Faiz Riski Nedir?
Faiz oranı riski, faiz oranlarındaki bir değişikliğin sonucu olarak bir tahvilin veya diğer sabit getirili yatırımların değerinin zarar görme tehlikesidir. Yatırımcılar, farklı tarihlerde olgunlaşmış bonolar satın alarak faiz oranı riskini azaltabilirler. Ayrıca sabit getirili yatırımları faiz swapları ve diğer araçlarla koruyarak riski azaltabilirler.
Uzun vadeli tahvil genellikle zaman içinde faiz oranı değişikliklerinin ek riskini telafi etmek için daha yüksek yerleşik getiri oranı şeklinde bir vade riski primi sunar.
Faiz Riski
Faiz Oranı Riskini Anlama
Faiz oranı riski dolaylı olarak birçok yatırımı etkilemekle birlikte, tahvillerin değerini doğrudan etkilemektedir. Tahvil sahipleri, her şeyden önce yatırımcıların faiz oranlarını dikkatle izliyorlar.
Önemli Çıkarımlar
- Faiz oranı riski, genel faiz oranlarındaki bir değişikliğin bir tahvilin veya diğer sabit faizli yatırımların değerini düşürme potansiyeli olup, faiz oranları tahvil fiyatlarının düşmesi ve bunun tersi de söz konusudur. yeni tahvil ihraçlarının daha cazip oranlarını dengelemek. Uzun vadeli tahvillerin faiz oranı değişikliklerinin potansiyel dezavantajını dengelemek için genellikle vade riski primi vardır.
Basitçe söylemek gerekirse, faiz oranları yükseldikçe tahvil fiyatları düşer ve bunun tersi de geçerlidir. Faiz oranları arttığında, fırsat maliyeti, yani daha da iyi bir yatırımı kaçırmanın maliyeti artar. Tahvillerden kazanılan oranlar daha az çekicidir.
Tahvillerin sabit bir oranı vardır. Faiz oranları bu sabit seviyenin üzerine çıktığında, yatırımcılar yüksek faiz oranını yansıtan yatırımlara geçmektedir. Faiz oranı değişikliğinden önce ihraç edilen menkul kıymetler, ancak fiyatlarını düşürerek yeni meselelerle rekabet edebilirler.
Tahvil yatırımcıları, farklı tarihlerde olgunlaşmış tahvilleri satın alarak faiz oranı riskini azaltır.
Örneğin, bir yatırımcının% 3 kuponla beş yıllık 500 dolarlık bir bono satın aldığını varsayalım. Ardından faiz oranları% 4'e yükseliyor. Yatırımcı, daha cazip oranlara sahip yeni tahvil teklifleri piyasaya girdiğinde tahvil satışında sorun yaşayacaktır. Düşük talep, ikincil piyasadaki düşük fiyatları da tetikler. Tahvilin piyasa değeri orijinal satın alma fiyatının altına düşebilir.
Bunun tersi de doğrudur. % 5 getiri sağlayan bir tahvil, tahvil sahibi piyasaya göre olumlu bir sabit getiri oranı aldığı için faiz oranları bu seviyenin altına düşerse daha fazla değer taşır.
Tahvil Fiyat Hassasiyeti
Farklı vade tarihlerine sahip mevcut sabit getirili menkul kıymetlerin değeri, piyasa faiz oranları yükseldiğinde değişen derecelerde azalmaktadır. Bu fenomene “fiyat duyarlılığı” denir.
Örneğin, biri bir yıl içinde vadesi diğeri 10 yıl içinde vadesi dolan iki sabit getirili menkul kıymet olduğunu varsayalım. Piyasa faiz oranları yükseldiğinde, bir yıllık menkul kıymetin sahibi, en fazla bir yıl daha düşük getiri ile bonoya takıldıktan sonra daha yüksek oranlı bir menkul kıymete yeniden yatırım yapabilir. Ancak 10 yıllık güvenliğin sahibi dokuz yıl daha düşük bir oranla sıkışmış durumda.
Bu, uzun vadeli güvenlik için daha düşük bir fiyat değerini haklı çıkarır. Bir menkul kıymetin vadesi ne kadar uzun olursa, faiz oranlarındaki belirli bir artışa göre fiyatı o kadar düşer.
Bu fiyat duyarlılığının azalan bir oranda gerçekleştiğini unutmayın. 10 yıllık bono bir yıllık bonoya göre önemli ölçüde daha hassastır, ancak 20 yıllık bono 30 yıllık bonoya göre biraz daha az hassastır.
Vade Riski Primi
Uzun vadeli menkul kıymetlerin fiyat duyarlılığının artması, söz konusu menkul kıymetler için daha yüksek faiz oranı riski anlamına gelir. Yatırımcıları daha fazla risk almakla telafi etmek için, uzun vadeli menkul kıymetlerden beklenen getiri oranları, genellikle kısa vadeli menkul kıymetlerdeki oranlardan daha yüksektir.
Bu, vade riski primi olarak bilinir.
Temerrüt riski primleri ve likidite riski primleri gibi diğer risk primleri, bonolarda sunulan oranları belirleyebilir.