Hisse senedi piyasalarındaki yatırımcılar için, bir hisse senedinin öz değerinin belirlenmesi, aşırı veya düşük değerli olup olmadığının belirlenmesinde önemlidir. İçsel değer, her türlü faktörü dikkate alarak ve temel analizi kullanarak bir şirketin hesaplanan (veya algılanan) değeridir. Gerçek değer, mevcut piyasa değerinden farklı olabilir (veya olmayabilir).
Birçok yatırımcı ve analist, içsel değeri belirlemek için çeşitli istatistiksel oranlar kullanır. İşte en popüler olanlardan bazıları:
P / E, P / B ve EV / FAVÖK Oranları
Temettü indirim modeline dayalı değerlemeler, bir şirketin gelecekteki temettü ödemelerinin net bugünkü değerinin belirlenmesini içerir. İskontolu nakit akışı modelinden hesaplanan değerlemeler, bir şirketin bugün öngörülen gelecekteki nakit akışına göre değerlenmesini amaçlamaktadır. Diğer modeller, aynı veya benzer sektörlerdeki diğer şirketlerle karşılaştırılabilen P / E, P / B ve EV / FAVÖK katlarına bakmak gibi daha karşılaştırmalı bir yaklaşım benimser.
Örneğin, bir şirketin K / Z oranı ne kadar düşük olursa, hisse senedinin sağlayacağı değer o kadar yüksek olur. Bu arada, daha yüksek K / Z oranına sahip şirketler, kazançları ve gelirleri yükseltilmiş bir hızda büyüyorsa, aşırı değerlenemeyebilir. Değerleme oranlarının kullanılması, bir hisse senedinin rakiplerine göre düşük veya düşük değerli olup olmadığını belirlemeye yardımcı olmak için etkili bir araç olabilir, ancak bir hisse senedinin ileriye doğru iyi bir yatırım yapıp yapmadığını değerlendirirken geçmiş performans sayılarının ötesine bakmanın nedenleri vardır.
Bir yatırım düşünülürken bir hisse senedinin aşırı değerli mi yoksa düşük değerli mi olduğunu sormak mı? Kaliforniya, Irvine'de Index Fund Advisors'ın kurucusu ve başkanı Mark Hebner, bir hisse senedinin gerçek değerini ve gelecekteki getiri oranı hakkındaki varsayımları belirlemeye çalışmanın çeşitli yollarına karşı uyarıyor:
“Bu uygulamaya katılmamanızı şiddetle tavsiye ederim, ” dedi Hebner. ”Bunu neden söylüyorum? Dünyanın dört bir yanındaki milyonlarca analistin, profesyonel yatırımcının, vb. Bu hisse senedinin 'içsel değeri' olduğuna inandıkları şey temelinde alım satım yapıyorlar. ”
Bu, gerçek anlamda, değerleme sürecinin milyonlarca yatırımcı ve analist tarafından zaten değerlendirildiği anlamına gelir.
Fiyat / Satış oranı (P / S)
Bazı şirketlerin kazançları yoktur, ancak gelirleri vardır. Bu gibi durumlarda, yatırımcılar fiyat / satış (K / Z) oranına dönebilirler. P / S oranı, mevcut hisse senedi fiyatını hisse başına satışa bölerek hesaplanır. Mevcut hisse senedi fiyatı, hisse senedi simgesini herhangi bir büyük finans web sitesine takarak bulunabilir. Hisse başına satışlar metriği, bir şirketin satışlarının ödenmemiş hisse sayısına bölünmesi olarak hesaplanır. Düşük bir P / S oranı "ucuz" olarak kabul edilir ve yüksek bir P / S "pahalı" olur.
Fiyat / Temettü (K / Z)
Fiyat / temettü oranı esas olarak temettü stoklarının analizinde kullanılır. Bu oran, temettü ödemelerinde 1 $ almak için ne kadar ödemeniz gerektiğini gösterir. Bu oran, bir hisse senedinin değerini zaman içinde veya diğer temettü ödeyen hisse senetleriyle karşılaştırarak kullanışlıdır.
Kurumsal Değer-Satış (EV / S) Oranı
İşletme değeri, piyasa değerine alternatif bir metriktir. Temel fark, borcun denklem içerisine katılmasıdır. Toplam borca piyasa değeri ekleyerek (imtiyazlı hisseler ve azınlık payları dahil) EV'yi hesaplayın ve nakit ve nakit benzerlerini çıkarın. Bazıları bu hesaplamayı devralınabilecek şirketlere değer vermede desteklemektedir, zira borç ve nakit her türlü birleşme ve satın alma işleminde birincil faktördür.
Fiyat / Kazancın Büyüme (PEG) Oranı
Bir hisse senedinin PEG oranı, hisse senedinin fiyat / kazanç (K / Z) oranının, belirli bir dönem için kazançlarının büyüme oranına bölümüdür. Bir şirketin kazanç büyümesini hesaba kattığı ve yatırımcılara P / E oranına kıyasla gelecekteki kârlılığın daha büyük bir resmini sunma eğiliminde olduğu için finansal sektördeki birçok kişi için önemli bir veri parçasıdır.
Düşük bir P / E oranı bir hisse senedinin satın almaya değer gibi görünmesine rağmen, büyüme oranındaki faktoring farklı bir hikaye anlatabilir. PEG oranı ne kadar düşük olursa, kazanç performansı göz önüne alındığında, hisse senedi o kadar düşük değer kazanabilir. PEG oran değerinin aşırı veya düşük fiyatlı bir stoku gösterme derecesi, sektöre ve şirket türüne göre değişir.
PEG oranının doğruluğu, girişlerin doğruluğuna ve güvenilirliğine bağlıdır. Örneğin, tarihsel büyüme oranlarının kullanılması, gelecekteki büyüme oranlarının tarihsel büyüme oranlarından sapması bekleniyorsa, yanlış bir PEG oranı sağlayabilir. Gelecekteki büyüme ve tarihsel büyüme kullanan hesaplama yöntemleri arasında ayrım yapmak için bazen "ileri PEG" ve "sondaki PEG" terimleri kullanılır.
Genel olarak, bir PEG oranı emsallerine göre daha düşük olduğunda, kazanç performansına bağlı olarak hisse senedi daha az değer kaybedebilir. Birin altında bir PEG oranının tipik olarak bir hisse senedinin düşük fiyatlı olabileceğini gösterdiği düşünülür, ancak bu endüstriye göre değişebilir.
Alt çizgi
İçsel değer ve onu ölçmeye çalışan oranlar, yalnızca bir şirketin tüm hikayesi bağlamında görülmelidir. Bir yatırımcının finansal hedeflerini ve risk toleransını ve diğer analiz türlerinin gösterdiği risk ödül potansiyelini dikkate almak da önemlidir.