Yatırım söz konusu olduğunda, oynaklık dikkate alınması gereken kritik bir önlemdir. Chicago Board Options Exchange (CBOE), VIX olarak da adlandırılan Volatilite Endeksi ile bilinir. VIX, S&P 500 için endeks opsiyonlarındaki zımni volatilitelerden üretilir ve piyasanın 30 günlük volatilite beklentisini gösterir. Diğer benzer isimlerin yanı sıra "korku endeksi" olarak da bilinen VIX, genellikle piyasaya yatırımcı güveninin bir ölçüsü olarak veya tersine, volatilitenin mekânı rahatsız edeceğinden ne kadar korkutucu olduğunu ölçmenin bir yolu olarak kullanılır. VIX, büyük ölçüde borsa reaksiyonlarına dayanma eğilimindedir; örneğin, hisse senedi fiyatları düştüğünde, VIX çoğu zaman abartılı bir dereceye kadar artma eğilimindedir.
VIX, doğrudan hisse senedi ticareti yapmak isteyen ana yatırımcılar için inanılmaz derecede faydalı bir araçtır. Bununla birlikte, yatırımcılar VIX'e dayalı olarak başka şekillerde de ticaret yapabilirler. Örneğin, CBOE hem VIX seçenekleri hem de VIX vadeli işlemleri sunar. Bu, yatırımcıların temsil etmeye çalıştıkları bireysel isimlerdeki değişikliklerden ziyade, oynaklık endeksine göre bahis yapmalarına izin verir. Oynaklık Endeksi'nde yaygın görülen büyük ölçekli tepkiler nedeniyle, tüccarlar ve yatırımcılar genellikle VIX'e dayalı alım satım yapmakla ilgilenmektedir.
VIX'e bağlı borsa yatırım fonlarının (ETF'ler) büyüyen bir alanının olması belki de şaşırtıcı değildir. Bu ürünler bir stok sepetini takip eden standart ETF'lerden biraz daha karmaşıktır. Bununla birlikte, VIX ETF'leri dikkate almak için zorlayıcı nedenler vardır. Bununla birlikte, yatırımcılar VIX ETF'lerin nasıl çalıştığına dikkat etmeli ve ETF alanının bu alt kategorisiyle ilişkili potansiyel riskler ve ödüller hakkında bilgi edinmelidir.
Portföyde ETF Kullanırken Dikkat Edilmesi Gerekenler
VIX ETF nedir?
VIX ETF'ler bir yanlış adlandırmadır. Yatırımcılar VIX endeksine doğrudan erişemezler. Aksine, VIX ETF'ler en çok VIX vadeli işlem endekslerini takip eder. VIX ETF'lerin bu özelliği, yatırımcıların akılda tutması gereken ve aşağıda ayrıntılandırılacak bir takım riskler getirmektedir. Ayrıca VIX ETF kategorisinde çeşitli farklı ürün türleri için fırsat sunar. Ayrıca, çoğu VIX ETF'si aslında banka ihraç etme karşı taraf riskini taşıyan borsada işlem gören senetlerdir (ETN). Bu genellikle VIX ETF yatırımcıları için büyük bir endişe kaynağı değildir.
En popüler VIX ETF'lerden biri iPath S&P 500 VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETN'dir (VXX). Bu ürün, ilk ve ikinci ay VIX vadeli işlem sözleşmelerinde günlük olarak devam eden uzun bir pozisyona sahiptir. VXX, volatilitenin ortalamaya dönme eğiliminin bir sonucu olarak, mevcut dalgalanmaların düşük olduğu dönemlerde, normalde olduğundan daha yüksek ticaret yapma eğilimindedir.
Ters VIX ETF'ler, VIX'in zıt hareketinden kazanç sağlayanlardır. Oynaklık yüksek olduğunda borsa performansı genellikle düşer; ters volatilite ETF'sine yapılan bir yatırım, bu türbülanslı zamanlarda bir portföyün korunmasına yardımcı olabilir. Öte yandan, VIX, 2018'in başlarında% 115 oranında büyük bir artış gösterdiğinde, VIX'a bağlı kısa vadeli işlemler yapan birçok ürün reddedildi. Gerçekten de, VelocityShares Günlük Ters VIX Kısa Vadeli ETN ve VelocityShares VIX Kısa Uçuculuk Riskinden Korunma ETN'si bu hareketin bir sonucu olarak kısmen kapandı.
