Yıllık geliri 2 milyon ila 10 milyon dolar arasında değişen küçük şirketlerin sahipleri genellikle işlerini kendileri satma sürecini üstlenirler. Birçoğu bu işlemleri, yapabilecekleri tutumları ve görev alma kişilikleri yardımıyla sıfırdan inşa etti. Bununla birlikte, kendi birleşme ve devralma (M&A) sürecini yöneten bir sahibi, bir anlaşmanın tüm aşamalarında zor sorunlarla karşı karşıyadır. Odak noktası, işi yürütmeye devam etmek (şirkette hala aktifse) ve bir edinen şirket seçerken mevcut çeşitli seçenekleri göz önünde bulundurmak olmalıdır.
bir işletme sahibinin küçük bir şirket için en iyi alıcıyı bulmak için geçmesi gereken aşamaları ele alacağız.
Başlangıç
İş kesintilerini önlemek, gizliliği korumak, süreci profesyonelleştirmek ve şirket için dolar değerini en üst düzeye çıkarmak için, sahipler genellikle birleşme ve satın alma sürecini bir aracıya dış kaynak olarak kullanırlar.
Satıcı adına hareket eden doğru birleşme ve satın alma temsilcisiyle, sahipler zaman zaman süreci kolaylaştırmak için operasyonel, finansal ve ilgili bilgileri sağlamakla görevlendirilirken operasyonel sürekliliğe konsantre olabilirler. Satıcının satın alma / ortaklık tercihleri el altındayken, aracı başlangıçta şirketin satış ilgisini iletmek için işletme şirketlerine ve finansal yatırımcılara ulaşmaya odaklanır. Aracı ayrıca, ilgili ilk tarafların filtrelenmesinde ve sahibine birkaç seçili seçenek sunulmasında önemli bir role sahiptir. Bu aşamada aracı, ilk kesimi yapan her grubun artılarını ve eksilerini aktarabilmelidir.
Uygun bir filtreleme işlemi, işletme sahibine çok fazla zaman kazandırır. Tipik olarak sadece bir nihai alıcı vardır (iş parçasını satmak yerine). Bu nedenle, satıcılar hassas bilgilerin potansiyel rakiplere ifşa edilmemesini sağlamalı ve aynı sektördeki veya sektördeki işletmelerle uğraşırken bir onay sürecini ana hatlarıyla belirtmelidir. Tipik olarak, sahipler rakipleri hakkında güçlü bir bilgiye sahiptir ve kiminle ortaklık yapmayı düşüneceklerini açıkça bileceklerdir.
Alıcı dikkate
İşletmeci şirketlerin iktisap faizi dikkate alma süresini hak etmektedir. Tamamlayıcı bir uyum söz konusuysa, satın alma şirketi satın alma işlemi tamamlandığında beklenen gelir ve maliyet sinerjileri için daha yüksek bir edinim fiyatı ödeyebilir.
Yönetim ve Çalışanlar
Edinen şirket, satıcının işini yürütmek için kendi yönetimini de getirebilir ve sahibin operasyonlardan tamamen çıkmasını sağlayabilir. Bir edinen ayrıca, satıcının işinin çeşitli bölümlerini daha da profesyonelleştirmek ve hedef şirketin ürünlerini ve hizmetlerini satabileceği ek kanallar sağlamak konumunda olabilir.
Sahipler bu zamanı, bir çalışan şirketin devralması / devralması durumunda mevcut çalışanlarının iş güvenliğini değerlendirmek için kullanmalıdır. Satıcılar genellikle belirli çalışanlar için iş sözleşmelerini şirkete veya sahibine yaptıkları hizmet için sadakat olarak müzakere ederler.
Yararları
Satıcı, potansiyel alıcıların şirketi satın alma motivasyonlarını anlamalı ve buna göre müzakere etmelidir. Açıkçası, edinen işletme şirketi için daha fazla değer yaratan şirket - yeni pazarlara, ürünlere, markalara, hizmetlere, kapasiteye, uygun müşterilere vb. - Daha fazla ödeme yapmaya istekli olmalıdır. Bu nedenle, satıcının böyle bir partiden alabileceği fiyat, özel sermaye alıcısı gibi tamamen yatırım amaçları olan bir alıcıdan çok daha yüksek olabilir.
