Net Gelir Taahhüdü Nedir?
Net gelir taahhüdü, belediye tahvilleri ihraççılarının, belediye tahvilin anapara ve faizlerini başka amaçlarla kullanmadan önce net gelirlerini kullanmalarını gerektiren bir hükümdür. Net gelirlerin hesaplanması gelirler eksi giderlerdir. Kentin tahvil ihracı ile ilgili ödemek zorunda olduğu ek ücretler ve belediye tahvilleri tarafından finanse edilen bayındırlık işleri projesinin bakım maliyetleri.
AŞAĞI KIRMAK Net Gelir Taahhüdü
Net gelir vaatleri, tahvil sahipleri için riski azaltmayı amaçlayan kısıtlayıcı sözleşmelerdir. Amaç, ihraççının finanse edilen üründen elde edilen gelirleri önce borç hizmetlerini ödemek için kullanması ve böylece temerrüt riskini azaltmasıdır. Sonuç olarak, net gelir vaatleri olan tahviller genellikle olmayanlardan daha yüksek borç derecelendirmesine sahiptir.
İki temel belediye tahvili türü vardır.
- Genel borç senetleri (GO'lar) yargı yetkisinin kredi ve vergi otoritesinden güvenlik kazanır. İhraç eden belediyenin yükümlülüklerini vergiler üzerinden geri ödeyebilecekleri ve başka bir teminat veremeyeceği inancına dayanmaktadırlar. Net gelir rehni, gelir tahvillerinin geri ödeme önceliğini yönetmenin bir yoludur ve tahvil ihraç eden için fon akışını etkiler.
Harcamalar ve ilgili taraflar, bayındırlık işleri, tahvil finansmanlı bir proje tarafından toplanan fonlardan yapılan ödemelerin kullanımına öncelik vermektedir.
Brüt Gelir Rehininde, borç servisinin ödenmesi, işletme ve bakım giderlerinin ödenmesinden önce gelir. Bu ödeme önceliği borç hizmetini net gelir rehininde olduğundan daha yükseğe çıkarır. Bununla birlikte, bu mutlaka tahvil sahipleri tarafından tercih edilmez. Tahvil sahipleri finanse edilen tesisin iyi durumda tutulmasını isteyebilir, bu yüzden insanlar onu kullanmaya devam eder ve gelir elde etmeye devam eder. Bu durumda, net gelir taahhüdü daha iyi bir sistemdir.
Rehin edilmiş gelir veya borç servisinin ödenmesi ve tahvil sözleşmesinin gerektirdiği diğer mevduatların yapılması için zorunlu olan para ve gelir tahvilleri analiz edilirken fon akışı kritik öneme sahiptir. Belediye tahvil analistleri, projelerin finansal uygulanabilirliği göz önüne alındığında bu faktörleri dikkate almaktadır.
Net Gelir Rehin Örneği
Net gelir vaatleri içerebilen gelir tahvilleri ile finanse edilen kamu projeleri arasında havaalanları, üniversiteler, köprüler, su ve kanalizasyon tesisleri, hastaneler ve sübvansiyonlu konutlar bulunmaktadır. Uygulanan net gelir vaatlerine bir örnek, tahvil ihracı 10 milyon dolar çıkarır. Ancak, yeni kamu geçiş yolunun yapımı sadece 8 milyon dolara mal oluyor. Bu örnekte, ihraççının tahvilin borcunu ödemek için kalan 2 milyon doları kullanması gerekecektir.