İçindekiler
- MPT ve Verimli Sınır
- Alfa ve Beta Oranları
- Sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli
- R-kare
- Standart sapma
- Sharpe Oranı
- Verimli Sınırlar
- Riskteki değer
- Alt çizgi
Çeşitlendirme ve varlık tahsisi getirileri artırabilirken, sistematik ve sistematik olmayan riskler yatırımın doğasında vardır. Bununla birlikte, etkin sınır ile birlikte, riske maruz değer (VaR) ve sermaye varlığı fiyatlandırma modeli (CAPM) dahil olmak üzere istatistiksel önlemler ve yöntemler, riski ölçmek için yararlı yollardır. Bu araçları anlamak, bir yatırımcının yüksek riskli yatırımları istikrarlı yatırımlardan ayırt etmesine yardımcı olabilir.
Modern Portföy ve Verimli Sınır
Finansal piyasalara yatırım yapmak önemli riskler taşıyabilir. Modern portföy teorisi (MPT), belirli bir portföy riski tutarı için beklenen maksimum portföy getirisini değerlendirir. MPT çerçevesinde, varlık dağılımı, çeşitlendirme ve yeniden dengeleme temelinde optimal bir portföy oluşturulmuştur. Varlık tahsisi, çeşitlendirme ile birlikte bir portföyün çeşitli varlık sınıfları arasında bölünmesi stratejisidir. Optimal çeşitlendirme, pozitif korelasyonlu olmayan birden fazla enstrümanı tutmayı içerir.
Önemli Çıkarımlar
- Yatırımcılar riskli yatırımlar ile istikrarlı yatırımlar arasında ayrım yapmak için modeller kullanabilir.Modern portföy teorisi, bir portföyün getirisine göre riskini anlamak için kullanılır. varlık tahsisi ve çeşitlendirme açısından optimize edilmiş bir portföy kümesidir.Beta, standart sapmalar ve RMD riski farklı şekillerde ölçer.
Alfa ve Beta Oranları
Değer ve riski ölçmek söz konusu olduğunda, yatırımcılar için iki istatistiksel ölçüm, alfa ve beta yararlıdır. Her ikisi de MPT'de kullanılan risk oranlarıdır ve yatırım amaçlı menkul kıymetlerin risk / ödül profilini belirlemeye yardımcı olur.
Alpha, bir yatırım portföyünün performansını ölçer ve S&P 500 gibi bir karşılaştırma ölçütü endeksi ile karşılaştırır. Bir portföyün getirileri ile karşılaştırma ölçütü arasındaki fark alfa olarak adlandırılır. Pozitif bir alfa, portföyün karşılaştırmalı değerlendirmeyi% 1'den daha iyi gerçekleştirdiği anlamına gelir. Benzer şekilde, negatif bir alfa bir yatırımın düşük performansını gösterir.
Beta, bir kıyaslama endeksine kıyasla portföyün oynaklığını ölçer. İstatistiksel ölçüm beta, bir varlığın riskini ve fiyatına geri dönüşü kullanan CAPM'de kullanılır. Alfa'nın aksine beta, varlık fiyatlarındaki hareketleri ve dalgalanmaları yakalar. Birden büyük bir beta daha yüksek oynaklığa işaret ederken, bir altındaki beta, güvenliğin daha kararlı olacağı anlamına gelir.
Örneğin, beta katsayısı 0.50 olan Starbucks (SBUX), 14 Ekim 2019 itibarıyla beta 2.47 olan Nvidia'dan (NVDA) daha az riskli bir yatırımdır. riskten kaçan müşteriler için yüksek alfa ve beta yatırımlarından kaçının.
Sermaye varlıkları fiyatlandırma modeli
CAPM, risk ve beklenen getiri arasındaki ilişki üzerine kurulmuş bir denge teorisidir. Teori, yatırımcıların varlığı uygun bir şekilde fiyatlandırmak için riski ve bir yatırımın beklenen getirisini ölçmelerine yardımcı olur. Özellikle yatırımcılar paranın ve riskin zaman değeri için telafi edilmelidir. Risksiz oran, herhangi bir yatırımda para yatırmak için paranın zaman değerini temsil etmek için kullanılır.
Basitçe ifade etmek gerekirse, bir varlığın ortalama getirisi, beta katsayısı ile doğrusal olarak ilişkili olmalıdır; Bir risk-ödül çerçevesinin ardından, yatırımcı daha fazla risk taşıdığında beklenen getiri (bir CAPM modeli altında) daha yüksek olacaktır.