Küçük işletmeler
Küçük şirketlerin satın alınması söz konusu olduğunda, finansal yatırımcılar genellikle sahibinden ikinci bir satışa kadar veya yeni bir yönetici geçişe kadar belirli bir zaman çizelgesi için işi sürdürmesini ve işletmesini isteyecektir. yapısı genellikle mal sahibinin iştirakindeki hisse senedi hissesinin bir kısmını satmasını isterken, sahibinin kararlaştırılan yol haritalarına dayanarak şirketi işletmesine izin verir. Böyle bir yeniden sermayelendirme, sahibinin "elmanın ikinci ısırığını" almasını sağlar. Yani, sahip, ikincil bir işlemde hisse senedinin kalanını satarak birkaç yıl sonra ikinci bir ödeme günü alabilir.
Şirket Kültürü Konuları
Hem operasyonel hem de finansal alıcılar için, satıcılar kritik kültürel uyumluluk alanını göz ardı etmemelidir. Bürokratik "bürokrasi" katmanlarıyla dolu bir işletme şirketi, yeni başlayan, daha yenilikçi bir şirketin enerjisini ve moralini bozabilir. Zorlu, uygulamalı bir finansal yatırımcı, büyüme girişimlerini uygulamada kontrolü korumak isteyen kanıtlanmış bir girişimciyle de çatışabilir. Kültürel uyum, tepeden tırnağa kimyayı içerir ve operasyonlarda konaklama ve "yumuşak etkileşimler" için makul ve karşılıklı beklentiler içerir.
Satıcılar şirketleri için teklif edilen en yüksek teklif fiyatından etkilenirken, birçoğu kültürel kimya, coğrafi yakınlık ve / veya edinen şirketin yönetimi, ürünleri ve hizmetleri, itibar veya sadece onun yolu için bir yakınlık nedeniyle daha düşük bir satın alma fiyatı seçer. iş yapıyor. Satıcılar genellikle kanıtlanmış bir faaliyet sicili olan, sağlam yöneticileri ve liderleri olan ve çalışanlar, müşteriler, tedarikçiler ve yatırımcılar da dahil olmak üzere çeşitli bileşenlerle bir araya gelen alıcılara yönelir.
Finansman Konuları
Satıcılar ayrıca bir varlığın stok satışına karşı vergi sonuçlarını da dikkate almalıdır. Hisse senedi satışları tipik olarak uzun vadeli sermaye kazançları ile sonuçlanırken, varlık satışları kazançların normal gelire yeniden sınıflandırılmasını tetikleyebilir ve bu da daha yüksek bir vergilendirme olayına yol açacaktır. Finansal şarta bağlı durumlar, bir anlaşmanın ilerlemeye devam edip etmeyeceğini de etkileyebilir. İşletmeci şirketler ve yerleşik özel sermaye şirketleri, bir işlemin kapanışını finanse etmek için gerekli finansal kapasiteye sahipken, yüksek net değere sahip yatırımcılar ve yönetime dayalı satın alımlar, teklif edilen edinen kişi gereken sermayenin tamamını elde edemediği için anlaşma katillerine yol açabilir. anlaşmayı finanse etmek.
Ayrılık Düşünceleri
Şirketlerini satan sahipleri, işlerini yürütecek olan yöneticilerin ve yatırımcıların bir sonraki turunu seçerken çeşitli faktörleri değerlendirmelidir. Hayatlarının ve zenginliklerinin önemli bir bölümünü bir şirkete yatırmak, satıcıların sunulan satın alma fiyatına ek olarak operasyonel ve kültürel uyumları değerlendireceği anlamına gelir. Mal sahibi işletme ile devam etmek istiyorsa, ileriye dönük planlar üzerinde anlaşma ve makul olup olmamaları, yeni birleşik operasyonlar arasında başarılı bir ortaklık sağlamak için kritik öneme sahiptir. M&A süreci sol beyinli analiz gerektirir; satıcılar, yumuşak sorunları doğru bir şekilde değerlendirmekten ve uygun "bağırsak kontrollerinden" yararlanmaktan büyük fayda sağlayacaktır.