fayda, imtiyazlı hisse senetlerinin, hissedarlara temettü ödenmeden önce ödenmesi gereken sabit bir temettü olmasıdır. Temettüler sadece şirket kar elde ettiğinde ödenirken, bazı imtiyazlı hisse senetleri (kümülatif hisse adı verilir) ödenmemiş temettü biriktirmesine izin verir. İş tekrar siyaha döndükten sonra, ödenmemiş tüm temettüler, ortaklara temettü ödenmeden önce tercih edilen hissedarlara havale edilmelidir.
Şirket varlıklarına ilişkin daha yüksek talep
Ayrıca, iflas ve tasfiye halinde, imtiyazlı pay sahiplerinin şirket varlıkları üzerinde ortak pay sahiplerinden daha yüksek bir talebi vardır. Bu, risk payları düşük olan yatırımcılara özellikle cazip hisseler vermektedir. Şirket her yıl temettü garantisi verir, ancak kâr getiremezse ve kapatılması gerekiyorsa, tercih hissedarları yatırımlarından daha erken telafi edilir.
Ek yatırımcı avantajları
Diğer imtiyazlı hisse türleri ilave faydalar da sağlar. Hisse senedine dönüştürülebilir hisse senetlerinin, belirli sayıda adi hisse senedi için imtiyazlı hisse senedi alım satımı yapmasına olanak tanır. Ortak hisselerin değeri artmaya başlarsa bu kazançlı bir seçenek olabilir. İştirakler, şirket belirli önceden belirlenmiş kar hedeflerine ulaşırsa hissedarlara sabit oranın üzerinde ek temettü alma fırsatı sunar. Mevcut imtiyazlı payların çeşitliliği ve bunlara ilişkin faydalar, bu tür yatırımların uzun vadeli gelir elde etmenin nispeten düşük riskli bir yolu olabileceği anlamına gelir.
İmtiyazlı hisse senetleri ihraç eden şirket için aşağıdakiler de dahil olmak üzere bir dizi avantaja sahiptir:
Hissedarların oy haklarının eksikliği
Hissedarların oy haklarının eksikliği yatırımcılara bir dezavantaj gibi görünmesi iş için faydalıdır, çünkü hisse senetlerinin, adi hisse senetlerinin ihraç edildiği şekliyle satılarak seyreltilmediği anlamına gelir. Yatırımcılar için daha düşük risk, aynı zamanda imtiyazlı hisse senedi ihraç etmek için sermaye artırmanın maliyetinin, ortak hisse senedi ihraç etmekten daha düşük olduğu anlamına gelir.
Hisseleri geri satın alma hakkı
Şirketler ayrıca hisse senetlerinin kendi takdirine bağlı olarak geri satın alma hakkı veren, imtiyazlı hisse senetleri çıkarabilirler. Yani, eğer% 6 oranında temettü ile temize edilebilir hisseler verilirse, ancak faiz oranları% 4'e düşerse, şirket piyasada herhangi bir hisse senedini satın alabilir ve daha sonra daha düşük bir temettü payıyla yeniden ihraç edebilir, böylece sermaye maliyetini düşürür. Tabii ki, bu esneklik hissedarlar için bir dezavantajdır.
Ortak veya tercih edilen özkaynak yoluyla finansman, şirketin yatırımcı ve borç verenler tarafından iyi yönetilen bir işletmenin işareti olarak kabul edilen borç / özkaynak oranını düşürür.
İmtiyazlı Payların Dezavantajları
İmtiyazlı paylar, yatırımcılar ve hissedarlar için dezavantajlar da sunar.
Yatırımcılar oy kullanamaz
Yatırımcı açısından, imtiyazlı hisse senetlerinin ana dezavantajı, imtiyazlı hissedarların şirkette ortak hissedarlarla aynı mülkiyet haklarına sahip olmamasıdır. Oy haklarının bulunmaması, şirketin imtiyazlı hissedarlara olduğu gibi tercih edilen hissedarlara ait olmadığı anlamına gelir, ancak garantili yatırım getirisi büyük ölçüde bu eksikliği telafi eder. Ancak, faiz oranları yükselirse, bu kadar kazançlı görünen sabit temettü, diğer sabit getirili menkul kıymetlerin daha yüksek oranlarla ortaya çıkmasıyla kısa sürede daha az pazarlık gibi görünebilir.
İhraç eden şirket için borçtan daha yüksek maliyet
Şirketlere yönelik başlıca dezavantaj, bu tür öz kaynakların borca göre daha yüksek maliyetidir.