Popüler ters VIX ETF'nin bir örneği, ProShares Kısa VIX Kısa Vadeli Vadeli İşlemler ETF'dir (SVXY). Bir endeks ölçütü olarak VIX kısa vadeli vadeli işlemlere dayanarak, bu ETF temel alınan endekse 0, 5x ters pozlama sağlar, yani kaldıraçlı bir ETF değildir. 2017 için SVXY% 181.84 oranında geri döndü. Ancak, oynaklığın kendisinin de oldukça oynak olabileceği gibi, VIX ETF'ler de olabilir; 2018'de Temmuz ortasına kadar SVXY ürünü% -90.08 geri döndü.
Diğer ters ETF'ler, endeks olarak S&P 500 VIX Orta Vadeli Vadeli İşlemleri'ni kullanır. VelocityShares Daily Inverse VIX Orta Vadeli ETN (ZIV) gibi ürünler, bu strateji sayesinde 2017 yılında% 90'dan fazla getiriyi başardı.
VIX ETF Riskleri
VIX ETF'lerinde var olan bir sorun, VIX'in kendisinin doğrudan volatilite yerine "zımni" volatilitenin bir ölçüsü olarak daha doğru bir şekilde tanımlanmasıdır. Farklı S&P 500 endeks opsiyonları için fiyatların ağırlıklı bir karışımı olduğu için VIX, S&P 500'ü alıp satabilmek için ne kadar yatırımcının ödeme yapmak istediğini ölçer.
Bunun ötesinde, VIX ETF'lerin VIX'i yansıtmakta çok başarılı olmadıkları bilinmektedir. Bir aylık ETN proxy'leri günlük VIX hareketlerinin yalnızca% 25 ila% 50'sini yakaladı ve orta vadeli ürünler bu açıdan daha da kötü performans gösteriyor. Bunun nedeni, VIX vadeli işlem endekslerinin (VIX ETF'lerinin ölçütleri) VIX dizinini taklit etmede başarısız olma eğilimindedir.
Ayrıca, VIX ETF pozisyonları, VIX vadeli işlemler eğrisinin davranışı sonucunda zamanla bozulma eğilimindedir. Bu bozulma gerçekleştikçe, bu ETF'lerin mevcut vadeli işlem sözleşmelerinin süresi dolduktan sonraki vadeli işlem sözleşmelerine girmek için kullanmak için daha az paraları vardır. Zaman geçtikçe, bu süreç kendini birçok kez tekrarlar ve çoğu VIX ETF'si uzun vadede para kaybeder.
Yukarıdaki örneklerde gösterildiği gibi, VIX ETF'ler inanılmaz derecede hassastır. Ters oynaklık ETF'leri piyasadaki oynaklık seviyeleri arttığında büyük kayıplar yaşamaktadır. Bu o kadar dramatik olabilir ki, bu ETF'ler tek bir kötü gün veya yüksek oynaklık periyodu nedeniyle neredeyse yok edilebilir. Bu nedenle, ters volatilite ETF'leri hafif yürekli olanlar için bir yatırım değildir ve volatilitenin nasıl çalıştığına dair güçlü bilgisi olmayanlar için de uygun bir yatırım değildir. İlgilenen yatırımcılar, yatırım yapmadan önce herhangi bir ters volatilite ürününü yöneten personeli dikkatle değerlendirmelidir. Ters VIX ETF'lere yapılan yatırımları, uzun vadeli alım ve tutma stratejileri yerine kısa vadeli kazançlar için bir fırsat olarak görmek de iyi bir seçimdir. Bu ETF'lerin oynaklığı, onları uygun bir uzun vadeli yatırım seçeneği haline getirmek için aşırıdır.
Alt çizgi
VIX ETF alanı ile ilgilenen yatırımcılar, belki de bir günlük kısa bir süre için yatırım yapmayı düşünmelidir. Bu ürünlerin çoğu oldukça sıvıdır ve spekülasyon için mükemmel fırsatlar sunar. VIX ETF'ler oldukça risklidir, ancak dikkatli bir şekilde alınıp satıldıklarında kazançlı olduklarını kanıtlayabilirler.