İyi olandan daha iyi olan nedir? Daha iyi bir şey. Sevdiğimiz bir şeyden daha fazlasını istemek doğaldır. ETF'ler gibi yatırımcılar da.
ETF Nedir?
ETF veya borsa yatırım fonu, borsada işlem gören bir güvenliktir. Hisse senetleri, tahviller, emtialar veya diğer yatırım türlerinden oluşabilecek bir varlık koleksiyonudur. S&P 500 veya belirli bir sektör veya endüstri gibi temel bir endeksi takip edebilir veya tamamen özelleştirilebilir. Potansiyel ETF türleri neredeyse sınırsızdır.
Kaldıraçlı ETF'leri Anlama
Kaldıraçlı ETF'ler
ETF'ler çeşitlendirme, düşük maliyetler ve vergi verimliliği sunar. Bu çekici özellikler göz önüne alındığında, yatırımcılar onları kucaklamak için acele ettiler. Peki yatırımcılar kaldıraçlı ETF'leri kucaklamalı mı? Cevap yatırımcıya bağlıdır, ancak tanım gereği kaldıraç kullanımı daha yüksek risk içerir.
ETF'nin getirileri, ETF'nin izlediği menkul kıymetlerin getirileriyle eşleşecek şekilde tasarlanmıştır. Örneğin, SPDR S&P 500 ETF, S&P 500 Endeksi ile aynı getirileri sağlayacaktır. Kaldıraçlı bir ETF, opsiyonlar veya borç kullanarak dayanak varlıklardaki günlük fiyat değişikliklerini artırmaya çalışır. Kaldıraçlı ETF'lerin oranı genellikle 2: 1 veya 3: 1'dir. Örneğin, ProShares Ultra S&P 500 ETF, S&P 500'ün getirilerini ikiye katlamaya çalışır. Bu nedenle, S&P 500% 5'i döndürürse ProShares Ultra S&P 500 ETF'nin% 10'u döndürmesi gerekir.
Kaldıraçlı ETF'ler uzun veya kısa olabilir. Kaldıraçlı kısa bir ETF, yatırımcıların altında yatan endeksin fiyatı düştüğünde para kazanma şansı sunuyor. Örneğin, Direxion Daily S&P 500 Bear 3x Hisseleri, S&P 500'ün ters performansını üç kat arttırır - S&P 500% 10 azalırsa, yatırımcıya geri dönüş% 30'luk bir kazanç olacaktır.
Amaç ne?
Bu potansiyel geri dönüş kadar çekici, bir yakalama var.
Kaldıraç çift kenarlı bir kılıçtır - yukarı yönlü getirileri artırabilir, ancak aşağı yönlü kayıpları da kötüleştirebilir. S&P 500 kapalı ise, ProShares Ultra S&P 500 ETF iki kat daha düşük olacaktır.
Ama tek yakalama bu değil.
Kaldıraçlı bir ETF'nin getirileri, dayanak varlıklarının getirilerini günlük olarak eşleştirmeye çalışır. Her günün sonunda kaldıraç, sürekli maruz kalmayı sürdürmek için dayanak menkul kıymetlerdeki fiyat değişikliklerini dikkate alacak şekilde ayarlanmalıdır. Bu, temel varlıklara aynı katlamayı (2x veya 3x) korumak için bazı seçeneklerin satın alınması veya satılması gerekebileceği anlamına gelir. Sonuç olarak kaldıraçlı ETF'ler, dayanak varlıkların performansını daha uzun süre boyunca mükemmel bir şekilde izleyemeyebilir. Bu nedenle kaldıraçlı ETF'ler, alım ve satım yatırımcıları yerine kısa vadeli bahis yapmak isteyen yatırımcılar için daha uygundur.
Performans Potansiyeli
Buna rağmen, yatırımcılar eğilimli bir pazarda potansiyel performanstan yararlanan ETF'lerin sunduğu cazibeden etkilenebilirler. Oynaklığın yokluğunda, kaldıraçlı bir ETF'nin beklenen getirisinden daha iyi performans göstermesi mümkündür. Bunun nedeni, yukarıda belirtilen günlük yeniden dengeleme ihtiyacına ilişkindir. Kaldıraçlı bir ETF gün sonunda piyasaya sürüldü ve ertesi gün temiz bir sayfa.
Zamanla, günlük sonuçlar bileşiği ve trend bir piyasada, bu kaldıraçlı bir fonun yükselen bir piyasada belirtilen oranından daha iyi performans göstermesine ve azalan bir piyasadaki oranından daha düşük performans göstermesine olanak tanır. Örneğin, bir endeks 100 başlangıç seviyesinden 10 gün boyunca günde% 5 artarsa, kümülatif getiri% 63 olur. 2x kaldıraçlı bir ETF için beklenen getiri% 126 olacaktır - ancak bileşik verildiklerinde gerçek getiri% 159 olacaktır.
Aynı endeks 10 gün boyunca günde% 5 düşerse, endeks için beklenen getiri% 40 kayıp ve 2x kaldıraçlı endeks için% 80 kayıp olacaktır. Bununla birlikte, birleştirme nedeniyle, kaldıraçlı endeks getirisi aslında% 65'lik bir kayıp olacaktır.
Oynaklık Riskleri
Her ne kadar bazı yatırımcılar bu olası getiriler karşısında doygun olsa da, piyasalar genellikle oynaktır. Kaldıraçlı bir ETF'nin hızlı kayıplara bir kısayol sağlayabileceği değişken piyasalarda.
Aynı 10 günlük süre zarfında, endeks% 5 yükselip sonra% 5 düştükçe art arda günler yaşadıysa, piyasaya kümülatif geri dönüş% 1'lik bir kayıp olacaktır. Ancak, beklenen% 2'lik kaybı kaybetmek yerine kaldıraçlı ETF, % 5'lik bir kayıp sağlayacaktır.
Pazarın hangi yönde ilerleyeceğini, sadece birkaç gün sonra, hangi yönde hareket edeceğini tahmin etmek son derece zordur ve böyle bir tahmin gerektiren herhangi bir strateji yüksek risktir. Bunu düşünmenin bir başka yolu, seçeneklerin genellikle son kullanma tarihi olan kısa vadeli ticari menkul kıymetler olmasıdır. Bu nedenle, yatırımcılar kaldıraç seçeneklerini kısa vadeli ve riskli olarak kullanan herhangi bir stratejiyi incelemelidir.
Kaldıraçlı ETF'lerin Maliyetleri
Kaldıraç ve bileşik oluşturma tehlikeleri bir duraklama vermek için yeterli değilse, yatırımcılar kaldıraçlı ETF'lerin kaldıraçsız ETF'lerden daha yüksek yönetim ücretlerine ve işlem maliyetlerine sahip olduğunu bilmelidir. Kaldıraçlı birçok ETF için yönetim ücretleri tipik olarak% 1 veya daha yüksektir. Örneğin, ProShares Ultra S&P 500 ETF için yönetim ücreti% 0, 90 iken SPDR S&P 500 ETF için ücret yalnızca% 0, 0945'tir. Daha yüksek maliyetler opsiyon primlerinin yanı sıra kaldıraç veya marj alımları için borç üzerinde kullanılan faiz maliyetlerinden kaynaklanmaktadır. Daha yüksek ücretler daha yüksek performans artışı sağlar.
Kaldıraçlı ETF'ler, yüksek risk toleranslı yatırımcılara piyasalardaki kısa vadeli hamlelere bahis oynayacakları bir araç sunar. Ancak, riskler ve maliyetler göz önüne alındığında, tipik yatırımcı net bir şekilde yönlendirmek için daha iyi olacaktır.