Vadeli işlemler, korunma amacıyla kullanılan en popüler varlık sınıfıdır. Açıkçası, yatırım riski asla tamamen ortadan kaldırılamaz, ancak etkileri hafifletilebilir veya devredilebilir. İki taraf arasında gelecekteki anlaşmalar yoluyla korunma, onlarca yıldır varlığını sürdürmektedir. Çiftçiler ve tüketiciler, gelecek bir işlem tarihi için pirinç ve buğday gibi zımbaların fiyatı konusunda karşılıklı olarak hemfikirdi. Kahve gibi yumuşak malların, 1882'ye kadar uzanan standart borsada işlem gören sözleşmeleri olduğu bilinmektedir.
Vadeli işlem piyasasının bazı temel örneklerinin yanı sıra getiri beklentileri ve risklerine bakalım.
Basitlik adına, bir birim emtia, bir kile mısır, bir litre portakal suyu veya bir ton şeker olabileceğini varsayarız. Altı ay içinde bir birim soya fasulyesinin satışa hazır olmasını bekleyen bir çiftçiye bakalım. Soya fasulyesinin mevcut spot fiyatı birim başına 10 $ 'dır. Plantasyon maliyetleri ve beklenen karları düşündükten sonra, ürünü hazır olduğunda minimum satış fiyatının birim başına 10.1 $ olmasını istiyor. Çiftçi, aşırı arz veya kontrol edilemeyen faktörlerin gelecekte fiyat düşüşlerine yol açabileceğinden endişe ediyor ve bu da onu bir kayıpla bırakacak.
İşte parametreler:
- Fiyat koruması çiftçi tarafından beklenir (en az 10.1 $). Belirli bir süre (altı ay) için koruma gereklidir.Miktar sabittir: çiftçi belirtilen süre boyunca bir birim soya üreteceğini bilir. riskten korunmak için (riski / zararı ortadan kaldırmak), spekülasyon yapmamak.
Vadeli sözleşmeler, özelliklerine göre, yukarıdaki parametrelere uygundur:
- Gelecekteki bir fiyatı sabitlemek için bugün satın alınabilir / satılabilirler. Belirli bir süre içindir, süreleri dolar. Vadeli işlem sözleşmesinin miktarı sabittir.
Son kullanma tarihi altı ay olan bir birim soya fasulyesinde vadeli işlem sözleşmesinin bugün 10.1 $ karşılığında alındığını varsayalım. Çiftçi, gerekli korumayı (satış fiyatında kilitleme) elde etmek için bu vadeli işlem sözleşmesini (kısa satış) satabilir.
Nasıl Çalışır: Yapımcı
Soya fasulyesi fiyatı altı ay içinde 13 $ 'a kadar yükselirse, çiftçi vadeli işlem sözleşmesinde 2, 9 $ (satış fiyatı-satın alma fiyatı = 10, 1-13 $) zarar görecektir. Gerçek mahsul ürünlerini 13 $ piyasa fiyatından satabilecektir, bu da 13-9 $ 2, 9 $ = 10, 1 $ net satış fiyatına yol açacaktır.
Soya fasulyesinin fiyatı 10 $ olarak kalırsa, çiftçi vadeli işlem sözleşmesinden faydalanacaktır (10.1 $ - 10 $ = 0.1 $). Soya fasulyesini 10 dolara satacak, net satış fiyatını 10 dolardan + 0, 1 dolardan = 10, 1 dolara bırakacak
Fiyat 7.5 $ 'a düşerse, çiftçi vadeli işlem sözleşmesinden faydalanacaktır (10.1 $ - 7.5 $ = 2.6 $). Mahsul ürünlerini 7, 5 dolardan satarak net satış fiyatı 10, 1 dolar (7, 5 dolar + 2, 6 dolar) olacak.
Her üç durumda da, çiftçi vadeli satış sözleşmelerini kullanarak istediği satış fiyatını koruyabilir. Gerçek mahsul üretimi mevcut piyasa fiyatlarında satılmaktadır, ancak fiyatlardaki dalgalanma vadeli işlemler sözleşmesi ile ortadan kalkar.
Riskten korunma maliyetleri ve riskleri olmadan değildir. Yukarıda belirtilen ilk durumda, fiyatın 13 $ 'a ulaştığını, ancak çiftçinin bir vadeli işlem sözleşmesi almadığını varsayalım. 13 dolarlık daha yüksek bir fiyattan satarak faydalı olurdu. Vadeli işlem pozisyonu nedeniyle fazladan 2.9 dolar kaybetti. Öte yandan, durumu 7.5 dolardan sattığı üçüncü durum onun için daha kötü olabilirdi. Gelecek olmasaydı, bir zarara uğramış olurdu. Ancak her durumda, istenen çitleri başarabilir.
Nasıl Çalışır: Tüketici
Şimdi altı ay içinde bir birim soya fasulyesine ihtiyaç duyan bir soya yağı üreticisi olduğunu varsayalım. Soya fasulyesi fiyatlarının yakın gelecekte yükselebileceğinden endişe duyuyor. Aynı soya fasulyesi gelecekteki sözleşmesini, satın alma fiyatını 10.1 $ gibi istenen seviyeye kilitlemek için alabilir (uzun sürebilir).
