Petrol, altın, pamuk, soya fasulyesi ve sığırların fiyatı her gün manşetlerde bulunurken, az sayıda yatırımcının doğrudan fiziksel ürünlere yatırım yapmak için para, beceri veya depolama alanı var. Sonuçta, fiyatların yükselmesini beklerken 10.000 altın külçe veya 1.000 baş sığır nereye depolayacaksınız? Neyse ki, emtialara yatırım yapan borsa yatırım fonları (ETF'ler) emtia piyasalarına erişmek için uygun ve düşük maliyetli bir yol sunar. Emtia ETF'lerine yatırım yapmadan önce, çok sayıda teklifi değerlendirirken dikkate almanız gereken çeşitli şeyler vardır.
Ne Alınır?
Emtia ETF'leri için iki birincil yatırım yöntemi vardır. Bir yöntemde, ETF doğrudan fiziksel ürünlere (daha önce bahsedilen altın ve sığırlar gibi) yatırım yapar. Diğerinde, ETF türevleri satın alır (vadeli işlem sözleşmeleri ve / veya swaplar). Büyük miktarlarda fiziksel meta bulundurmak, işlemek ve teslim etmekle ilgili zorluklar nedeniyle, birçok ETF türev kullanmayı tercih ediyor. Bu sadece lojistik zorlukları ve bunlarla ilişkili masrafları ortadan kaldırmakla kalmaz, aynı zamanda kıyaslamadaki izleme hatalarını da azaltır. Fiziksel emtialar üzerindeki ticaret sözleşmelerinin hızı ve rahatlığı, ETF portföy yöneticilerinin değişen pazara ayak uydurmasını kolaylaştırır.
Öte yandan, ticari türevler kendi zorluklarıyla birlikte gelir. Sonsuza kadar bir kasada oturabilen bir külçe külçe aksine vadeli işlem sözleşmelerinin süresi dolar. Bunları değiştirmenin maliyeti, önceki satın alma maliyetinden daha yüksek olabilir ve bu da “contango” olarak adlandırılan bir koşulla sonuçlanır. Bu maliyet elbette yatırım getirilerini azaltır. Bunun tersi de doğrudur. “Geri ödeme” olarak adlandırılan bir durumda, bir sonraki sözleşmeyi satın almanın herhangi bir maliyeti olmayabilir. Bazı durumlarda, yatırımcılara satın alma işlemi için ödeme bile yapılabilir. (Daha da fazla altın yatırım seçeneği için Investopedia'nın "Altın Karşılaşması: ETF'ler ve Vadeli İşlemler" başlıklı makalesine bakın.)
Bu farklılıkları anlamak, yatırım getirilerinin birkaç temel noktasından daha fazlası ile ilgilidir. Contango ile ilgili maliyetlerin fiziksel malların depolanması ile ilgili maliyetlere benzediği ve türev bazlı ETF'lerin genellikle bir performans avantajına sahip olduğu söylenebilir, ancak türev bazlı ETF'lerde yatırımcıların hiçbir iddiası olmadığı unutulmamalıdır. herhangi bir fiziksel ürün. Türev araçlar, sözleşmeyi yapan kuruluşun kredibilitesine dayanan sözleşmelerdir. Bu ihraççı başarısız olursa, ETF yatırımcılarının yatırım maliyetini telafi etmek için satabilecekleri bir külçe altın veya bir varil petrolü var. Bu sadece emtia ETF'leriyle ilişkili risklerden biri olsa da, dikkate değer bir risktir. Fiziksel bir varlığa hak talebinde bulunmayı tercih eden yatırımcılar, en kötü durum senaryosunun ortaya çıkması durumunda, bu varlıkları tutan ETF'lere yatırım yaparak daha fazla huzur bulabilirler.
Fiziksel metalarla ilişkili başka bir gönül rahatlığı unsuru da olabilir. Yalnızca gerçekten anladıkları varlıklara yatırım yapmayı tercih eden yatırımcılar, contango'daki bir sözleşmenin payından farklı olarak bir sığır sürüsü payına daha iyi sahip olabilirler. Bununla birlikte, bazı yatırım stratejilerinin kendisini sadece fiziksel malları tutan stratejilerle sınırlandırıp sınırlamadığını bulmak zor veya imkansız olabileceğinden, bunun da komplikasyonları vardır. Bahsetmeye değer bir diğer not, fiziksel emtialara sahip ETF'lerin genellikle bu varlıkları diğer yatırımcılara (riskten korunma fonları gibi) ödünç vererek, başka bir karmaşık risk unsuru getirmesidir.
Ne Sunar?
