Finansal riskten korunma, ilgili varlıkta netleştirme pozisyonu alarak bir varlık sınıfındaki olumsuz fiyat hareketleri riskini azaltmak için kullanılır. Beta riskten korunma, dengeleme betaları ile hisse satın alarak portföyün genel beta değerini azaltmayı içerir. Bunun aksine, delta riskten korunma, dayanak varlıktaki olumsuz fiyat hareketleriyle ilişkili riski azaltan bir seçenek stratejisidir.
Beta Riskten Korunma Nedir?
Beta, piyasaya kıyasla bir menkul kıymetin veya portföyün sistematik riskini ölçer. Bir portföy beta, portföyün piyasa ile birlikte hareket ettiğini gösterir. -1 portföy beta, menkul kıymetin piyasanın tersi yönde hareket ettiğini gösterir.
Beta riskten korunma, dengeleme betaları ile hisse satın alarak sistematik riskin azaltılmasını içerir. Örneğin, bir yatırımcının teknoloji stoklarına büyük yatırım yaptığını ve portföy beta'sının +4 olduğunu varsayalım. Bu, yatırımcının portföyünün piyasa ile birlikte hareket ettiğini ve teorik olarak piyasadan yüzde 400 daha uçucu olduğunu göstermektedir. Yatırımcı genel piyasa risklerini azaltmak için negatif beta'lı hisse senedi satın alabilir. Eğer beta -4 ile aynı miktarda hisse satın alırlarsa, portföy beta nötr olur.
Delta Hedging Nedir?
Delta riskten korunma, toplam türev portföyünün deltasının hesaplanmasını ve portföy deltasını nötr veya sıfır deltayı yapmak için dayanak varlıklarda netleştirme pozisyonları almayı içerir.
Beta riskten korunmanın aksine, delta riskten korunma sadece menkul kıymetin veya portföyün deltasına bakar. Örneğin, bir yatırımcının Apple'da uzun bir çağrı seçeneği olduğunu varsayalım. 30 Ağustos 2018 itibariyle Apple'ın 1.14 beta sürümü var, bu da Apple'ın teorik olarak S&P 500'den yüzde 14 daha uçucu olduğunu gösteriyor. Yatırımcının pozisyonu +40'lık bir deltaya sahip, yani Apple'ın hisse senedindeki her 1 dolarlık hareket için, seçeneği 40 sent hareket eder. Riskten korunma amaçlı yatırımcı, -40 delta ile dengeleme pozisyonu alır. Bununla birlikte, bir beta hedger, -1.14 beta ile bir pozisyona girer.