İçindekiler
- Neden Emtialara Yatırım Yapmalı?
- Çözüm: Emtia ETF'leri
- Emtia ETF Türleri
- Emtia Yatırımının Benzersiz Riskleri
- Emtia ETF Örnekleri
- Alt çizgi
Neden Emtialara Yatırım Yapmalı?
Tanım olarak, mallar ekonomide girdi olarak kullanılan temel mallardır. Bu nedenle, temel mallar potansiyel olarak iyi yatırımlar olabilir. Kıymetli metaller gibi bazı emtialar, bir değer deposu ve enflasyona karşı korunma olarak kullanılır.
Emtialar, hisse senetleri ve tahviller gibi diğer varlık sınıflarıyla tipik olarak negatif korelasyon gösteren bir varlık sınıfıdır. Bu, hisse senetleri ve tahvillerin değerinin düştüğü zaman, emtiaların değerinin artacağı ve bunun tersi anlamına gelir. Sonuç olarak, yatırımcılara yatırım portföylerini çeşitlendirmek için iyi bir yol sunarlar. Emtialar enflasyona karşı da bir korunma sağlar.
Çoğu sıradan yatırımcı için sorun, tarihsel olarak, metalara düşük maliyetli ve riske toleranslı bir şekilde doğrudan maruz kalmanın zor olmasıdır.
Önemli Çıkarımlar
- Emtia ETF'leri sıradan yatırımcılara çeşitli emtia piyasalarına kolay ve ucuz erişim sağlar.Yatırımcıların portföylerinin bir kısmını çeşitlendirici ve enflasyona karşı korunma amacıyla emtialarda tutmaları teşvik edilmektedir. Soya fasulyesi veya hayvancılık gibi tarımsal ürünlere metaller. Emtia ETF'leri, yatırımcının risk, getiri ve vergi durumunu farklı şekilde etkileyebilecek çeşitli şekillerde inşa edilebilir.
Çözüm: Emtia ETF'leri
Emtia ETF'leri, yatırımcıların basit, nispeten düşük riskli ve düşük maliyetli bir şekilde bireysel emtialara veya emtia sepetlerine maruz kalmalarını sağlar. Baz metaller, değerli metaller, enerji ve tarım ürünleri de dahil olmak üzere yatırımcıların ideal emtia risklerini tasarlayabilecekleri farklı emtiaları takip eden çok sayıda ETF vardır.
Bir emtia ETF'si genellikle ya fiziksel depolamada tutan tek bir emtia ya da vadeli işlem sözleşmelerine yapılan yatırımlara odaklanır. Diğer emtia ETF'leri, fiziksel depolama ve türev pozisyonlarının bir kombinasyonu yoluyla düzinelerce bireysel emtia içeren bir emtia endeksinin performansını izlemek istiyor.
Emtia ETF Türleri
Dört farklı emtia ETF'si türü vardır:
- Fiziksel destekli fonlarGelece dayalı fonlar
Farklı türlerin her birinin avantajları ve dezavantajları vardır, bu nedenle seçim, bireysel bir yatırımcının yatırım hedeflerine, risk toleransına ve maliyet toleransına bağlı olacaktır.
Hisse Senedi Fonları
Özkaynağa dayalı emtia ETF'leri, emtia üreten, taşıyan ve depolayan şirketlerde hisse sahibi olur. Özkaynağa dayalı bir emtia ETF'si, yatırımcılara birden fazla şirkete veya belirli sektöre maruz kalma olanağı verebilir, ancak temel şirketleri satın almaktan daha basit, daha ucuz bir şekilde.
Bu, hem fiziksel hem de vadeli emtia ETF'leri ile ilgili riskler geçerli olmadığından, metalara maruz kalmanın daha ucuz ve daha güvenli bir yolu olabilir. Ve fonların gider oranları daha düşük olma eğilimindedir. Dezavantajı, özkaynağa yatırım yapmanın, yatırımcı ile maruz kalmak istedikleri emtia arasına ek bir katman (şirket yapısının kendisi) yerleştirmesidir.
Borsada İşlem Gören Notlar (ETN'ler)
İkinci tip emtia ETF'si, bir banka tarafından ihraç edilen bir borçlanma aracı olan Borsa İşlemi Notudur (ETN). Vade tarihi olan ve ihraççı tarafından desteklenen kıdemli, teminatsız borçtur. ETN'ler, dayanak bir varlığın getirilerini eşleştirmeye çalışır ve bunu hisse senetleri, tahviller ve opsiyonlar da dahil olmak üzere farklı stratejiler kullanarak yaparlar. ETN'lerin avantajları, ETN ile izlediği varlık arasında izleme hatası olmaması ve daha iyi vergi muamelesi almalarıdır çünkü yatırımcı satıldığında düzenli sermaye kazancı ödemektedir. ETN'lerle ilgili temel risk, ihraç eden kurumun kredi kalitesidir.
