Sözleşme Büyüklüğü Nedir?
Sözleşme büyüklüğü, bir vadeli işlem veya opsiyon sözleşmesinin temelini oluşturan bir hisse senedi, emtia veya diğer finansal araçların teslim edilebilir miktarıdır. Alıcılara ve satıcılara, sözleşme koşullarına göre satın alınan veya satılan miktarları bildiren standartlaştırılmış bir miktardır.
Sözleşmenin büyüklüğü emtiaya veya araca göre değişir. Ayrıca, temeldeki emtia veya enstrümandaki bir birim hareketinin dolar değerini de belirler.
Sözleşme Büyüklüğünü Anlama
Emtialar ve finansal araçlar farklı şekillerde işlem görür. Tezgah üstü (OTC) ticaret denilen bir uygulamada bankalar arasında bir işlem olabilir. Bir OTC işleminde, alış veya satış, iki kurum arasında düzenlenmiş bir borsada değil, doğrudan gerçekleşir.
Emtialar ve finansal araçlar da düzenlenen bir borsada işlem görebilir. Alım satım işlemlerini kolaylaştırmaya yardımcı olmak için, vadeli işlemler veya opsiyon borsaları sözleşmeleri son kullanma tarihleri, teslimat yöntemleri ve sözleşme boyutları açısından standartlaştırır. Sözleşmelerin standartlaştırılması maliyetleri düşürür ve ticaret verimliliğini artırır. Sözleşme büyüklüğünün belirlenmesi bu sürecin önemli bir parçasıdır.
Örneğin, bir hisse senedi veya hisse senedi opsiyon sözleşmesinin sözleşme büyüklüğü 100 hisse olarak standartlaştırılmıştır. Bu, eğer bir yatırımcı hisse senedi satın almak için bir çağrı opsiyonu kullanırsa, opsiyon sözleşmesi başına 100 hisse satın alma hakkına sahiptir (grev fiyatında, sona ermesiyle). Öte yandan bir hisse senedi opsiyonunun sahibi, hisse senedi opsiyonlarını kullanmaya karar verirlerse, düzenlenen her bir sözleşme için 100 hisse satabilir.
Emtialar ve para birimleri ve faiz oranı futures gibi diğer yatırımlar için sözleşme boyutları büyük ölçüde değişebilir. Örneğin, Kanada doları vadeli işlem sözleşmesi için sözleşme büyüklüğü 100.000 $, Chicago Ticaret Kurulu'nda işlem gören bir soya fasulyesi sözleşmesinin boyutu 5.000 kile ve COMEX'teki altın vadeli işlem sözleşmesinin büyüklüğü 100 ons'dur. Altın fiyatındaki her 1 dolarlık hamle, altın vadeli işlem sözleşmesinin değerinde 100 dolarlık bir değişikliğe dönüşür.
Sözleşme Büyüklüğünün Artıları ve Eksileri
Sözleşmelerin sözleşme büyüklüğünü belirtmek için standartlaştırılmış olması hem iyi hem de kötüdür. Bir avantaj, tüccarların yükümlülükleri konusunda net olmalarıdır. Örneğin, bir çiftçi üç soya fasulyesi sözleşmesi satıyorsa, teslimatın temas büyüklüğü ile belirtilen tam dolar miktarında ödenecek 15.000 kile (2 x 5.000 kile) içerdiği anlaşılmaktadır.
Standartlaştırılmış sözleşmenin bir dezavantajı, düzeltilebilir olmamasıdır. Sözleşme büyüklüğü değiştirilemez. Dolayısıyla, bir gıda üreticisinin 7.000 kile soya fasulyesine ihtiyacı varsa, seçimleri ya 5.000 için bir sözleşme (2.000 kısa bırakarak) satın almak ya da 10.000 kile için iki sözleşme satın almaktır (3.000 fazlalık bırakmak). Kontrat boyutunu tezgah üstü piyasadaki gibi değiştirmek mümkün değildir. OTC pazarında, işlem gören ürün miktarı çok daha esnektir, çünkü boyut dahil sözleşmeler standart değildir.