Çapraz para takası olarak da bilinen bir para takası, iki tarafın farklı para birimlerine anapara ve faiz alış verişinde bulunduğu bilanço dışı işlemdir. Döviz swaplarına dahil olan taraflar genellikle kendi başlarına hareket eden veya finansal olmayan bir şirkete aracılık eden finansal kuruluşlardır. Kur değişiminin amacı kur riskine maruz kalmaktan korunmak veya bir yabancı para borçlanma maliyetini azaltmaktır.
Bir para birimi swapı bir faiz swapına benzer, ancak bir para birimi swapında genellikle anapara değişimi yapılırken, faiz oranı takasında anapara el değiştirmez.
Döviz swapında, işlem tarihinde karşı taraflar iki para biriminde kavramsal tutarlar alışverişinde bulunurlar. Örneğin, bir tarafa 10 milyon $ İngiliz sterlini (GBP), diğer tarafa 14 milyon ABD Doları (USD) verilir. Bu 1, 4 / GBP döviz kuru anlamına gelir. Anlaşmanın sonunda, aynı döviz kurunu kullanarak sözleşmeyi kapatarak tekrar takas edecekler.
Takaslar uzun bir süre devam edebileceğinden, bireysel anlaşmaya bağlı olarak, piyasadaki döviz kuru (takasta değil) zaman içinde önemli ölçüde değişebilir. Kurumların bu para swaplarını kullanmasının nedenlerinden biri de budur. Ne kadar para alacaklarını ve gelecekte geri ödemek zorunda olduklarını tam olarak biliyorlar.
Anlaşma süresi boyunca, her bir taraf diğer tarafa alınan anapara ile aynı para biriminde periyodik olarak faiz öder. Faizlerin ödenebileceği birkaç yol vardır. Sabit bir oranda, dalgalı bir oranla ödenebilir veya bir taraf sabit bir ödeme yaparken bir tarafa bir dalma ödeyebilir veya hem sabit hem de sabit oranlar ödeyebilir.
Vade tarihinde taraflar, başlangıçtaki anapara tutarlarını değiştirerek, ilk döviz kurunu aynı döviz kurunda tersine çevirir.
Döviz swaplarına örnekler
A Şirketi 100 milyon ABD Doları değişken faizli borcunu sabit faizli GBP kredisine dönüştürmek istiyor. Ticaret tarihinde A Şirketi, B Şirketi ile 74 milyon lira karşılığında 100 milyon ABD Doları tutarında işlem gerçekleştiriyor. Bu, 0.74 USD / GBP döviz kurudur (1.35 GBP / USD'ye eşdeğer).
İşlemin süresi boyunca A Şirketi, altı aylık USD LIBOR karşılığında B Şirketine GBP cinsinden sabit bir oran öder.
ABD Doları faizi 100 milyon ABD Doları, GBP faiz ödemeleri 74 milyon Pound olarak hesaplanmıştır.
Vade sonunda, kavramsal dolar miktarları yeniden takas edilir. A Şirketi orijinal 100 milyon ABD Doları, B Şirketi 74 milyon lira alır.
A ve B Şirketleri birkaç nedenden ötürü böyle bir anlaşma yapabilir. Olası nedenlerden biri ABD parası olan şirketin İngiltere'de yeni bir operasyonu finanse etmek için İngiliz Sterlini'ne ihtiyacı vardır ve İngiliz şirketi ABD'de bir operasyon için fonlara ihtiyaç duymaktadır. İki firma birbirlerini ararlar ve borç almak için bir bankaya gitmek zorunda kalmadan her ikisi de istedikleri parayı aldıkları bir anlaşmaya varırlar, bu da borç yüklerini artıracaktır. Belirtildiği gibi, döviz swaplarının bir şirketin bilançosunda, kredi almak gibi görünmesine gerek yoktur.
Döviz kurunun kilitli tutulması, her iki tarafın anlaşma sonunda ne alacaklarını ve ne ödeyeceklerini bilmelerini sağlar. Her iki taraf da bunu kabul ederken, biri daha iyi sonuç verebilir. Yukarıdaki senaryoda, anlaşmadan kısa bir süre sonra USD'nin 0, 65 USD / GBP'ye düşmeye başladığını varsayalım. Bu durumda, B Şirketi, bir anlaşma yapmak için biraz daha beklemiş olsalardı, bunun yerine 74 milyon USD'ye kilitlenmiş olsalardı, sadece 65 milyon dolar karşılığında 100 milyon dolar alabilecekti.
Kavramsal tutarlar kilitli ve döviz kuru riskine maruz kalmamakla birlikte, taraflar hala değişen döviz kurlarının (veya değişken faiz oranlarında faiz oranlarının) bir tarafın mevcut piyasa oranlarına göre ödeme yapmak veya ihtiyaç duyduklarından daha az.