R-kare
İstatistiklerde, R-kare regresyon analizinin önemli bir bileşenini temsil eder. R katsayısı iki değişken arasındaki korelasyonu temsil eder - yatırım amaçlı olarak, R-karesi bir fon veya menkul kıymetin bir kıyaslama ile ilgili açıklanmış hareketini ölçer. Yüksek bir R kare, bir portföyün performansının endekse uygun olduğunu gösterir. Finansal danışmanlar yatırımcılara varlık performansının kapsamlı bir resmini sağlamak için R kare ile beta'yı birlikte kullanabilirler.
Standart sapma
Tanım olarak, standart sapma, bir veri kümesinin ortalama getirisinden herhangi bir varyasyonu ölçmek için kullanılan bir istatistiktir. Finansta, standart sapma, yatırımın oynaklığını ölçmek için bir yatırımın geri dönüşünü kullanır. Önlem betadan biraz farklıdır, çünkü oynaklığı bir gösterge endeksi yerine güvenliğin tarihsel getirileriyle karşılaştırır. Yüksek standart sapmalar oynaklığın bir göstergesidir, düşük standart sapmalar ise istikrarlı varlıklarla ilişkilidir.
Sharpe Oranı
Finansal analizde en popüler araçlardan biri olan Sharpe oranı, bir yatırımın oynaklığının volatilitesine göre beklenen fazla getirisinin ölçülmesidir. Sharpe oranı, bir yatırımcının riskli varlıkların elde tutulması ek volatilitesi ile ne kadar ek getiri elde edebileceğini belirlemek için birim belirsizlik başına risksiz oranın üzerindeki ortalama getiriyi ölçer. Bir veya daha yüksek bir Sharpe oranının, daha iyi bir risk / ödül ödünleşmesine sahip olduğu düşünülmektedir.
Verimli Sınırlar
Bir dizi ideal portföy olan verimli sınır, bir yatırımcının bu riske maruz kalmasını en aza indirmek için elinden gelenin en iyisini yapar. Harry Markowitz tarafından 1952'de piyasaya sürülen konsept, bir portföyün içsel riskleri göz önüne alındığında optimum düzeyde bir çeşitlendirme ve varlık tahsisi tanımlar.
Verimli sınırlar, daha verimli yatırım seçenekleri yaratmaya çalışan ortalama varyans analizinden türetilir. Tipik yatırımcı düşük varyansla beklenen yüksek getirileri tercih eder. Verimli sınır, belirli bir risk seviyesi için beklenen en yüksek getiriyi sunan bir dizi optimum portföy kullanılarak oluşturulur.
Risk ve oynaklık aynı şey değildir. Oynaklık, yatırımın fiyat hareketinin hızını ifade eder ve risk, bir yatırımda kaybedilebilecek para miktarıdır.
Riskteki değer
Portföy yönetimine risk altındaki değer (RMD) yaklaşımı, riski ölçmenin basit bir yoludur. RMD, belirli bir güven düzeyinde aşılamayan maksimum kaybı ölçer. Zaman periyodu, güven seviyesi ve önceden belirlenmiş zarar tutarı baz alınarak hesaplanan RMD istatistikleri yatırımcılara en kötü senaryo analizini sağlar.
Bir yatırımın% 5 VaR'si varsa, yatırımcı herhangi bir ayda% 5'lik bir yatırımın tamamını kaybetme şansı ile karşı karşıyadır. RMD metodolojisi en kapsamlı risk ölçüsü değildir, ancak basit yaklaşımından dolayı portföy yönetiminde en popüler önlemlerden biri olmaya devam etmektedir.
Alt çizgi
Finansal piyasalara yatırım yapmak doğal olarak risklidir. Birçok kişi, getirileri artırmak ve yatırım riskini azaltmak için finansal danışmanlar ve varlık yöneticileri kullanır. Bu finans uzmanları, uçucu varlıkları durağan olanlardan ayırmak için istatistiksel önlemler ve risk / ödül modelleri kullanmaktadır. Modern portföy teorisi bunu yapmak için beş istatistiksel gösterge kullanır: alfa, beta, standart sapma, R kare ve Sharpe oranı. Benzer şekilde, sermaye varlık fiyatlandırma modeli ve risk altındaki değer, varlık ve portföylerle ödünleşmeyi ödüllendirme riskini ölçmek için yaygın olarak kullanılmaktadır.