Warren Buffett sık sık teknoloji sektörüne yatırım yapmaktan kaçındığını söyledi çünkü işi anlamadığı şirketlerde hisse sahibi olmaktan hoşlanmıyor. Dotcom patlaması sırasında bile, Buffett sıcak internet şirketlerinde hisse satın almaktan uzaklaştı. Bazıları Buffett'in teknoloji sektöründen kaçınmasını teknolojiyi anlayamaması olarak nitelendirmiş olsa da, değer yatırım perspektifinden sağlam bir neden olabilir.
Ekonomik Hendek
Dot-com patlaması sırasında Buffett, genellikle teknoloji sektörüne yatırım yapmaktan kaçınmasının iki özel nedenini tespit etti. Birinci neden, teknoloji şirketlerinin ekonomik hendekleri rekabet avantajı olarak sınırlamalarıdır. Hendek kavramı, Buffett'in değer yatırım tarzıdır; bir şirketin işinde uzun vadeli karlar elde etmesini ve rakiplere göre pazar payını artırmaya devam etmesini sağlayan rekabet avantajını ifade eder. Hendek, sürekli kârlılık için bir koruma tamponu görevi görür.
Kazanan Seçmek Zor
İkinci neden Buffett, teknoloji sektöründe kazananları erken seçmenin ve makul bir fiyata pozisyon oluşturmanın zor olduğuna inanıyor. Dotcom patlamasındaki şirketlerin genel bir araştırması bile durdurulamaz gibi görünen bazılarının nasıl parçalanabileceğini gösteriyor. Dolayısıyla, Buffett'in söylediklerinde bazı gerçekler var gibi görünüyor.
Yine de, Buffett teknoloji şirketlerinden tamamen kaçınmamıştır. Mayıs 2018 itibariyle Berkshire Hathaway, Apple'da yaklaşık 42.5 milyar dolar değerinde 165.3 milyon hisseye sahipti. Bu yatırım, görünüşe göre 2017 ve 2018'de satılan 64 milyon IBM hissesi satın aldığında şirketin teknoloji sektörüne yaptığı 2011 yatırımının yerini alıyor.
(İlgili okumalar için bkz. "Warren Buffett Berkshire Hathaway'i Nasıl Yaptı?")