Bir tahvilin potansiyel performansını değerlendirirken belirli değişkenleri gözden geçirmeniz gerekir. Tahvil performansının değerlendirilmesinde en önemli hususlar tahvilin fiyatı, faiz oranı ve getirisi, vade ve itfa özellikleridir. Bu temel bileşenleri analiz etmek, tahvilin uygun bir yatırım olup olmadığını belirlemenizi sağlar.
Portföy Performansını Değerlendirmenin Diğer Yolları
Fiyat
İlk husus tahvilin fiyatıdır. Tahvilden alacağınız getiri fiyatlandırmayı etkiler. Tahvil, prim, indirim veya par. Bir tahvilin nominal değerine göre prim ticareti yapılıyorsa, geçerli faiz oranları tahvilin ödediği gelirden daha düşüktür. Dolayısıyla, tahvil, daha yüksek faiz oranına sahip olduğunuzdan, nominal değerinden daha yüksek bir miktarda işlem görür.
Fiyatın nominal değerinden düşük olması durumunda tahvil iskontolu işlem görmektedir. Bu, tahvilin piyasadaki geçerli faiz oranından daha düşük bir faiz oranı ödediğini gösterir. Diğer sabit getirili menkul kıymetlere yatırım yaparak kolayca daha yüksek bir faiz oranı elde edebileceğiniz için, daha düşük faiz oranına sahip bir tahvile daha az talep vardır. Eşit fiyatlı bir tahvil, nominal değeri üzerinden işlem görmektedir. Eşdeğer değer, ihraççının tahvili vadesinde kullanabileceği değerdir.
Faiz Oranı ve Getiri
Bir tahvil, vadesinin sonuna kadar sabit bir faiz oranı öder, bu da tahvilin faiz oranıdır. Faiz oranı sabit, değişken veya sadece vade sonunda ödenebilir. En yaygın faiz oranı, tahvilin nominal değerinin bir kısmı olan vadeye kadar sabit bir orandır. Bazı ihraççılar, Hazine bonosu veya LIBOR gibi bir ölçüt temelinde faizi sıfırlayan dalgalı faizli tahvil satmaktadır. Sadece vade sonunda faiz ödeyen tahvillere sıfır kuponlu tahviller denir. Yüz değerlerine indirimli olarak satılırlar.
Bir tahvilin getirisi faiz oranı ile yakından ilişkilidir. Getiri, tahvil için ödenen fiyat ve alınan faiz üzerinden kazanılan getiridir. Tahvillerdeki getiri genellikle baz puan (bps) olarak belirtilir. Kullanılan iki tür verim hesaplaması vardır. Cari getiri, tahvil için ödenen toplam miktarın yıllık getirisidir. Faiz oranının satın alma fiyatlarına bölünmesiyle hesaplanır. Mevcut getiri, vadeye kadar tahvil tuttuğunuzda alacağınız tutarı dikkate almaz.
Vadeye kadar elde edilen getiri, vadesi gelene kadar bonoyu tutarken alacağınız toplam tutardır. Vadeye kadar elde edilen getiri, farklı bonoların değişken vade ve faiz oranları ile karşılaştırılmasına olanak tanır. Geri alma hükümleri olan tahviller için, ihraççı tahvili arayabilene kadar getiriyi hesaplayan çağrı getirisi vardır.
Olgunluk
Bir tahvilin vadesi, anaparanızın geri ödeneceği gelecekteki tarihtir. Tahvillerin vadeleri genellikle bir ila 30 yıl arasındadır. Kısa vadeli tahvillerin vadeleri bir ila beş yıldır. Orta vadeli tahvillerin vadeleri beş ila 12 yıl arasında değişmektedir. Uzun vadeli tahvillerin vadeleri 12 yıldan fazladır.
Faiz oranı riski dikkate alındığında tahvilin vadesi önemlidir. Faiz oranı riski, tahvilin fiyatının faiz oranlarındaki düşüş veya artışla birlikte artacağı veya düşeceği miktardır. Bir tahvilin vadesi daha uzunsa faiz oranı riski de artar.
ödeme
Bazı tahviller ihraççının vade tarihinden önce bonoyu kullanmasına izin verir. Bu, faiz oranları düştüğünde ihraççının borcunu yeniden finanse etmesini sağlar. Bir çağrı hükmü ihraç edenin tahvilin vadesinden önceki bir tarihte belirli bir fiyattan kullanılmasına izin verir. Vadeli satış karşılığı, vadeden önce belirli bir fiyat üzerinden ihraç edene satmanızı sağlar.
Bir çağrı karşılığı genellikle daha yüksek bir faiz oranı öder. Eğer böyle bir tahvile sahipseniz, tahvilin kullanılması ve daha düşük bir faiz oranıyla yeniden yatırım yapmak zorunda kalacağınız için ek risk alıyorsunuz.
![Tahvil performansı nasıl değerlendirilir? Tahvil performansı nasıl değerlendirilir?](https://img.icotokenfund.com/img/fixed-income-essentials/760/how-evaluate-bond-performance.jpg)