Türev, bir veya daha fazla dayanak varlığa bağımlı veya fiyattan türetilmiş bir fiyatı olan bir güvenliktir. Değeri, dayanak varlıktaki dalgalanmalarla belirlenir. En yaygın dayanak varlıklar hisse senetleri, tahviller, emtialar, para birimleri, faiz oranları ve piyasa endeksleridir.
Türev ürünlerin nerede alım satım yaptığına bağlı olarak, tezgah üstü olarak sınıflandırılabilir veya listelenebilir. Tezgah üstü bir türev, büyük borsaları işlemden geçirir ve her bir tarafın ihtiyaçlarına göre uyarlanabilir.
Tezgah Üstü Türev Ürünler Nasıl Çalışır?
Tezgah üstü türevler, karşı taraflar arasındaki özel sözleşmelerdir. Tezgah üstü türevlerin aksine, listelenen türevler, dayanak varlıkların, dayanak varlıkların ve uzlaşmanın miktarının borsa tarafından belirlendiği daha yapılandırılmış ve standartlaştırılmış sözleşmelerdir.
Tezgah üstü türevler, iki taraf arasında borsa veya diğer aracılar aracılığıyla işlem görmeyen özel sözleşmelerdir. Bu nedenle, tezgah üstü türevler müzakere edilebilir ve her bir tarafın ihtiyaç duyduğu kesin risk ve getiriye uyacak şekilde özelleştirilebilir. Bu tür bir türev esneklik sunsa da, takas şirketi olmadığı için kredi riski oluşturmaktadır.
Örneğin, bir takas, borsalar üzerinden alınıp satılmadığı için tezgah üstü bir türev türüdür.
Takas Nedir?
Bir takas (veya takas opsiyonu), menkul kıymet sahibine temel bir takas girme hakkı veren bir türev türüdür. Ancak, takas sahibinin temelde takas işlemine girmesi zorunlu değildir.
İki tür takas vardır: bir ödeme yapan ve bir alıcı.
- Bir mükellef swaption, sahibine sabit bacağını ödediği ve kayan bacağı aldığı belirli bir swapa girme hakkı verir. Bir alıcı swaption, sahibine sabit bacağını aldığı ve yüzer bacak.
Bu tezgah üstü türevin alıcıları ve satıcıları, swaption fiyatı, swaption süresinin uzunluğu, sabit faiz oranı ve değişken faiz oranının gözlemlenme sıklığını müzakere eder.