Fiziki Destekli Fonlar
Üçüncü tip, fiziksel olarak desteklenmiş ETF'ler aslında fiziksel malları ellerinde tutar ve şu anda değerli metallerle sınırlıdır. Fiziksel bir ETF'nin avantajı, aslında metaya sahip olması ve bulundurmasıdır. Bu, hem izleme hem de karşı taraf riskini ortadan kaldırır. İzleme riski, sahip olduğunuz ETF'nin izlemesi gereken varlık ile aynı getirileri sağlamadığı zaman ortaya çıkar. Karşı taraf riski, satıcının sözünü ettiği gibi metayı teslim etmeme riskidir.
Fiziksel destekli ETF'lerin dezavantajı, fiziksel emtiaların teslim edilmesi, elde tutulması, depolanması ve sigortalanması ile ilgili maliyetlerin olmasıdır - ek maliyetler. Bu maliyetlerden kaçınma, yatırımcıları emtia futures'larını satın almaya zorlayan şeydir. Ayrıca, fiziksel değerli metal ETF'lerin tahsilât olarak vergilendirildiğini, yani sermaye kazanımlarının vergi grubunuza bağlı olarak marjinal vergi oranınızda vergilendirildiği anlamına gelir. Kısa vadeli kazançlar normal gelir oranlarıyla vergilendirilir.
Futures Bazlı Fonlar
Emtia ETF'lerinin en popüler türü vadeli işlemlere dayanmaktadır. Bu ETF'ler, dayanak oluşturan emtialara ilişkin bir vadeli işlemler, vadeli işlemler ve takas sözleşmeleri portföyü oluşturur. Futures tabanlı bir ETF'nin avantajı, ETF'nin altında yatan emtiaya sahip olma ve depolama maliyetlerinden muaf olmasıdır. Ancak vadeli işlem sözleşmelerinin kendileriyle ilgili başka riskler de var.
Vadeli işlemlere dayalı emtia ETF'lerinin çoğu, vadesi dolmaya en yakın vadeli işlemler olan “ön ay” vadeli işlemlerine sahip oldukları bir “ön ay” rulo stratejisi izlerler. ETF'nin bu vadeli işlemlerin sürelerini, ikinci ay (sonraki ay) vadeli işlemlerle sona ermeden değiştirmesi gerekir. Bu stratejinin avantajı, emtia için mevcut veya spot fiyatı yakından izlemesidir. Dezavantajı, süresi dolan ön ay sözleşmelerinin ikinci ay sözleşmelerine "yuvarlanması" nedeniyle ETF'nin "haddeleme riskine" maruz kalmasıdır.
Futures tabanlı emtia ETF'lerinin çoğunluğu Sınırlı Ortaklıklar olarak dahil edilmiştir. Vergi amaçlı olarak, kazançların% 60'ı uzun vadeli sermaye kazancı olarak, geri kalan% 40'ı yatırımcının olağan vergi oranında vergilendirilir. Dikkate alınması gereken başka bir şey, LP'nin kazanımlarının yıl sonunda piyasaya sürülmesi ve ETF'deki hisselerinin hiçbirini satmamış olsalar bile bir yatırımcı için vergilendirilebilir bir olay yaratabileceğidir.
Emtia Yatırımının Benzersiz Riskleri
Emtia piyasaları genellikle iki farklı eyaletten birindedir: contango veya geri ödeme. Gelecekler contango'da olduğunda, belirli bir gelecek için fiyatlar gelecekte şimdi olduğundan daha yüksektir. Vadeli işlemler geri ödemede olduğu zaman, bir emtia fiyatları gelecekte olduğundan daha yüksektir.
Bir vadeli işlem piyasası contango'da olduğunda, haddeleme riski “negatif” dir, bu da bir meta ETF'nin süresi dolan ve “negatif rulo getirisi” olarak bilinen daha yüksek fiyatlı vadeli işlemler satın alacak daha düşük fiyatlı vadeli işlemler satacağı anlamına gelir. daha yüksek fiyatlı vadeli işlemler eklenmesi getirileri azaltır ve ETF üzerinde bir sürükleme görevi görür ve emtia fiyatını doğru bir şekilde izlemesini önler.
Contango pazarında ortaya çıkan risklerden kaçınmak için tasarlanmış merdiven stratejileri ve optimize edilmiş stratejileri takip eden emtia ETF'leri vardır. Laddered bir strateji, birden fazla son kullanma tarihine sahip vadeli işlemleri kullanır; bu, tüm vadeli işlem sözleşmelerinin bir kerede değiştirilmediği anlamına gelir. Optimize edilmiş bir strateji, maliyetleri en aza indirgemek ve getirileri en üst düzeye çıkarmak için en hafif konttango ve en dik geri dönüşe sahip vadeli işlem sözleşmelerini seçmeye çalışır. Bu yaklaşımların her ikisi de maliyetleri en aza indirebilir, ancak bunu altta yatan emtia fiyatındaki kısa vadeli hareketlerden fiilen izleme ve potansiyel olarak yararlanma pahasına yapabilir. Bu nedenle, daha uzun vadeli, riskten daha fazla yatırımcılara daha uygun olabilirler.
