Bir hisse senedine yatırım yapmak genellikle hisse fiyatının, satın alınan hisse sayısıyla çarpılmasını gerektirir. Alfabe A.Ş.'nin Google'ın (GOOG) 100 hissesini istiyorsanız, Mart 2018 itibariyle yaklaşık 108.000 ABD Doları'na (100 * 1080, 00 $) mal olacak. Ancak, daha az sermaye gerektiren alternatif bir yöntem var: seçenekler. Bu, hisse senedinin hareketini taklit eden para çağırma seçenekleri kullanılarak yapılır. Arama seçeneği para ne kadar derin olursa - yani delta 1 ne kadar yakınsa - opsiyon fiyatı hisse senedinin hareketini o kadar iyi izleyecektir.
Google Opsiyon Zinciri
Açıklama amacıyla, Google'ın 3 Eylül 2014 itibariyle Nasdaq'tan aldığı opsiyon zincirine göz atın. Bu seçenek bir Amerikan arama seçeneğidir.
Seçenek Örneği
520 grev Google seçeneğini 61.20 dolarlık satış fiyatıyla satın aldığınızı, başabaş fiyatın (BEP) 581.20 dolar olduğunu varsayalım. 3 Eylül 2014 tarihinde hisse senedi 575 $ seviyesinde işlem gördü. Hisse senedi 18 Ekim'e kadar 575 $ 'da kalırsa, opsiyon fiyatı grev fiyatı (520 $) artı prim (55 $) hisse senedi fiyatına (575 $) eşit olacak ve herhangi bir arbitraj fırsatını iptal edecek şekilde 55 $' a düşmelidir.
Opsiyonun deltası 1 olduğundan, hisse senedi fiyatındaki herhangi bir değişiklik opsiyon fiyatını aynı miktarda taşımalıdır. Örneğin, hisse senedi fiyatı sona erdiğinde 600 $ 'a taşınırsa, opsiyon fiyatı, hisse senedi için 25 $' dan 6, 20 $ daha az olan 18, 80 $ 'lık bir kazanç için 80 $ (600 $ - 520 $) olur. 6, 20 dolar, seçeneğin zaman değerini temsil eder ve bu değer zamanla sona erer.
Fırsat ve Koruma
Seçenekleri kullanarak Google'a veya başka bir şirkete yatırım yapmanın diğer bir yararı, bir seçeneğin hisse senedi keskin bir şekilde düşmesi durumunda taşıdığı korumadır. Hisse senedine sahip olmadığınız gerçeği, sadece hisse senedini belirli bir fiyata satın alma seçeneği, hisse senedi bir dalma alırsa sizi korur. Bunun nedeni, hisse senedinin gerçek değeri yerine yalnızca opsiyon için ödenen primi kaybedersiniz.
2014 yılında Google'ın 100 hissesine sahip olduğunuzu ve 575 dolardan 100 dolara keskin bir şekilde düştüğünü varsayalım. Bu 47.500 $ 'lık bir zararı temsil eder. Ancak, Google'ın 100 paylaşımlık bir çağrı seçeneğine sahip olsaydınız, yalnızca ödenen primi kaybedersiniz. Google'ın 100 hissesinden oluşan bir arama seçeneği için hisse başına 61, 20 ABD doları ödediyseniz, 47, 500 ABD doları yerine yalnızca 6, 120 ABD doları kaybedersiniz.
Daha uzun vadeli opsiyonlar, kısa vadeli opsiyonlardan nispeten daha likit değildir ve bu nedenle bir teklif-talep yayılımı biçimindeki işlem maliyetleri daha yüksek olacaktır. şekil 2 Haziran 2016'da sona eren arama seçeneklerine ilişkin işlemlerin sayısının Mart 2015'teki sona erme süresinden daha az olduğunu ve Ekim 2014'ün sona erme süresinden daha az olduğunu gösterir. Bu nedenle, uzun vadeli seçenekleri kullanarak bir hisse senedine yatırım yapmak oldukça pahalı ve zor olurdu. Bir alternatif, her bir vade sonunda seçeneklerin üstesinden gelmek olacaktır, ancak bu aynı zamanda daha yüksek aracılık ücretleri şeklinde işlem maliyetlerini artıracaktır.
Bazı şirketler ve diğer menkul kıymetler için, dayanak hissenin 100 yerine 10 hisse olduğu mini opsiyonlar da vardır. Bu, daha küçük yatırımcılar ve belirli bir hisse senedinin garip lotlarını, yani 100'ün katlarında korunmak için kullanışlıdır. Ne yazık ki, bu seçeneklerde ses düzeyi yüksek değildir ve mini seçenekler normal seçeneklerle aynı değildir.
Alt çizgi
Seçenekleri kullanmak, çok fazla sermaye riske atmadan bir hisse senedine maruz kalmanın düşük maliyetli bir yoludur ve yine de olumsuz yönde korunmaktadır. Ana dezavantajlardan biri, opsiyon sözleşmesinin kendisinin likiditesidir. Çok fazla sermaye bağlamadan yüksek hisse senedi fiyatına sahip şirketlere (örn. Amazon (AMZN), Tesla (TSLA) veya Google) yatırım yapmak isteyen bir yatırımcıysanız, seçenekler sizin için doğru cevap olabilir.
( Seçenekler hakkında daha fazla bilgi için bkz . Seçenekler Temel Bilgileri Eğitimi.)