Eurobond, tahvilin verildiği ülke veya piyasadan farklı bir para biriminde ihraç edilen özel bir tahvil türüdür. Bu dış para birimi özelliğinden dolayı, bu tür tahviller dış tahviller olarak da bilinir.
Bu makalede, eurobond'un faydaları, riskleri ve kullanımı ile birlikte çalışması açıklanmaktadır.
Eurobond: Örnekler ve Sınıflandırma
Ad "euro" kelimesini içermesine rağmen, eurobond'un Avrupa veya euro para birimi ile ilgisi yoktur. Bunun yerine, "euro" sözcüğü harici para birimi anlamına gelir. Bu eurobondlar “Eurobonds” ile karıştırılmamalıdır, çünkü bunlar Avrupa Birliği ve Avrupa hükümetleri tarafından ihraç edilen standart tahvillerdir.
Eurobondlar, içinde bulundukları para birimine göre sınıflandırılır. Örneğin, İngiltere merkezli bir şirket Japonya'da ABD doları cinsinden eurodollar tahvil ihraç edebilir. Benzer şekilde, uluslararası bir finansal sendika Singapur'da Japon yeni cinsinden olan euroyen tahvil ihraç edebilir.
Eurobond'ları Kim Verir?
Özel kuruluşlar, uluslararası sendikalar ve hatta belirli bir süre için yabancı para cinsinden borçlanma ihtiyacı duyan hükümetler eurobond'ları ihtiyaçlarına uygun bulurlar. Eurobondlar genellikle sabit faiz oranlarında sunulur ve ihraççı için uzun vadede bile net bir sabit ödeme borç yapısı sunar.
Örneğin, Coca-Cola Co. gibi ABD merkezli bir şirketin Hindistan'da büyük bir üretim tesisi kurarak yeni bir pazara girmek istediğini varsayalım. Tesis masrafları yerel para birimi cinsinden büyük sermaye gerektirecektir - Hint rupisi (INR). Hindistan'da yeni bir katılımcı olarak, şirket Hindistan pazarlarında gerekli krediye sahip olmayabilir ve bu da yerel borçlanma için yüksek bir maliyete yol açabilir. Coca-Cola Co., parayı yerel olarak tedarik etmeye karar verir ve ABD merkezli hesaplarında INR bulunan ABD Yatırımcılarına rupi cinsinden bir eurobond ihraç eder, tahvil satın alır ve INR'deki ana parayı şirkete etkili bir şekilde ödünç verir.
ABD merkezli şirket bu sermayeyi tahsil ediyor ve Hindistan'da yerel olarak bir yan şirket satıyor. Toplanan sermaye, INR'de, yerel Hint yan kuruluşuna ABD merkezli ana şirket tarafından verilebilir. Yerel tesis faaliyete geçip kârlı hale gelirse, gelirler tahvil sahiplerine faiz ödemek için kullanılır.
Eurobond'ların İhraççıya Faydaları
İhraççının, iç tahviller yerine eurobond kullanmasının birçok faydası vardır:
- İhraççılar, istedikleri ülkede tahvil ihraç etme özgürlüğüne sahiptir. Ayrıca eurobond ile para birimi seçimi var. Bunların her ikisi de planlanan kullanımları için en fazla faydayı sağlayacak şekilde seçilebilir. Faiz oranları bir ülkeden diğerine farklılık gösterir ve ihraççı uygun oranlara sahip bir ülke seçebilir. Şirketler hangi para biriminin en yararlı olacağına karar vermek için göçmen nüfus kalıplarını inceleyebilir. Örneğin, İngiltere'de büyük bir nüfus Hindistan, Pakistan ve Bangladeş'ten geliyor. İngiltere'de bu ülkelerin para biriminde eurobond ihracı büyük yatırımlar görebilir. Göçmenler kendi ülkelerine duygusal olarak bağlılar ve ihraççı saygın ise bu tür tahvillere para yatırmaya heveslidirler. Eurobond'ları kullanarak şirket forex riskini azaltır. Yukarıdaki Coca-Cola örneğinde, şirket ABD'deki iç tahvilleri ABD doları olarak çıkarabilir, Hindistan'a para taşımak için geçerli forex oranlarında tutarı INR'ye çevirebilir, sonra faiz ödemesi için INR parasını ABD dolarına geri taşıyabilir tahvil sahiplerine. Bu seçenek forex kur riskine ve eurobond kullanılarak ortadan kaldırılan işlem maliyetlerine yol açar. Geniş bir vade süresi seçilebilir.Belirli bir ülkede eurobondlar düzenlenmesine rağmen, küresel olarak işlem görürler, bu da büyük bir yatırımcının çekilmesine yardımcı olur. tabanı.
Eurobond'ın Yatırımcılar İçin Faydaları
Yabancı para bonoların yerel mevcudiyeti nedeniyle, yerleşik yatırımcılar yabancı yatırımlara maruz kalabilirler. Bu, portföylerinde başka bir çeşitlendirmeye izin verir.
Eurobond'ların çoğunluğunun nominal değeri daha düşüktür. Bunları yabancı para birimleri cinsinden belirlemek ve daha güçlü para birimleri olan ülkelerde başlatmak, onları yerel yatırımcılar için son derece likit tutar. Örneğin, Birleşik Krallık'ta 10.000 INR değerinde bir Hindistan rupisi eurodollar tahvili, İngiltere yatırımcıları için daha ucuz görünebilir. 100 YTL GBPINR forex oranı dikkate alındığında İngiltere yatırımcılarına sadece 100 GBP'ye mal olacak.
Alt çizgi
Eurobonds, küresel piyasalardan düşük faizli borç toplama konusunda saygın, çok uluslu şirketlere benzersiz bir avantaj sunuyor. Yatırımcılar ayrıca diğer döviz borçlarının eklenmesiyle çeşitlendirmeden yararlanırlar. Ancak, yatırımcılar eurobond'lara yatırım yaparken forex riskini taşımak zorunda olduklarını akılda tutmalıdırlar. (İlgili okumalar için bakınız: Kurumsal Eurobond'ların Giriş ve Çıkışları. )