Matris Ticareti Nedir?
Matris ticareti, bir yatırımcının tahvil takası kurarak yararlanabileceği getiri eğrisinde tutarsızlıklar arayan sabit bir gelir ticareti stratejisidir. Örneğin kurumsal veya belediye gibi belirli bir tahvil sınıfındaki cari getiri, getiri eğrisinin geri kalanıyla veya tarihsel normlarıyla eşleşmediğinde tutarsızlıklar ortaya çıkar.
Bir matris ticareti yapan bir yatırımcı, piyasanın bir getiri farkı tutarsızlığını "düzeltmesini" bekleyerek veya örneğin benzer risklerle ancak farklı risklerle borcu değiştirerek serbest kazançla ticaret yaparak tamamen arbitraj olarak kâr etmek isteyebilir. primleri.
Önemli Çıkarımlar
- Matris ticareti, sabit gelir yatırımlarındaki getiri eğrisiyle ilgili yanlış fiyatların araştırılmasını içerir. Ayrıca, bilgileri mevcut bir tutmayı daha iyi biriyle değiştirmek için de kullanabilirler. Yanlış fiyatlandırma kendini düzeltmeyebileceğinden veya daha da kötüleşebileceğinden, Matrix ticareti risksiz değildir.
Matris Ticaretini Anlama
Matris ticareti, farklı derecelendirmelere veya farklı sınıflara sahip tahviller arasındaki spreadde geçici farklardan yararlanmak için tahvilleri değiştirme stratejisidir.
Matris ticareti, matris fiyatlandırması gerektirebilir. Matris fiyatlandırması, belirli bir sabit gelir enstrümanı yoğun bir şekilde alınıp satılmadığında kullanılır ve bu nedenle trader bunun için bir değer bulmalıdır, çünkü son fiyatlar ince işlem gören bir piyasadaki gerçek değeri her zaman yansıtmayabilir. Bu, benzer borç konularına bakarak bir tahvilin fiyatının ne olacağını tahmin etmeyi ve ardından makul bir değeri ortaya çıkarmak için algoritmalar ve formüller uygulamayı içerir. Cari fiyat beklenen değerden farklıysa, tüccar yanlış fiyatlandırmadan yararlanmak için bir strateji geliştirebilir.
Matris yatırımcıları nihayetinde göreli getirilerdeki belirgin yanlışlıkların anormal olduğunu ve kısa bir süre içinde düzeleceğini beklemektedir. Getiri eğrileri ve getiri farkları herhangi bir nedenden ötürü tarihsel kalıplardan fırlatılabilir, ancak bu nedenlerin çoğunun ortak bir kaynağı olacaktır: tüccarlar üzerindeki belirsizlik.
Bireysel tahvil sınıfları, yüksek profilli bir kurumsal temerremin benzer derecelendirmelere sahip diğer kurumsal borç enstrümanları aracılığıyla şok dalgaları gönderdiği gibi, belirli bir süre için verimsiz bir şekilde fiyatlandırılabilir. Bazı tahviller olaydan doğrudan etkilenmeyebilse de, tüccarlar pozisyonları değiştirmeye ya da geleceği belirsiz olarak görmeye çalıştıklarından hala yanlış fiyatlandırma yaşıyorlar. Toz biriktikçe, fiyatlar uygun değerlerine dönme eğilimindedir.
Matris Ticaret Riskleri
Matris ticareti risksiz değildir. Yanlış nedenler iyi bir nedenden dolayı ortaya çıkabilir ve beklenen seviyelere geri dönmeyebilir. Beklenenden daha yüksek bir getiri, temelde henüz tam olarak gerçekleşmemiş olan şirket mücadeleleriyle ilgili bir tahvilde satış baskısı olabilir. Ayrıca, bunun iyi bir nedeni olmasa bile koşullar bozulmaya devam edebilir. Bir piyasa paniği sırasında, yanlış fiyatlandırmalar kapsamlı ve uzun ömürlü olabilir. Yanlış fiyatlandırma kendini çözse de , bir tüccar bu arada kayıplara dayanamayabilir.
Herhangi bir strateji gibi, matris yatırımcıları da gerçekleşmesini beklediklerinde kâr etmeye çalışırlar. Yanlışlarsa ve yanlış fiyatlandırma kendini düzeltmezse veya bunlara karşı hareket etmeye devam ederse, bir kayıpla sonuçlanır, pozisyondan çıkmaya ve kayıpları sınırlamaya çalışırlar.
Matris Ticareti Örneği
ABD kısa vadeli Hazineleri ile AAA dereceli şirket tahvilleri arasındaki faiz farkının tarihsel olarak% 2, Hazineler ile AA dereceli tahviller arasındaki farkın% 2, 5 olduğunu varsayalım.
XYZ şirketinin% 4 veren AAA dereceli bir bağı olduğunu ve rakibi ABC Corp.'un% 4, 2 veren AA dereceli bir bağı olduğunu varsayalım. AAA ve AA bağı arasındaki fark, tarihi% 0.5 yerine sadece% 0.2'dir.
Bir matris tüccarı AAA dereceli tahvil alıp AA dereceli tahvil satabilir, bu da verimin genişlemesini bekler (AA bonosunun verimi arttıkça düşmesine neden olur).
Yatırımcılar ayrıca belirli sayılar yerine aralıklara bakabilir ve spread tarihsel aralığın dışına çıktığında ilgilenebilirler. Örneğin, bir tüccar AA ve AAA arasındaki yayılımın genellikle% 0.4 ila% 0.7 arasında olduğunu fark edebilir. Eğer bir tahvil bu aralığın önemli ölçüde dışına çıkarsa, yatırımcıya önemli bir şeyin devam ettiğini ya da yararlanılabilecek potansiyel yanlışların olduğunu bildirir.
Benzer stratejiler, farklı vadelerde, farklı ekonomik sektörlerde ve farklı ülke veya bölgelerde bulunan tahviller için kullanılabilir.