Faiz oranları öncelikle borç sermayesinin maliyetini etkileyerek şirketin sermaye yapısını etkiler. Şirketler, borçlanma ya da özsermaye ile işlemleri finanse eder. Özkaynaklar yatırımcılardan, genellikle hissedarlardan toplanan parayı ifade eder. Borç sermayesi, bir borç verenden alınan para anlamına gelir. Ortak borç sermayesi türleri arasında banka kredileri, kişisel krediler, kredi kartı borcu ve tahviller sayılabilir.
Borç veya özsermaye kullanılırken fonlara erişim ayrıcalığı için belirli bir bedel ödenmelidir; buna sermaye maliyeti denir. Özkaynaklar için bu maliyet, hissedarların daha geniş pazarın performansına ve şirket hisse senedinin oynaklığına bağlı olarak beklenen getiri oranı hesaplanarak belirlenir. Öte yandan, borç sermayesinin maliyeti, borç verenin ödünç verilen fonlar üzerindeki yükümlü faiz oranıdır.
% 6 faiz oranına sahip bir işletme kredisi ile% 4 ücret alan bir kredi kartı arasındaki seçim göz önüne alındığında, çoğu şirket, toplam borçlanma fonu tutarının eşdeğer olduğu varsayılarak sermaye maliyeti daha düşük olduğu için ikinci seçeneği tercih eder. Bununla birlikte, birçok borç veren düşük faizli ürünleri sadece oranın ihraççının takdirine bağlı olarak değişken olduğunu açıklamak için tanıtmaktadır. % 4 faiz oranına sahip bir kredi hesabı içeren bir sermaye yapısının, ihraççı oranı% 12'ye çıkarmaya karar verirse, önemli ölçüde gözden geçirilmesi gerekebilir.
Borç sermayesinin bir yararı faiz ödemelerinin genellikle vergiden düşülebilir olmasıdır. Faiz oranları yükselse bile, maliyet kısmen vergilendirilebilir gelirdeki azalma ile dengelenmektedir.
Ticari gelirden bağımsız olarak borç ödemeleri gerektiğinden, borç verenler için risk hissedarlara göre çok daha düşüktür. Hissedarlara yalnızca iş kâr elde ettiğinde temettü ödenir, bu nedenle yatırımın yeterli getiri sağlayamaması olasılığı vardır. Temerrüt riskinin azalması nedeniyle, faiz oranları özellikle dik olmadıkça, borç finansmanı seçeneklerinin çoğu özkaynak finansmanından daha düşük bir sermaye maliyeti taşımaktadır.
Bu nedenle, faiz oranları yeterince düşükse veya borç sermayesini bir şirket için özsermayeden daha cazip hale getirmek için yeterince vergi indirimi sunuyorsa, şirketin sermaye yapısı, ikincisini ikincisine göre değiştirebilir. Faiz oranları yükselirse, borç sermaye maliyetinin daha fazla olması, bunun tersi de olabilir. (İlgili okuma için bkz. "Borç Finansmanı ve Özkaynak Finansmanı: Hangisi Daha Ucuz?")