Hub ve Konuşmacı Yapısı Nedir?
Hub ve jant teli yapısı, her biri ayrı ayrı yönetilen, varlıklarını bir araya toplayan ve bir merkezi yatırım aracına katkıda bulunan bir yatırım şirketi tarafından kullanılan bir yatırım yapısıdır. Buna ana besleyici yapısı da denebilir.
Sistemdeki tüm fonlar tipik olarak aynı yatırım hedefine ve portföy yöneticisine sahiptir. Küçük yatırım araçlarına "jant teli" denir. Merkezi yatırım aracı "merkez" veya ana fon olarak adlandırılır.
Önemli Çıkarımlar
- Bir hub ve jant teli yapısı, "hub" veya "ana fon" a yatırım yapan "jant teli" veya "besleyici" olarak bilinen birden fazla portföy yöneticisi veya alt fonu kullanan yapıdır. Yapı, yatırım şirketleri tarafından maliyetleri azaltmak ve Her bir konuşma belirli fon yöneticileri tarafından bireysel olarak yönetilirken, merkez bir kapsayıcı yatırım stratejisi kullanan bir portföy yöneticisi tarafından yönetilir.
Hub ve bağlı bileşen yapısını anlama
Bir hub ve jant teli yapısı, yatırım fonlarının yöneticilerine önemli faydalar sağlayabilir. Bu tür fonlar, havuzlanmış yapılarından çok sayıda verimlilik sunar. Bir hub ve jant teli yapısı ile sermaye, tüm işlemlerin yapıldığı ana fona kanalize edilerek işlem maliyetlerinin azaltılmasına yardımcı olur.
İş Geliştirme
Hub ve jant teli yapıları, iş geliştirme için daha fazla teşvik sağlayan bir dizi jant teli veya besleyici fonunu da barındırabilir. Bir fon farklı şekillerde ve çok sayıda konuşmacı kullanarak farklı yatırımcılara pazarlanabilir. Her bir konuşmacı farklı ücretler alabilir ve bu nedenle tek bir yatırım portföyü olarak çalışırken daha geniş bir yatırımcı yelpazesine hitap edebilir.
Buna ek olarak, hub ve bağlı bileşen yapıları genellikle hem ABD hem de offshore fonları içerir ve fonu küresel olarak pazarlayabilme yeteneği yaratır. Bu yapılar, küresel yatırımcılara hizmet etmek için bir ortaklık olarak kurulmuştur. Bir ortaklık olarak, ABD'de ve yurtdışında bireysel yemlik fonu kaydına izin verirken işbirliği içinde çalışabilirler.
Muhasebe ve Vergi Avantajları
Muhasebe ve finansal raporlama, bir merkezde ve sözlü fon yapısında karmaşık olabilir. Bu tür bir fonla, tüm işlemler, ücretler ve giderler ana fondan muhasebeleştirilir ve ödenir. Ana fona giriş ve çıkışlardan kaynaklanan karmaşık muhasebe muhasebesine rağmen, ortaklık yapısı her yemlik fonunun kendi kuralları ve kayıtları ile bireysel olarak yönetilmesine izin verir.
Bu özellikle vergiler için faydalıdır. Offshore fonlar genellikle temettüler ve sermaye kazançları için farklı vergiler gerektirir. Bir hub ve bağlı bileşen yapısında, bir kara fonundaki ABD yatırımcıları, açık deniz fonunun herhangi bir yükümlülüğünden etkilenmeyecek ve bunun tersi de geçerli olacaktır. Bu yapı, ölçek ekonomilerinin daha fazla faydasını sağlarken tüm fon raporlamasını, ücretlerini ve harcamalarını ayrı tutmaktadır.
Hub ve Konuşmacı Fonları
Piyasada çok sayıda hub ve jant teli fonu bulunmaktadır. BlackRock, bu fon yapısını çeşitli hub ve jant teli kurulumlarında geniş çapta kullanan bir fon yöneticisidir. Örneğin, iki konuşmacı olan BlackRock Select Hazine Stratejileri Kurumsal Fonu ve BlackRock Hazine Stratejileri Kurumsal Fonu olmak üzere merkez olan Ana Hazine Stratejileri Kurumsal Portföyünü yönetiyorlar. Fonlar, hub ve jant teli yapısı nedeniyle fon işletim maliyetlerini rakiplerine kıyasla nispeten düşük tutabilir.