İçeriden Öğrenenlerin Ticareti Nedir?
İçeriden öğrenenlerin ticareti, halka açık bir şirketin hisselerinin o hisse senedi hakkında kamuya açık olmayan önemli bilgileri olan bir kişi tarafından alınıp satılmasıdır. İçeriden öğrenenlerin ticareti, içeriden öğrenenin ne zaman ticaret yaptığına bağlı olarak yasadışı veya yasal olabilir. Maddi bilgiler hala kamuya açık değilse yasa dışıdır.
İçeriden Öğrenenlerin Ticareti
İçeriden Öğrenenlerin Ticaretini Anlama
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), yasadışı içeriden öğrenenlerin ticaretini, " güvenlikle ilgili maddi, kamuya açık olmayan bilgiler temelinde, güvene dayalı bir görevi veya diğer güven ve güven ilişkisini ihlal ederek bir menkul kıymet satın almak veya satmak " olarak tanımlamaktadır .
Maddi bilgiler, yatırımcının menkul kıymeti satın alma veya satma kararını önemli ölçüde etkileyebilecek bilgilerdir. Kamuya açık olmayan bilgiler, yasal olarak kamuya açık olmayan bilgilerdir.
Yasallık sorunu, SEC'in adil bir pazar yeri koruma girişiminden kaynaklanmaktadır. İçsel bilgilere erişimi olan bir kişi, aynı erişime sahip olmayan ve potansiyel olarak diğer yatırımcılarından daha fazla kar elde edebilecek diğer yatırımcılar üzerinde haksız bir kenara sahip olacaktır.
Yasadışı içeriden öğrenenlerin ticareti, kamuya açık olmayan herhangi bir bilginiz olduğunda başkalarına devrilme içerir. Yasal içeriden öğrenenlerin ticareti, şirket yöneticileri hisseleri satın aldıklarında veya sattıklarında gerçekleşir, ancak işlemlerini yasal olarak açıklarlar. Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu yatırımları içeriden öğrenenlerin etkilerinden korumak için kurallara sahiptir.
Önemli Çıkarımlar
- İçeriden öğrenenlerin ticareti, halka açık olmayan bir şirketin hisse senedinin o hisse senedi hakkında maddi bilgiye sahip bir kişi tarafından alınıp satılmasıdır.Malzeme bilgileri, yatırımcının menkul kıymeti satın alma veya satma kararını önemli ölçüde etkileyebilecek herhangi bir bilgidir. Kamuya açık olmayan bilgiler, kamu tarafından yasal olarak bulunmayan bilgilerdirİnsan ticareti, SEC tarafından belirlenen kurallara uyduğu sürece yasal olabilir
Martha Stewart ve İçeriden Öğrenenlerin Ticareti
İçeriden öğrenenlerin ticareti konusunda hüküm giyme potansiyeli olan şirketler sadece yöneticiler değil. 2003 yılında Martha Stewart, SEC tarafından 2001 ImClone davasındaki payı nedeniyle adalet ve menkul kıymet sahtekarlığının engellenmesi ile suçlandı.
Stewart, Merrill Lynch'de bir komisyoncu olan Peter Bacanovic'ten alınan bilgilere dayanarak 4000'e yakın biyofarmasötik şirketi ImClone Systems hisselerini sattı. Bacanovic'in ipucu, ImClone Systems CEO'su Samuel Waksal'ın şirketin tüm hisselerini satmasından sonra geldi. Bu, ImClone'un kanser tedavisi Erbitux hakkında bir karar almak için Gıda ve İlaç İdaresi'ni (FDA) beklediği zaman geldi.
Bu satışlardan kısa bir süre sonra FDA, ImClone'un ilacını reddetti ve bir günde hisselerin% 16 düşmesine neden oldu. Stewart'ın ilk satışı ona 45.673 dolar zarar etti. Ancak satış, halka açık olmayan Waksal hisselerini satarak aldığı bir ipucuna dayanarak yapıldı.
2004'teki bir duruşmadan sonra, Stewart, federal soruşturmacılara daha az yargılama, komplo ve yanlış beyanda bulunma suçlarından daha az suçlandı. Stewart bir federal düzeltme tesisinde beş ay görev yaptı.
Amazon Insider Ticaret Örneği
Eylül 2017'de eski Amazon.com Inc. (AMZN) finansal analisti Brett Kennedy, içeriden öğrenenlerin ticareti ile suçlandı. Yetkililer Kennedy'nin Washington Üniversitesi mezunları Maziar Rezakhani'ye Amazon'un 2015 yılının ilk çeyreğinde elde edilen kazanç hakkında bilgi verdiğini söyledi. Rezakhani, Kennedy'ye bilgi için 10.000 dolar ödedi.
İlgili bir vakada SEC, Rezakhani'nin Kennedy'nin bahşişine dayanarak Amazon hisseleri 115, 997 $ işlem yaptığını söyledi.
Yasal İçeriden Öğrenenlerin Ticareti
"İçeriden öğrenenlerin ticareti" terimi genellikle negatiftir. Yasal içeriden öğrenenlerin ticareti borsada haftalık olarak gerçekleşir. SEC, işlemlerin zamanında elektronik olarak yapılmasını gerektirir. İşlemler elektronik ortamda SEC'e sunulur ve ayrıca şirketin web sitesinde de açıklanmalıdır.
1934 tarihli Menkul Kıymetler Borsası Kanunu, şirket hisselerinin işlemlerinin yasal olarak ifşa edilmesinin ilk adımıdır. Yöneticiler ve büyük hisse senedi sahipleri hisselerini, işlemlerini ve mülkiyet değişikliklerini açıklamalıdır. Form 3, şirketteki bir hisseyi göstermek için ilk dosyalama olarak kullanılır. Form 4, satın alma veya satıştan sonraki iki gün içinde şirket hisselerinin bir işlemini açıklamak için kullanılır. Form 5, daha önceki işlemleri veya ertelenen işlemleri beyan etmek için kullanılır.