Soya fasulyesinin fiyatı 13 $ 'a kadar yükselirse, vadeli alıcı, vadeli işlem sözleşmesinde 2, 9 $ (satış fiyatı-satın alma fiyatı = 13 $ - 10, 1 $) kâr edecektir. Gerekli soya fasulyesini 13 $ piyasa fiyatından satın alacak ve bu da net alım fiyatı - 13 $ + 2.9 $ = - 10.1 $ (negatif, satın alma için net çıkışı gösterir).
Soya fasulyesinin fiyatı 10 $ olarak kalırsa, alıcı vadeli işlem sözleşmesinde kaybedecektir (10 $ - 10.1 $ = - 0.1 $). Gerekli soya fasulyesini 10 $ 'dan satın alacak ve net alım fiyatını - 10 $ - 0.1 $ = - 10.1 $' a çıkaracak.
Fiyat 7.5 $ 'a düşerse, alıcı vadeli işlem sözleşmesinde kaybedecektir (7.5 $ - 10.1 $ = - 2.6 $). Gerekli soya fasulyesini 7.5 $ piyasa fiyatından satın alacak ve net alım fiyatını - 7.5 $ - 2.6 $ = - 10.1 $ 'a çıkaracak.
Her üç durumda da, soya yağı üreticisi bir vadeli işlem sözleşmesi kullanarak istediği satın alma fiyatını elde edebiliyor. Etkin bir şekilde, fiili mahsul üretimi mevcut piyasa oranlarından satın alınır. Fiyatlardaki dalgalanma vadeli işlemler sözleşmesi ile azaltılmıştır.
Riskler
Aynı vadeli işlem sözleşmesini aynı fiyat, miktar ve sürenin sonunda kullanarak, hem soya çiftçisi (üretici) hem de soya yağı üreticisi (tüketici) için riskten korunma gereksinimleri karşılanmaktadır. Her ikisi de gelecekte emtia almak / satmak için istedikleri fiyatı güvence altına alabildiler. Risk herhangi bir yerden geçmedi, ancak hafifletildi - biri diğeri pahasına daha yüksek kar potansiyelini kaybediyordu.
Her iki taraf da bu tanımlanmış parametreler dizisi ile karşılıklı olarak hemfikir olabilir ve gelecekte onurlandırılacak bir sözleşmeye yol açabilir (ileri bir sözleşme oluşturur). Vadeli işlem borsası alıcı / satıcıyla eşleşir ve karşılıklı vadeli sözleşmelerde öne çıkan karşı taraf temerrüt riskini ortadan kaldırırken sözleşmelerin fiyat keşfi ve standardizasyonunu sağlar.
Zorluklar
- Marj parası gereklidir.Günlük mark-to-market gereksinimleri olabilir.Geleceklerin kullanılması, bazı durumlarda (yukarıda belirtildiği gibi) daha yüksek kar potansiyelini ortadan kaldırır. Büyük organizasyonlarda, özellikle birden fazla sahibi olan veya borsalarda listelenen kuruluşlarda farklı algılara yol açabilir. Örneğin, bir şeker şirketinin hissedarları, son çeyrek şeker fiyatlarındaki artış nedeniyle daha yüksek karlar bekliyor olabilir, ancak açıklanan üç aylık sonuçlar, riskten korunma pozisyonları nedeniyle kârların geçersiz kılındığını gösterdiğinde hayal kırıklığına uğrayabilir. gerekli korunma kapsamı. Örneğin, arabica kahve "C" vadeli işlemlerinin bir sözleşmesi 37.500 pound kahveyi kapsar ve bir üreticinin / tüketicinin riskten korunma gereksinimlerini karşılamak için çok büyük veya orantısız olabilir. Bu durumda, küçük boyutlu mini sözleşmeler bu durumda araştırılabilir. Standart mevcut vadeli işlem sözleşmeleri her zaman fiziksel emtia şartnamelerine uymayabilir, bu da riskten korunma tutarsızlıklarına yol açabilir. Farklı bir kahve çeşidi yetiştiren bir çiftçi, kalitesini kapsayan bir vadeli işlem sözleşmesi bulamayabilir ve onu sadece mevcut robusta veya arabica sözleşmelerini almaya zorlayabilir. Bitiş tarihi itibariyle, gerçek satış fiyatı robusta veya arabica sözleşmelerinde mevcut olan finansal riskten farklı olabilir.Gelecekler piyasası verimli değilse ve iyi düzenlenmemişse, spekülatörler vadeli fiyatlara büyük ölçüde hakim olabilir ve fiyat farklılıklarına yol açabilir. girişte ve çıkışta (son kullanma), çitin geri alınması.
Alt çizgi
Yerel, ulusal ve uluslararası borsalar aracılığıyla açılan yeni varlık sınıflarıyla artık her şey ve her şey için korunma mümkün. Emtia seçenekleri, korunma için kullanılabilecek vadeli işlemlere bir alternatiftir. Riskten korunma amaçlı menkul kıymetleri ihtiyaçlarınızı karşıladığından emin olmak için dikkatli olunmalıdır. Riskten korunma araçlarının spekülatif kazançlar tarafından ikna edilmemesi gerektiğini unutmayın. Riskten korunma sırasında dikkatli bir şekilde düşünmek ve odaklanmak istenen sonuçları elde edebilir.
![Riskten korunmak için emtia futures nasıl kullanılır Riskten korunmak için emtia futures nasıl kullanılır](https://img.icotokenfund.com/img/futures-commodities-trading-strategy-education/981/how-use-commodity-futures-hedge.jpg)