Yükselen Piyasalar Tahvil Endeksi Nedir?
Gelişmekte olan piyasalar tahvil endeksi, egemen kabul edilen (yerel para birimi dışında bir şey olarak verilen) ve belirli likidite ve yapısal gereklilikleri karşılayan gelişmekte olan ülkeler tarafından ihraç edilen uluslararası devlet tahvillerinin toplam getiri performansını ölçmek için bir ölçüt endeksidir.
Gelişen Piyasalar Tahvil Endeksini Anlamak (EMBI)
Gelişmekte olan bir piyasa, serbest piyasa ekonomilerini hızla sanayileştirerek ve benimseyerek daha da gelişmeye doğru ilerleyen gelişmekte olan bir ülke veya ekonomiyi tanımlamaktadır. Gelişmekte olan en büyük pazarlar arasında Nijerya, Çin, Hindistan, Brezilya, Güney Afrika, Polonya, Meksika, Türkiye, Arjantin vb. Bulunmaktadır. Yatırımcılar bu ülkelerde meydana gelen hızlı büyümeden yararlanmak için bu ülkelerin hükümeti tarafından ihraç edilen tahvillere bakmaktadır.
Gelişen piyasa borcu veya tahvili, egemen borç olarak kabul edilir. Bu devlet tahvili tipik olarak ABD doları, avro veya Japon yeni cinsinden yabancı para cinsinden ihraç edilmektedir. Bu ülkelerde artan ekonomik ve siyasi risk nedeniyle, gelişmekte olan piyasa bonolarına ilişkin kredi notu, gelişmiş piyasa bonolarına göre daha düşük olma eğilimindedir. Bu varlıklara daha yüksek yatırım yapma riski nedeniyle, egemen tahviller yatırımcılar için gelişmiş ülkelerdeki daha istikrarlı tahvillerden daha yüksek getirilere sahiptir. Örneğin, PIMCO Gelişen Yerel Tahvil Fonu, 2017 yılının ilk dokuz ayında toplam% 14'ten fazla getiri sağlarken, iShares Core ABD Toplam Tahvil ETF'si aynı dönemde% 3, 1 yükseldi. Gelişmekte olan ekonomilere maruz kalmak isteyen ve ek risk almak isteyen yatırımcılar bunu genellikle yatırım fonları veya gelişmekte olan piyasalar tahvil endeksi gibi bir kıyaslama endeksinin performansını izleyen borsa yatırım fonları (ETF) aracılığıyla gerçekleştirmektedir.
EMBI'ler Nasıl Kullanılır
Gelişmekte olan piyasalarda tahvil endeksleri, gelişmekte olan piyasalarda tahvil performansı için kriter olarak kullanılmaktadır. En popüler gelişmekte olan piyasa tahvil endeksleri JP Morgan EMBI + Endeksi, JP Morgan EMBI Global Endeksi ve JP Morgan EMBI Global Çeşitlendirilmiş Endeksidir. EMBI + Endeksi, öncelikli olarak Latin Amerika ülkeleri tarafından ihraç edilen dolar cinsinden tahviller olan Brady tahvillerini ölçmektedir. EMBI + ayrıca dolar cinsinden kredileri ve Eurobond'ları da içerir ve 1992'de sadece Brady tahvillerini kapsadığı zaman tanıtılan JP Morgan'ın orijinal Gelişen Piyasalar Tahvil Endeksi'ni (EMBI) genişletir. EMBI + endeksindeki ülkeler, egemen kredi derecelendirme düzeyine göre seçilir. Endeks, devlet tahvillerinin piyasa değerine göre ağırlıklandırılır, ancak en yüksek likidite gereksinimlerine sahip alt endekstir, bu nedenle bazı pazarlar hariç tutulur. Endeks üyeliğine hak kazanmak için, borcun vadeye kadar bir yıldan fazla olması, en az 500 milyon $ ödenmiş nominal değere sahip olması ve fiyatlandırma verimsizliklerinin endeksi etkilememesini sağlamak için sıkı ticaret kurallarına uyması gerekir.
JP Morgan EMBI Global Index, EMBI + Index'in genişletilmiş bir sürümüdür. EMBI Global, EMBI + ile aynı kriterlere sahiptir. Ancak, ülkeleri kredi derecelendirme seviyelerine göre seçmez. Bunun yerine, endeks, Dünya Bankası tarafından tanımlanan kişi başına gelir dilimlerini ve her ülkenin borç yeniden yapılandırma tarihini birleştiren bir formül aracılığıyla daha yüksek puan alan bazı ülkeler içermektedir. Bu nedenle, EMBI + Endeksinden biraz daha kapsamlı, daha geniş ve dolayısıyla daha temsili.
EMBI Global Diversified, daha büyük borç stokuna sahip olan ülkelerin ağırlıklarını, bu ülkelerin uygun cari yüz miktarının kalan borç miktarını dahil ederek sınırlandırmaktadır. Büyük pazarlar daha düşük, küçük pazarlar ise EMBI Küresel Endeksi'nden daha yüksek ağırlıktadır.
JP Morgan endeksleri, yatırımcıların endeksi yatırım fonları veya borsa yatırım fonları için bir karşılaştırma olarak görebilmeleri için gelişmekte olan borcun üstesinden gelen para yöneticileri için popüler bir ölçüttür. Yüksek faiz oranları nedeniyle gelişmekte olan piyasa bonoları ABD Hazine bonolarından önemli ölçüde daha iyi performans gösterebilir. Diğer gelişmekte olan tahvil endeksleri arasında Barclays USD Gelişen Piyasa Valiliği Sınır Endeksi, DB Gelişmekte Olan Piyasa USD Likit Dengeli Endeksi ve Bloomberg USD Gelişen Piyasa Devlet Tahvil Endeksi yer almaktadır.