Bir yatırımın belirli bir kişi için uygunluğu yatırım sürecinin merkezinde yer alır. Bu hem yasal açıdan hem de bir yatırımcının parasını mantıklı ve ihtiyatlı bir şekilde işe koyma açısından temel bir kavramdır. Para uygun olmayan bir şekilde yatırıldığında, kabul edilemez kayıplar (veya eşit derecede negatif, çok düşük getiriler) ve yatırımcı için önemli bir sıkıntı olasılığı yüksektir. FINRA Kural 2111, genel uygunluk yükümlülüklerini düzenler
Burada uygunluk kavramına bir broker / danışman perspektifinden bakacağız.
Uygun Yatırım Nedir?
Uygun bir yatırım, bir yatırımcının belirli bir düzeyde risk alma isteği ve yeteneği (kişisel koşullar) açısından uygun yatırım olarak tanımlanır. Bu kriterlerin her ikisi de karşılanmalıdır. Bir yatırımın uygun olması durumunda, bir yatırımcının risk dostu olduğunu belirtmek yeterli değildir. Ayrıca belirli şanslar elde edebilmek için finansal konumda olması gerekir. Risklerin doğasını ve olası sonuçlarını anlamak da gereklidir.
Varlık Tahsisi ve Risk Profili
Uygunluk neden böyle bir sorundur? Temel sorun, yatırımcıların genellikle riskin ne anlama geldiğini anlamaması, aracılar ise insanları daha riskli yatırımlara yönlendirme konusunda cazip gelebilir. Konuyu daha da karmaşık hale getiren, aşırı düşük riskli yatırımların, uygun olmayan risk seviyeleri taşıyanlar kadar bir yatırımcı portföyüne de zarar verebilmesidir. Bu nedenle, uygunluk belirli bir yatırımcı için ne çok riskli ne de riskten kaçınan yatırımlar gerektirir.
FINRA düzenlemelerine göre, bir yatırımcının bir müşterinin ihtiyaçlarını ve hedeflerini karşıladığına inanmak için makul bir temeli olmalıdır. Ne yazık ki, uygunluk her zaman tamamen net bir kesim değildir. Risk dostu bir yatırımcının bile toplam varlıklarının yüzde 100'ünü hisse senedi piyasasına koymaması gerektiğine rağmen, yüzde, yüzde 60 veya altına düştüğünde, konu daha az netleşir. Bir yatırımcının gayrimenkul sahibi olması ve muhafazakar bir emeklilik planı olması durumunda, yüzde 80 ve yüzde 60 rakamları, başka varlığı olmayan birine göre farklı bir perspektife sahiptir. Müşterinin kişisel ve finansal durumunun yaşını ve diğer yönlerini göz önünde bulundurmak da çok önemlidir.
Uygunluğa bakmanın bir başka yolu, sadece biri için doğru olmayan yatırımları ifade etmesidir. Örneğin, emekliliğin eşiğinde olan birinin hesabının tamamını vadeli işlemler piyasasına bağlamış olması olası değildir. Bununla birlikte, aynı kişi kendi portföyünün yüzde 50'sini geleneksel hisse senetlerine sahip olabilir, ancak bu, emekli olmak üzere birileri için çok riskli olabilir, bu sırada yaklaşık yüzde 25 hisse senedinden oluşan bir portföy genellikle daha uygun olarak kabul edilir.
Uygunluk büyük ölçüde varlık tahsisine dayanır. Hem yasa hem de iyi yatırım uygulamaları kimsenin belirli bir zamanda o kişi için anlam ifade etmeyen bir varlık tahsisine tavsiyede bulunmasını yasaklar. Bir yatırımcının portföyü, makul bir risk düzeyinde makul bir getiri düzeyi sağlayacak şekilde uygun şekilde çeşitlendirilmelidir.
