Cücelerin TANIMI
Midgets, federal kurumlar tarafından desteklenen ipoteklerle teminat altına alınan Devlet Ulusal İpotek Birliği (GNMA) tahvillerini ifade eden argo bir terimdir. GNMA, düşük gelirli aileler için uygun fiyatlı konut sağlamak amacıyla başlatıldı. Cüce terimi bayiler tarafından bu bağlara atıfta bulunmak için kullanılır ve GNMA tarafından menkul kıymetlerinin herhangi birini resmen tanımlamak için kullanılmaz.
BREAKING AŞAĞI Cüceler
Cüceler, Federal Konut İdaresi ve Gaziler İşleri Bakanlığı tarafından sigortalanan kredilerle desteklenen ipoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS) için anapara ve faizi garanti eder. Yeni cüceler minimum 25.000 dolarlık banknotlar halinde verilir.
Mortgage destekli menkul
İpoteğe dayalı menkul kıymetler (MBS), ipotek kredileri havuzuna yapılan bir yatırımdır. Bu krediler, dayanak varlığı oluşturur ve menkul kıymetler için nakit akışı sağlar. Dayanak kredilerin anapara ve faizi yatırımcıya geçtiği için MBS doğrudan yatırımlardır. Tahvil sahipleri, yatırım ömrü boyunca aylık orantılı bir anapara ve faiz dağılımı alırlar. MBS'nin 30 yıla kadar vadesi vardır.
Her MBS'nin ortalama ömrü veya son ana ödemeye kadar tahmini süresi vardır. Ortalama ömür, faiz oranlarından etkilenen anapara ödemelerindeki değişikliklere ve ipotek sahiplerinin kredileri ön ödeme oranına bağlıdır.
Cüceler
ABD hükümeti tarafından desteklendikleri için, cücelerin en yüksek kalitede olduğu düşünülmektedir. Bir yatırımcı bir cüce alıp sattığında, bir komisyon öder. Cüce faiz geliri federal ve eyalet vergilerine tabidir ve potansiyel olarak sermaye satıldığında veya kullanıldığında vergi kazanır. Bir cücenin likiditesi özelliklerine, lot büyüklüğüne ve diğer piyasa koşullarına bağlıdır: Önemli anapara ödemesi yapan cücelerin satışı daha zordur.
Cüce Riskleri
Cüce fiyatları faiz oranlarıyla dalgalanıyor: Faiz oranları yükseldiğinde, bekleyen cücelerin piyasa fiyatı düşüyor; faizler düştüğünde, cücelerin piyasa fiyatları yükselir. Ayrıca, faiz oranı değişiklikleri ipotek ön ödeme oranlarını etkiler: İpotek sahipleri daha düşük oranlarda yeniden finanse edildiğinden, faiz oranları düştükçe ön ödemeler tipik olarak artar. Buna karşılık, artan faiz oranları genellikle kredi ön ödemelerini yavaşlatır. Bir ipotek havuzu için ön ödeme oranı, bir cücenin ortalama ömrünü ve verimini etkiler.
Cüce sahipleri, ipotek sahipleri kredilerini ön ödeme yaptığında anaparalarını beklenenden daha erken alabilirler. Cüce sahipleri anaparayı daha düşük bir faiz oranıyla yeniden yatırım yapabilir ve karlarını düşürebilir. Ancak, ipotek sahipleri kredilerini ön ödemeyi geciktirirse, cüce sahipleri anaparalarını beklenenden daha geç alabilirler. Cüce sahipleri, anaparalarını daha yüksek bir faiz oranında yeniden yatırmayı özleyebilirler.
Cüceler, ABD hükümeti tarafından desteklendikleri için minimum kredi riski taşımasına rağmen, tüm tahviller ihraççının zamanında ödeme yapmaması veya krediyi temerrüde düşürmeme riskini taşımaktadır. Ayrıca, vadeden önce satılan cüceler önemli kazançlar veya kayıplar gerçekleştirebilir. İkincil piyasa sınırlı olabileceğinden, cüce sahipleri likidite riski ile karşı karşıyadır.