2018'in ilk yarısında, ABD'deki üç borsa yatırım fonu (ETF) ihraççısı, tüm net ABD ETF girişlerinin% 80'inden fazlasını ele geçirdi. Bu üçü - BlackRock, Inc. (BLK), Vanguard ve Charles Schwab Corporation (SCHW) varlık ağırlıklı ortalama ETF gider oranlarına sadece% 0.16 sahiptir.
ETF alanında gider oranı, yatırımcıların nereye yatırım yapacaklarını belirlerken göz önünde bulundurdukları en önemli hususlardan biridir. Alan son yıllarda muazzam bir şekilde büyüdü ve bu süreçte rekabet daha da şiddetlendi. Bu noktada, ETF'ler, artan bir rakip alanıyla rekabet etmeyi umuyorlarsa, gider oranlarını şok edici derecede düşük bir seviyede tutmalıdır.
Aşağıda, bu ücret sıkıştırmasının genel alan için hem iyi hem de kötü olmasının nedenlerinden bazılarını inceleyeceğiz. (Daha fazla bilgi için, bkz: Gider Oranı Ne Zaman Yüksek ve Ne Zaman Düşük Düşünülür? )
İlk Üçe Yakından Bakış
ETF.com'a göre, ABD'nin ilk üç ETF tahsisatçısına daha yakından bakıldığında, % 0, 16'nın bir gider oranı standardı olarak özellikle doğru olmadığı açıktır. ETF varlıklarının% 32'sini elde eden öncü, varlık ağırlıklı bazda ortalama% 0, 07 gider oranına sahiptir. Yıl başında toplam varlıkların sadece% 3'ünü kontrol etmesine rağmen, akışların% 13'ünü çarpıcı bir şekilde getiren Charles Schwab'ın ücreti% 0, 09'dur. BlackRock aslında pazar payını kaybetti; yıl başında ETF varlıklarının% 39'una sahipti, ancak net ETF akışlarının sadece% 36'sını getirdiğinde düştü. Bunun nedenlerinden biri, BlackRock'un ortalama gider oranının% 0, 22 olmasıdır.
Ücret Sıkıştırma Sorunları
Gider oranları düştükçe, ETF yöneticileri birçok alanda sıkışıklığı hissediyorlar. Yatırımcılar bugün portföy yönetiminin temelde ücretsiz olmasını beklemektedir. Daha önce likidite sunarak pazar payını koruyabilen ETF'ler, daha ucuz rakiplerle rekabet etmekte zorlanıyor. Yatırımcı parası öncelikle en iyi değer olarak görülen ETF'lere akmaya devam ederken, tüm oyuncuların ücretlerini düşürmesi için artan bir baskı var.
ETF.com raporuna göre, ABD ETF alanında yılın ilk yarısında, segmentleri içinde pazar payı kazanan bu ürünler aktif ağırlıklı bazda sadece% 0, 19'a, pazar payını kaybedenler ise% 0, 27'ye mal oldu. Bu marjın zayıf görünmesine rağmen, pazar payı kazancılarının aslında sadece% 0.1903'e mal olduğunu, geçen yılın sonunda% 0.1912'den daha da küçük bir fark olduğunu belirtmek gerekir. Raporun da belirttiği gibi, "belirli bir alanda rekabet yoksa, gider oranındaki her temel nokta ilgisizlik veya başarısızlık riskini artırır."
Sonuç olarak, fonlar artık bir pazar nişi bulmaya güvenemez. Daha ucuz rakipler pazara girer girmez, ücretler açısından en alt seviyeye bir yarış haline geldi. En popüler ETF'lerden biri olan SPDR S&P 500 ETF Vakfı (SPY), yılın ilk yarısında 21 milyar dolardan fazla varlık kaybetti ve bu varlıkların birçoğu daha ucuz rakiplere yöneldi.
Ücret Sıkıştırmanın Yararları
Ücret sıkıştırmanın faydaları yatırımcıya karşı ağırlıklı olarak değerlendirilebilir. Bununla birlikte, ETF alanındaki düşük ücretler de ETF'lerin sahip oldukları kadar hızlı büyümelerine yardımcı oldu. Yatırım fonları ve aktif olarak yönetilen ürünlerle karşılaştırıldığında, ETF'ler grup olarak çok daha iyi ücretler sunmaktadır. Bununla birlikte, diğer ürün türlerine göre ETF alanı için bir çekim olarak başlayan şey, fon yöneticilerini ısırmaya geri dönmüş olabilir. Yatırımcılar, ücretlerini düşürmek için ETF'lere baskı yapmaya devam ediyor ve masraf oranlarının eninde sonunda sıfıra veya en azından işletme maliyetlerini karşılamak için mümkün olan en düşük seviyeye çekileceği görülüyor. (Daha fazla bilgi için bkz. Fonunuzun Gider Oranına Dikkat Edin .)