İster sözleşmeleri ister fiziksel malları olsun, ETF'ler çeşitli derecelerde portföy konsantrasyonu sunar. Bazıları sadece tek bir metaya yatırım yaparken, diğerleri çeşitli mallara sahiptir. Emtia yatırımının dört ana alanı enerji, tarım, değerli metaller ve endüstriyel metallerdir. Bu kategorilerin her birinde bir dizi ek teklif var.
Enerji, örneğin ham petrole, ısıtma yağına, benzine ve doğal gaza maruz kalmayı sağlar. Çeşitli ETF'ler, ya tek bir enerji türüne ya da kaynakların bir kombinasyonuna odaklanan stratejiler sunar. Tarım, pamuk, kahve, sığır, kazanç, portakal suyu ve daha fazlası ile benzerdir. Kıymetli metaller arasında altın, gümüş, platin ve paladyum bulunurken, endüstriyel ürünler alüminyum, nikel, bakır, kurşun ve kalay içerir.
Altın konusunda uzmanlaşmış bir portföy gibi daha konsantre bir portföy, daha fazla getiri elde etme fırsatı sağlayabilir. Ayrıca, altın fiyatındaki bir çöküşün, diğer değerli metallere maruz kalmayı içeren geniş tabanlı bir emtia portföyünde hissedilecek olan portföy üzerinde ciddi bir zararlı etkisi olacağından, bir yatırımcının portföyünü daha fazla riske maruz bırakır. Enerji, tarım veya endüstriyel metalleri de içeren bir portföy daha da çeşitlendirme sağlayacaktır.
Günlük fiyat dalgalanmalarından tek bir emtiada kar elde etmek isteyen bir yatırımcı, konsantre bir portföyle ilişkili risklerden mükemmel bir şekilde memnun olabilirken, başka bir yatırımcı risk almaya istekli olmayabilir. Geleneksel hisse senedi ve tahvil piyasalarının hareketleriyle daha az korelasyonlu varlıklar sunduğu için metalara maruz kalmanın iyi olduğu iddiası göz önüne alındığında, uzun vadeli yatırımcılar daha odaklı bir portföy yerine geniş tabanlı bir emtia ETF'sine bir tahsis seçebilir.
Rekabete Nasıl Yığılır?
Emtia ETF'leri yatırımcıların benzersiz yatırım fırsatlarına erişmesini sağlarken, yatırımcıların tüm ETF'ler için geçerli olan iki temel faktöre bakması gerekir: ücretler ve performans. Ücretlerde harcanan her kuruş, yatırım getirilerinden uzaklaşan bir kuruş. Yatırımcılar her zaman kişisel ihtiyaçları karşılayan en ucuz yatırımları satın almalıdır. Performans, elbette, bu denkleme dahil edilmelidir. Düşük maliyetli düşük performanslı bir ETF, yüksek masrafları olan yüksek performanslı bir fondan daha kötü bir seçim olabilir. Gider ve performans rakamlarının dikkatli bir şekilde gözden geçirilmesi, bir meta ETF'sinin ve diğer birçok yatırımın değerlendirilmesinde önemli bir adımdır. ETF'nin ölçütünü araştırmak için birkaç dakika harcamak da değerli bir çaba. Karşılaştırmayı anlamak, yatırımcıların bir ETF'nin uygunluğunu değerlendirmesini sağlar. Örneğin, emtia piyasalarının küçük bir alt sektörüne yatırım yapan bir niş ETF, karşılaştırması geniş bir piyasa endeksi ise harika görünebilir, ancak kıyaslama nişine özgü ise daha az etkileyici görünebilir. Benzer şekilde, risk yönetimi bir endişe kaynağı ise, kıyaslama yapım metodolojileri dikkate alınmaya değerdir. Bir ETF karşılaştırmasının pazar sermayesi ağırlıklı, eşit ağırlıklı mı yoksa başka bir metodolojiye dayalı mı olduğunu bilmek portföy riskine ilişkin fikir verebilir.
Avantajlar ve Riskler
Emtia ETF'leri çeşitli yatırım stratejileri ve riskleri sunar, ancak aynı zamanda benzersiz risklerle birlikte gelir. Fiziksel emtiaların fiyatı (spot fiyat olarak bilinir), contango, ETF yatırım stratejisi ve diğer faktörler nedeniyle bir emtia ETF'sinin fiyatına yansıtılabilir veya yansıtılabilir. Tüm yatırımlarda olduğu gibi, yatırımcılar da emtia ETF'lerinin nüansları hakkında bilgi sahibi olmalı ve yatırım yapmadan önce bir portföyde oynayacakları rolü tam olarak belirleyecekler.