Bir vadeli işlem piyasası geri ödemede olduğunda, haddeleme riski “pozitif”, yani bir emtia ETF'si süresi dolan ve daha düşük fiyatlı vadeli işlemler satın alan ve “pozitif rulo getirisi” olarak bilinen şeyi yaratan daha yüksek fiyatlı vadeli işlemler satacaktır.
Vadeli işlem piyasasının hangi koşulda olduğuna bakılmaksızın, vadeli işlem bazlı emtia ETF'leri vadeli işlem sözleşmelerini sürekli olarak devretme ihtiyacı nedeniyle daha yüksek masraflara maruz kalmaktadır. Kaldıraçsız vadeli işlemlere dayalı emtia ETF'leri için gider oranları tipik olarak% 0, 50 -1, 0 arasındadır, ancak fondan fona ve metadan metaya değişir. Kaldıraçlı emtia fonu gider oranlarının tipik olarak% 1, 0'dan başladığını ve genellikle daha yüksek olabileceğini unutmayın.
Vadeli işlem bazlı emtia ETF'lerinin karşı karşıya olduğu ek bir risk, ETF'lerin emtia fiyatlarını basitçe izlemek yerine “rulo programı” olarak bilinen öngörülebilir zamanlarda çok sayıda vadeli işlem sözleşmesi satın alma veya satma ihtiyaçları nedeniyle vadeli işlem fiyatlarını kendilerinin etkileyebileceğidir. Bu aynı zamanda ETF'leri, ETF ticaret emirlerini tahmin ederek fiyatları yukarı veya aşağı teklif edebilen tüccarların merhametine yerleştirir. Son olarak, ETF'ler, emtia ticareti düzenlemeleri nedeniyle üstlenebilecekleri emtia pozisyonlarının büyüklüğü ile sınırlı olabilir.
Piyasadaki Emtia ETF Örnekleri
Emtia ETF'leri, bazıları kıymetli metaller, petrol ve doğal gaz içeren çok çeşitli temel emtiaları takip eder. Ayrıca, diğer emtia ETF'leri bunun yerine çeşitlendirilmiş bir emtia sepetini izler. Yatırımcılar her zaman kendi araştırmalarını yapmalıdır, ancak en iyi emtia ETF'lerinden bazıları aşağıdaki gibidir: Altın ve gümüş gibi değerli metaller popüler ETF'lerdir, çünkü altta yatan emtia kötüye gidemez veya bozulmaz. SPDR Altın Paylaşımları ve iShares Silver Trust en büyük altın ve gümüş ETF'lerinden ikisidir. SPDR Altın Payları ETF'nin% 0, 4'lük bir gider oranı ve iShares Silver Trust'ın% 0, 5'lik bir gider oranı vardır.
Bir diğer popüler emtia ETF türü de petrol ve doğal gazdır. Bununla birlikte, petrol ve gaz değerli metaller gibi stoklanamayacağı için, bu ETF'ler emtia yerine vadeli işlem sözleşmelerine yatırım yapmaktadır. SPDR S&P Petrol ve Gaz Arama ve Üretim ETF'nin 60 petrol ve gaz üreten şirketten oluşan çeşitlendirilmiş bir portföyü vardır ve yıllık harcama oranı% 0, 35'tir.
Bazı yatırımcılar çeşitlendirilmiş emtia ETF'leri yoluyla çeşitlendirmeyi arttırmayı sever. İShares MSCI Küresel Tarım Üreticileri ETF'si gibi bu ETF'ler, ABD Emtia Endeksi'ni takip ediyor.
Alt çizgi
Emtia ETF'leri, yatırımcıların portföylerinde emtiaya maruz kalmaları için harika bir yol olabilir. Farklı metalara odaklanan, farklı stratejiler kullanan ve değişen gider oranlarına sahip birçok farklı emtia ETF'si türü vardır. ETF'nin size en uygun olanını seçmek yatırım hedeflerinize ve risk toleransınıza bağlı olacaktır. Dikkatli olun, araştırmanızı yapın ve ne satın aldığınızı bilin.
Emtia fonları genellikle sadece tarım ürünlerini, doğal kaynakları veya metalleri içerebilecek kendi karşılaştırma endekslerini oluşturur. Bu nedenle, Dow Jones AIG Emtia Endeksi gibi daha geniş emtia endeksleri çevresinde genellikle izleme hatası vardır. Yine de, herhangi bir emtia ETF'si, temel endeks metodolojisi hazır olduğunda pasif olarak yatırılmalıdır. Emtia ETF'leri popülaritesini artırdı çünkü yatırımcılara vadeli işlemlerin veya diğer türev ürünlerin nasıl satın alınacağını öğrenmelerine gerek kalmadan yatırımcılara metalara maruz kalmalarını sağlıyorlar.