Uygunluk sürekli değişmektedir. Yukarıda belirtildiği gibi, 30 yaşında olan bir kişi için uygun olan, 60 yaşındayken ihtiyaç duyacağı şeyden çok farklıdır. Evlenmek, çocuk sahibi olmak, büyük bir artış yapmak veya bir işi tamamen kaybetmek yeniden düşünmeyi istemelidir. uygunluk. Her zamanki gibi, bu risk ve likiditeye kaynar. Birisi yakında parasına ihtiyaç duyacaksa, hisse senetlerine veya diğer uzun vadeli yatırımlara bağlanamayabilir. Uzun vadede paralarından en iyi şekilde yararlanmak isteyenler için devlet tahvili gibi bir şey uygun olabilir.
Ticaret Risklerini Anlama
Yatırımcılar için bilgi ve anlayış da uygunlukta rol oynar. Bu, bir yatırımcının vadeli işlemlerle ilgili riskleri bu yatırımın uygun olduğunu anlaması anlamına gelmez. Ancak, yatırımcılar portföylerindeki menkul kıymetlerin risklerini anlamalıdırlar.
Bir yatırımcı, örneğin yapılandırılmış bir ürün gibi daha karmaşık bir yatırım aracını anlamıyorsa, yatırım fonu gibi daha basit bir şey daha uygun olabilir. Satış perspektifinden bakıldığında, yatırımcı anlayışı bağlamında uygun olmayan bir şeyi bir yatırımcıya başka türlü satın almayacağı bir varlık satmaktır. Bu, yatırımcının anlayış eksikliğinin kötüye kullanılması olarak görülebilir. Ve, bir yatırımcının daha tanıdık ve rahat olduğu mükemmel derecede iyi alternatifler varsa, daha sofistike enstrümanlar almak için herhangi bir sebep olmayabilir.
Uygun Olmayan Yatırımlar ve Kanun
Yasa, uygun olmayan yatırımlar hakkında ne söylemek zorunda? Bir yatırımcı yalnızca kendi inisiyatifiyle (yalnızca icra olarak bilinir) bir yatırım yaparsa ve hiç kimse kişiye bunu yapmasını tavsiye etmezse, yasanın yapabileceği çok şey yoktur.
Öte yandan, bir komisyoncu veya banka bir yatırımcıya uygun olmayan bir yatırıma tavsiyede bulunursa, kişinin yatırımın uygun olmadığını kanıtlaması ve aracı veya danışmanın riskleri netleştirmemesi şartıyla finansal uzman yatırımcının zararlarından sorumlu olabilir.. Sonuç olarak, bazı durumlarda temkinli aracılar, alıcılar bu yatırımlarla ilgili risklerin farkında olduklarını belirten bir belge imzalarlarsa, gerçekten yüksek riskli ve potansiyel olarak uygun olmayan yatırımlar satarlar.
Tabii ki, firmaların genellikle dava sigortası vardır, bu nedenle mahkemede uygunsuzluk iddialarıyla mücadele edebilirler. Bununla birlikte, yatırımcılar riskten kaçınma konusunda açık bir dokümantasyon üretebiliyorlarsa ve açıkça yüksek riskli bir yatırımın onlara pahalıya mal oluyorlarsa, mahkemede şansları var. Ancak yatırımcılar için dava, uygun olmayan yatırımların kendisinden genellikle daha az maliyetli olmayan kayalık bir yol olmaya devam ediyor.
Alt çizgi
Hiç kimse kişisel koşullarına uygun olmayan ve risk almaya istekli olmayan yatırımlara sahip olmamalıdır. Aşırı derecede, gerçekten uygun olmayan yatırımlar bir portföyü mahvedebilir, ancak daha az vakalar bile yatırımcılar için çok fazla strese neden olabilir. Yatırım sürecindeki hiçbir şey, varlıkların doğru bir şekilde tahsis edilmesinden daha önemli değildir. Ayrıca, uygunluğun sağlanması sürecinin hem yatırımcılar hem de danışmanlar tarafından düzenli olarak izlenmesi gerekmektedir.